安德玛(UnderArmour) 作为近十年来迅猛崛起明星运动品牌，在近一年中过得并不尽人意。

安德玛一位发言人对媒体确认，美国司法部 (Justice Department) 和美国证券交易委员会 (SEC) 正在调查安德玛的会计操作。

安德玛在盘前交易中暴跌了 12% 以上。

安德玛于 2017 年 7 月开始回应有关其会计实务和相关披露的文件和信息要求。安德玛发言人表示，该公司正在配合两项调查，并认为其会计操作和披露是恰当的。

据最先报道此事的《华尔街日报》(The Wall Street Journal) 报道，美国司法部正在进行刑事调查，并正在与 SEC 的民事调查人员进行协调。SEC 对此拒绝置评。美国司法部没有立即回应置评请求。

安德玛还面临着管理层的动荡。该公司在 2016 年至 2017 年期间更换了三名首席财务官，目前正处于管理层过渡阶段。

该公司股价上周五收于 21.41 美元，上涨 2.37%。安德玛的股价在过去 12 个月里下跌了近 11%。该公司在周一发布了最新一季度财报。

财报显示，安德玛本季度营收 14.3 亿美元，季度收益和销售额超出了分析师的预期，但该公司周一上午下调了全年营收预期，称其面临「流量挑战」。

安德玛表示，目前预计 2019 财年营收将增长约 2%，此前的增幅为 3% 至 4%。分析师此前一直预计该公司的年收入将增长 3.1%。

安德玛第三季净利增至 1.023 亿美元，合每股盈馀 (eps) 0.23 美元，上年同期分别为 7530 万美元和 0.17 美元。

安德玛净收入从去年的 14.4 亿美元降至 14.3 亿美元，降幅约 1%。这超过了 14.1 亿美元的预期销售额。

该公司在北美的销售额下降了约 4%，总计为 10.1 亿美元。

在耐克、阿迪达斯等竞争激烈的市场上，这家运动服装和运动鞋制造商一直难以在本土市场实现销售增长。在周一的收益报告之前，该公司仍预计 2019 年北美地区的销售额将略有下降。上个季度，北美销售额下降了 3%。

安德玛说，第三季度服装销售总体下滑 1%，鞋类收入下滑 12%，配饰销售下滑 2%。

截至上周五收盘，安德玛的股价上涨了约 19.6%。该公司股价一度徘徊在 50 美元左右，上周五收于 21.14 美元。该公司的估值约为 95 亿美元。耐克的股价今年上涨了约 20%，而 Lululemon 的股价飙升了 65%。

公司首席执行官兼创始人凯文•普兰克 (Kevin Plank) 计划于明年 1 月 1 日卸任，首席运营官帕特里克•弗里斯克 (Patrik Frisk) 将取而代之。普兰克计划继续留在公司担任执行董事长和品牌总监。

普兰克表示，这一改变是公司继任计划的一部分。

上世纪 90 年代，普兰克把公司从地下室里建了出来，这一点值得赞扬，但随着成本成为一个问题，公司难以维持超高速的收入增长。自 2017 年以来，该公司的业绩开始下滑，一度达到 20% 以上的收入增长水平已经不复存在，随后到 2018 年，由于收入增长停滞，该公司一直致力于改善其资产负债表，也已经缩小了它的重点，致力于创造出提高运动成绩的「伟大的产品」。

近来，安德玛在本土市场遭遇了来自耐克 (Nike)、阿迪达斯 (Adidas) 和 Lululemon 的激烈竞争。2018 年，该公司在北美的销售额下降了 2%，至 37 亿美元。分析人士说，这些零售商以「性能 (performance)」为重点的产品，比如速干运动衣，并没有引起市场上的热烈反响。

普兰克在早期一直把自己定位为在与传统品牌耐克和阿迪达斯的竞争中处于劣势的人。2015 年，当阿迪达斯在鞋类销售上举步维艰时，普兰克称阿迪达斯安德玛是「最愚蠢的竞争对手」。从那以后发生了很多变化。耐克和阿迪达斯都取得了成功，而安德玛则发现自己进入了扭盈为亏的模式。

即将成为首席执行官的帕特里克•弗里斯克于 2017 年被聘为首席运营官，他有服装和时装方面的背景。在最近的一次采访中，他强调了持续开发具有「性能」的优秀产品的重要性。批评人士认为，安德玛没有把重点放在运动休闲服上，因此错失了潜在的收入。但安德玛否认了这些批评。

作为成本控制的一部分，该公司一直在降低库存，精简产品供应。今年 2 月，弗里斯克指出，安德玛 SKU 数量减少了 40%，用于生产产品的材料数量减少了 70%，供应商数量减少了 30%。

有观点认为安德玛旗下服装品类的销售增长已经开始放缓。鞋的销量虽然有所改善，但仅凭这一点还不足以扭转公司的颓势。尽管国际市场销售强劲，但表现并不出色，国内品牌的衰落可能会导致海外品牌的衰落。

安德玛还无法获得更多体坛超级巨星的支持，这些巨星或者未来之星都选择了竞争对手，比如耐克，现在安德玛能拿得出手的明星只有 NBA 的库里和 NFL 的汤姆·布拉迪。去年，男子网球四巨头之一的穆雷选择与安德玛结束了合作，而在 2017 年曾斩获美网女单冠军的斯隆·斯蒂芬斯也正式结束与安德玛长达 7 年的合作关系，宣布转投耐克。

值得一提的是，安德玛虽然赞助了网球巨星，却在推出网球运动服装上并不积极，有报道称，唐禹体育引用《华尔街日报》在报道中写道，穆雷此前在红土和草地赛季上身穿的球鞋，是该品牌加班加点研发并赶制出来的。由于美网等硬地赛场对运动鞋的要求更高，加之常规的研发时间长达一年以上，因此穆雷没能穿上新赞助商的鞋子，只能穿着显眼的「三道杠」走上美网赛场。

安德玛的工作文化也引发了公众争议。据报道，为了赢得运动员的支持，员工们会用公款脱衣舞俱乐部消费。安德玛终止了这种做法，普朗克承诺，在争议发生后，公司将建立一个「多元化」和「包容」的环境。

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