市場震盪之際，外資私募頻頻進軍中國市場，而這一次佈局的是國內期貨市場！

11月5日，全球知名CTA策略管理人元盛資本在基金業協會完成了2只產品的備案，分別是元盛中國多元化金選一號私募基金、元盛中國多元化金選二號。

一天連發兩隻產品，顯然元盛正在加大對中國市場的佈局。就在今年9月，元盛在中國備案了首隻產品，目前累計已備案3只產品。

元盛是由大衛·哈丁於1997年10月創立，是全球最大的CTA私募之一，管理資產規模約300億美元，約佔全球CTA資產管理規模的8.6%。

值得注意的是，期貨市場是對手方交易，即你賺的錢必定是別人虧的。所以有人認爲元盛進來了，對國內期貨市場的其他機構而言，無疑是強大的競爭對手，甚至被形容爲“狼來了”。

數據顯示，自1997年成立以來，過去22年時間裏，元盛有19個年度獲得正收益，只有三年虧損。在三次重大的金融危機的年份，元盛不僅沒有下跌還取得正收益，可謂是全球盈利能力最爲出色的基金。

“我個人認爲不存在狼來了這種說法。因爲像元盛這樣成熟的市場參與者進來，只會促進市場的成熟和發展。而隨着更多成熟機構的參與，必然將淘汰一些能力差的機構，長遠來看會對國內期貨市場形成促進作用。”濱海天地（天津）投資管理有限公司呂洪忠告訴記者。

同時，呂洪忠認爲，元盛進入中國，參與CTA市場，是對中國期貨市場這麼多年發展的肯定。

元盛的創始人大衛·哈丁認爲，他們的策略運用到中國市場充滿巨大機遇。

“從2013到2015年，我們的量化交易策略一直都十分成功也非常賺錢，讓我們贏得了客戶和合作夥伴們的信任。”大衛•哈丁此前在接受採訪時表示。

CTA策略迎發展暖風？

CTA（商品交易顧問），簡單來說就是投資於各類期貨及衍生品的資產管理產品。

今年以來，受金融去杆槓及貿易戰的影響，股市下行、債市違約、信託延期、P2P跑路，各種大類資產的表現均不如人意。然而，在各大策略紛紛失效的當口， CTA策略產品卻大面積盈利。

私募排排網數據顯示，今年前三季度，管理期貨策略的賺錢效應遠遠超過股票多頭策略。管理期貨策略指數在私募八大策略中繼續遙遙領先，以3.99%的正收益排名第一，而股票策略的收益則爲-10.73%，在八大策略中墊底。

“我們主要是基於基本面研究的期貨套利策略，在對外交流時就發現，其實市場對於CTA整體還處於認識不足的階段。而經歷過這一次股票策略的不景氣，大家也開始認識到CTA 作爲一類資產配置策略的作用和優勢。”呂洪忠說。

今年三季度，以黑色系品種和PTA（精對苯二甲酸）爲代表的期貨走出了一輪趨勢性上漲行情，不少CTA產品因而爆發，使得CTA策略鋒芒畢露。CTA策略作爲資產配置的一大策略，開始慢慢進入投資者的視野。

實際上，從海外市場來看，CTA策略一直是機構投資者的標配。因爲大宗商品市場的走勢和股票市場、債券市場，都存在良好的非相關性。

從歷史來看，CTA策略的盈利能力也可謂突出。巴克萊商品CTA指數1980年以來的盈利水平一直力壓標普500，30多年來的歷史最大回撤僅爲15.66%。

數據來源：Barclay Hedge，利得中國財富管理研究院

然而，CTA策略在國內的發展一直不溫不火，只能算較小衆的一類策略，投資者的眼球基本都聚焦在股票策略上。

“我們當初之所以選擇基於基本面研究的期貨套利策略，是因爲我們認爲國內期貨市場太年輕、不夠成熟，一些交易規則、市場參與者等基本條件充滿變數，基於歷史數據來研究期貨交易還不夠成熟，所以我們選擇基於基本面的期貨套利策略。現在國外最大的CTA私募元盛進入中國參與CTA市場，我覺得是對中國期貨市場這麼多年發展的肯定。”呂洪忠說。

期貨市場是對手方交易，即你賺的錢必定是別人虧的。所以有人認爲元盛進來了，對國內期貨市場的其他機構而言，無疑是強大的競爭對手，甚至被形容爲“狼來了”。

“我個人認爲不存在狼來了這種說法。因爲像元盛這樣成熟的市場參與者進來，只會促進市場的成熟和發展。而隨着更多成熟機構的參與，必然將淘汰一些能力差的機構，長遠來看會對國內期貨市場形成促進作用。”呂洪忠說。 元盛看好中國市場，稱此前在中國非常賺錢

元盛由大衛·哈丁於1997年10月創立，目前是全球最大的CTA私募之一，管理資產規模約300億美元，約佔全球CTA資產管理規模的8.6%，而創立元盛時，初始資本只有200萬美元。

在創立元盛之前，大衛·哈丁也是另外一家頂級CTA私募AHL的三大聯合創始人之一。大衛·哈丁的創業史，幾乎就是CTA的發展史。

元盛金融背景的員工相對較少，而是聘請大量數學家、統計學家、工程師、生物學家、計算機科學家和物理學家，根據科學研究和分析制定投資策略，並將嚴謹的科學方法與先進的投資技術相結合，投資於金融市場。

在談及元盛資本的投資策略時，哈丁曾經表示，“通過計算機系統，從繁雜的市場數據中提煉出有意義的東西。我們不會假設市場應如何運作，而是以科學實驗的方式進行研究，在龐大的數據中，使用先進的統計方法尋找數據出現的模式，所有投資策略的基礎都是在對經驗證據的分析之上。”

通過複雜的計算機交易系統，元盛資本會對期貨的歷史價格變動進行統計，找出其中的規律，建立基於每日價格信息來預測收益、風險的算法，在預測的基礎上，由系統決定在某個期貨市場上的交易品種、數量、方向和價位。

就全球範圍而言，美國是元盛資本擁有客戶規模最大的金融市場，日本、澳大利亞和歐洲的投資人和市場都更爲成熟，而中國則是非常具有增長前景的地區。針對不同市場的具體發展階段，元盛資本採用了不同的戰略定位發展模式。

據瞭解，元盛也是最早將CTA引入中國的機構之一.早在2008年，元盛就已經開始收集和研究中國大陸市場的數據；2010年，在中金公司的推動下，元盛推出了首箇中國期貨市場多元化交易策略；隨後，在2012年，元盛針對中國市場成立了研究和投資管理團隊，並與華寶興業基金合作發行了一隻基金專戶產品。

“從2013到2015年，我們的量化交易策略一直都十分成功也非常賺錢，讓我們贏得了客戶和合作夥伴們的信任。”大衛•哈丁此前在接受採訪時表示。

2016至2017年，元盛將交易團隊和服務器移到中國境內。

2018年6月，元盛在中國終於完成私募管理人備案，不過他們在中國註冊的基金管理人中文名稱是“元勝”，元勝投資管理（上海）有限公司。

“在2018年，由於中國監管機構對我們的信任，我們獲得許可，可以將元盛全資子公司備案爲中國境內的私募基金管理人。“大衛•哈丁說，我認爲中國期貨市場會繼續向好發展，尤其在金融期貨和金融系統方面。

同時，大衛•哈丁認爲，中國金融市場也會變的更加國際化。目前，中國已經建立起了可以全球化交易的鐵礦石和原油期貨市場，中國期貨市場的國際化趨勢有助於我們在中國的業務發展。同時，我們也看到了將我們的策略運用到其中的巨大機遇。

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