11月30日，恒指11月收官！恒指今早開盤再次與美股走勢背離，早盤較爲強勢，指數緩步上升，午後則持續小幅回落，全天呈箱體窄位震盪，成交量放大至1000億港元上方；盤面仍頗爲散亂，熱點不多，石油、地產、水泥股小幅走好；博彩、內銀、醫藥及科技消費等漲跌不一。盤中最低見26396點，最高報26683點。截至收盤，恒指漲0.21%，報26506點，全月漲1527點；國企指數漲0.35%，報10621點；紅籌指數漲1.05%，報4338點；大市成交1040.85億港元。

藍籌股方面，華潤置地(01109)漲2.65%，報29港元；中國海外發展(00688)漲2.63%，報27.3港元；恆隆地產(00101)漲1.67%，報15.84港元。

恒大系大幅上升，截至收盤，中國恒大(03333)漲8.59%，報24.65港元；恒大健康(00708)漲9.11%，報11.02港元；廣匯寶信(01293)漲7.63%，報2.54港元；消息面上，11月29日，恒大健康(00708)發佈公告，香港國際仲裁中心全面駁回了賈躍亭再次要求剝奪恒大資產抵押權的申請。對此，11月30日，FF內部人士做出回應稱，FF本次進行的緊急仲裁訴求將轉至即將成立的主仲裁庭進行判定。FF方面稱，根據FF收到的香港國際仲裁庭就解除恒大健康對FF資產保全的緊急救濟申請結果，主仲裁庭將在1至2周內成立，FF本次緊急仲裁的訴求將轉到即將組成的主仲裁庭進行判定。

“三桶油”止跌回升，截至收盤，中國海洋石油(00883)漲3.74%，報13.3港元，領漲藍籌；中國石油(00857)漲1.1%，報5.49港元；中國石化(00386)漲0.91%，報6.65港元。

三大電信運營商繼續高收，中國移動(00941)漲1.5%，報77.65港元；中國聯通(00762)漲0.78%，報9.07港元；中國電信(00728)漲0.48%，報4.21港元。德銀報告稱，10月份內地三大電訊商收入下跌，令投資者憂慮；目前將重點轉移至移動數據過度使用，或可能會改善定價和利潤趨勢。該行續稱，電訊商有需要提升盈利能力，爲建設5G網絡做好準備。

涼茶未來或將進入漲價通道，白雲山(00874)漲3.61%，報31.6港元，中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬認爲，隨着涼茶行業規模的不斷擴張，以及消費者對涼茶口味等的多層次需求，單品打天下的時代已經過去。“單一品類已經無法匹配企業的中長期發展。涼茶必須從地區走向國際、從單品到多元，可樂的發展軌跡也是這樣。”，“正如其他飲料一樣，涼茶未來將進入漲價通道是大概率事件”。

美圖(01357)午後跌幅收窄，截至收盤，跌4.13%，報3.25港元；今日盤中最低見2.96港元，最大跌幅逾13%，美圖昨日收跌15.88%，連續2日大跌。曾經一度逼近千億市值的美圖，目前最新總市值僅剩不到140億港元。近日，中國消費者協會今天發佈《100款App個人信息收集與隱私政策測評報告》，其中超過九成的手機應用程式涉嫌過度收集用戶個人信息，而“美圖秀秀”等App則被指涉嫌過度收集用戶可識別生物信息及財務信息的情況。雖然美圖最新回應稱重視用戶信息，不會濫用數據，但股價仍繼續大跌。

雖然投資情緒偏向謹慎，但港股未受美股大幅下挫的拖累，11月走勢強於內地市場。市場分析人士表示，包括低估值、高股息、重磅股業績向好和美元回軟因素都吸引了海外資金迴流，共同支撐了港股11月走出的獨立行情。

首先，港股市場調整幅度較大，估值偏低。恒生指數自今年1月33484點至10月底，跌幅高達25.4%；而美國標普500指數自今年9月高點至日前近期最低點，跌幅僅爲10.53%。恒生指數目前的市盈率和市淨率在9.9倍和1.1倍附近，無論橫向還是縱向對比，均處於低位，估值優勢明顯。

其次，港股市場目前股息率較高，國企指數股息率排亞太地區主要股市最高，恒生指數股息率排亞太地區主要股市第三，較美國10年期國債收益率高出將近80個基點，對海外資金有較大吸引力。

第三，港股市場正在三季報業績期，其中多隻重磅藍籌股，如騰訊控股、滙豐控股、友邦保險，其業績均超出市場預期。尤其是大型中資銀行三季度業績增速紛紛達到兩位數，業績表現良好的權重股爲港股市場起到了明顯的穩定和抗跌作用。

第四，美股轉向明顯，而美債收益率也出現下降。此外，美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲沒有預設政策路徑，利率略低於中性，這一言論與10月時的講話有很大不同。市場解讀其言論偏向鴿派，隨後美元遭遇拋售，歐元兌美元上漲。市場預期如果加息步伐確實減慢甚至暫停，美元將有可能進一步走弱。

以上四項因素，都促使海外資金重新迴流。資金流向監測機構EPFR最新數據顯示，截至上週，已經連續五週海外資金大幅流入港股，這也是港股市場11月走出獨立行情的最直接動力。

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