金融界美股訊 未來數年，光纖系統供應商、無線射頻識別晶片製造商和中國小型電商企業均有望成爲倍升潛力股。

　　如果不是馬上退休的投資者，大多數人都應該買入幾隻市值少於20億美元的小型股。與中型和大型股相比，小型股通常風險和波動性較高，但增長空間亦較大，因此具備成爲倍升股的長遠潛力。

　　大部分小型股的知名度不高，投資者要發掘出前景向好的股票並非易事。有見及此，我們將推薦股價有望增長的三隻投機性小型股， 分別是Infinera、Impinj和寺庫。

　　1.Infinera

　　Infinera的光纖系統能協助互聯網服務供應商改善網絡能力，省卻鋪設額外光纖的麻煩。現時，有線網絡的速度正急速提升，長距離光纖網絡的速度達到100G至200G，短距離則達到400G至600G。

　　Infinera目前爲客戶提供600G解決方案，並計劃在2020年底和2021年將服務升級至800G。估計雲端和串流服務持續發展將會推動有關超級週期升級。

　　過往，Infinera的大部分收益來自長距離解決方案，及至2018年公司收購Coriant後，短距離市場的都市和數據中心業務均有所提升。不過，去年公司大幅下調企業合併的初步收益增長預測，顯示有關收購的開局並不順利。

　　幸運的是，2019年Infinera的收益穩步上揚。此外，公司決定將柏林廠房的生產工序移至泰國的Fabrinet外判廠房後，毛利率亦見改善。公司將按非通用會計準則計算的虧損預測收窄，並調整至較接近收支平衡的水平，使分析師預期來年公司收益將上升10%。

　　雖然有關增長看似偏向溫和，惟現時Infinera的估值處於不足明年銷售一倍的低水平，意味着隨着更多電訊商升級網絡，公司的股價可能會顯著急升，並繼續成爲大型網絡商眼中具吸引力的收購目標。

　　2.Impinj

　　Impinj銷售的產品包括追蹤物品所用的無線射頻識別（RFID）晶片，以及讀取晶片的系統和軟件。實體零售商會使用晶片追蹤存貨和客戶取向，故此近年對Impinj產品的需求急劇上升。

　　沃爾瑪（Walmart）和Inditex的Zara等衆多大型零售商均指，使用RFID晶片有助精簡規模龐大的業務。眼見這些企業取得成功，其他零售商也紛紛效法，推動Impinj的良性增長循環。換言之，亞馬遜（Amazon）爲傳統零售商帶來的進化壓力越大，Impinj便能賣出越多晶片。

　　由於Impinj需要支付龐大的股票薪酬開支，按通用會計準則計算，公司並未能產生盈利。然而，公司的毛利率穩定，分析師預期明年按非通用會計準則計算的盈利將上升三倍，收益增長率爲14%。

　　Impinj的估值爲明年銷售額的四倍，屬於合理水平。同時，公司的企業價值低至6.8億美元，反映增長空間不小，亦使其成爲大型晶片製造商恩智浦半導體（NXP Semiconductors）等RFID市場競爭者虎視眈眈的收購目標。

　　3.寺庫

　　寺庫是中國奢侈品電商平臺，在2017年底以每股13美元公開招股。面對市場憂慮其增長減慢、阿里巴巴和京東等大型企業帶來競爭，以及中國經濟放緩等因素，公司上市後股價急挫五成。然而，假如分析寺庫的主要財務指標，便會發現其價值被嚴重低估。

　　上季，寺庫的收益按年升23%，總商品交易量急增67%，活躍客戶人數增加59%至482,500名，而訂單總數也上升74%至104萬宗。除此以外，公司還一直產生盈利，按通用會計準則和非通用會計準則計算的淨收入分別上升38%和32%。

　　寺庫與Prada、Stella McCartney和Stadium Goods等知名品牌合作，藉此提供更多商品選擇。公司也推出直播串流頻道，方便商戶直接聯絡買家，併爲消費者改良人工智能推薦系統。

　　可惜的是，華爾街分析師對寺庫的努力視若無睹。根據唯一對寺庫進行預測的分析機構估計，公司明年的收益和盈利將分別激增37%和55%。基於寺庫的預測市盈率只有7倍，有關增長率可謂驚人。寺庫或許要扭盡六壬才能追上較大型的平臺，但看上去，公司已經在中國競爭激烈的電商行業中開闢出穩固的小衆市場。按照目前股價分析，公司可望成爲理想的投機選擇。

相關文章