澶淵之盟後的歲幣不算負擔，但在河北大量屯兵的負擔很重
如果以漢唐鼎盛期全力出擊，擊敗北方遊牧民族政權爲參照，澶淵之盟當然算是城下之盟。用後來丁謂跟真宗說的話說，就是城下之盟，春秋恥之，確實是不光彩的。甚至現在還有許多人揪着這一點不放，認爲北宋給遼國歲幣，是喪權辱國。其實未必。
第一，從當時宋遼雙方的絕對實力對比來說，北宋並沒有能夠徹底擊敗遼國的把握，遼國也沒有徹底擊敗北宋的把握，所以從北宋初期開始，宋遼雙方進行了長期的拉鋸，到澶淵之盟簽訂的時候，戰爭已經持續了40多年，雙方都是疲憊的，都需要休養生息。在這種大體均衡的局面下，達成一個和平協議，減輕一下國家和老百姓的負擔，不算失策。
第二，北宋方面派去出使遼國進行談判的是曹利用，真宗給的底線是一百萬匹兩，但遼國其實也很想趕緊達成協議，早早退兵，所以並不敢要高價，最後是以十萬匹兩達成的協議。這個價錢當然不僅遠遠低於真宗的預期，甚至也低於寇準預期的三十萬。後來雙方經過多次反覆和拉鋸，才穩定在了三十萬匹兩。
第三，雖然按照協議，北宋起初需要每年給遼國十萬匹兩的錢帛，後來又增加到了三十萬匹兩，但以北宋當時的經濟發展水平來說，這點財物只是九牛一毛，不值一提。而且，在達成和平協議之後，雙方開始進行和平貿易，北宋能夠賣給遼國的物資當然比遼國能賣給北宋的要多多了，所以北宋從貿易中獲取的利潤遠遠超過送給遼國的歲幣的數量。
第四，北宋時期的中原地區經過中晚唐到五代的長期戰亂，需要休養生息來恢復和發展，而南方在同一時期卻得到了更加充分的發展，比如江西、福建、浙江在晚唐到五代十國時期的開發速度就非常快，所以北宋佔據的都是比較有利於發展的農業區，只要進入和平時期，搞和平競賽，北宋的發展速度會遠遠超過遼國。
第五，雖然從財政上來說，給遼國的歲幣對北宋並不算太重的財政負擔，而且避免了與遼國進行戰爭的鉅額財政支出，但同時不能不承認的是，雖然雙方達成了和平協議，但雙方的互信始終是存在問題的，所以北宋需要在邊境地區囤積大量軍隊，來保證自己的安全。因爲沒有燕雲地區的山地地形可資利用，只能搞人海戰術，北宋在河北地區苦心經營多年，才形成了一條代價高昂的防線，軍隊規模最多時達到三十多萬人，這個負擔是非常沉重的。
第六，即使時從短期效應來看，在澶淵之盟達成之後，北宋君臣就長出了一口氣，進入了相對比較和平的環境，雖然一些正直的大臣還一直在勸皇帝要做臥薪嚐膽的準備，以後還是要收復燕雲，但真宗之後就開始搞封禪和祥瑞之類的事情，完全沒有把心思放在正經事情上了。到仁宗時期，經過了三四十年的和平，西夏戰事一起，舉朝震驚，甚至有人乾脆建議放棄潼關以西，或者遷都四川，可見持續的和平對北宋君臣的腐蝕程度。
