10月房地产行业月报丨投销双缩，刚需为王

核心观点

政策速览

政治局会议再次强调稳定，行政调控或无加码必要

10月份中央政治局会议召开，指出了当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，继续重申“要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作，有效应对外部经济环境变化，确保经济平稳运行”。在复杂的内外部经济环境下，房地产行业也需要维持稳定，且本轮调控成效显现，目前来看政策没有继续加码的必要。未来随着房产税等长效机制的加速推进和落地，短期行政调控也会逐步退出。

住宅市场

“银十”仍旧成色不足，刚需为主的城市仍有机会

“银十”延续了“金九”不在的行情，10月全国住宅成交同环比仍然处于下行趋势。行业总体呈现能级分化和城市分化态势。能级分化方面，普通二线城市成交端表现优于其余能级城市，部分普通三四线城市受益于返乡置业、城镇化和二胎红利，成交端形成有效支撑。城市分化更多的体现在需求结构方面，我们认为以刚需为主的城市无论是抗跌能力、安全边际、支撑力均优于以投资性和改善性需求为主的城市。预计未来，一线及核心二线城市住宅成交同环比波动不大，底部不远；普通二线城市由于人才新政对冲政策红利，表现优于市场预期，但仍要注意政策跟进的风险；部分普通三四线城市仍处于体系化复苏阶段。

土地市场

供需失衡较严重收缩投资成为共识

2018 年 10 月，房地产过冬情绪在市场过度蔓延，房企为了应对市场变化，投资风向开始偏向收缩投资“抓现金、抓回款”，在这种背景下，土地市场虽然供应量有所增长，但成交量下降幅度较大。分能级来看，普通二线城市由于政策环境、产业基础、安全边际和配套设施等优势，10 月表现要优于其余能级城市，成为房企争相布局的“香饽饽”。此外，房企投资风向的转变还体现在成交楼面价走低、溢价率的全线下行和流拍潮的集中来临。预计未来在行业拐点还未来临之前，收缩投资仍然是房企的共识，土地市场成交端面临的压力仍然较大。

企业表现

投资销售放缓，并持续向普通二线及三四线

10月虽属于房地产行业传统旺季，但企业整体表现平淡。投资方面，房企投资力度明显减弱，拿地态度保持谨慎，在不同能级城市的拿地力度分化持续加大，房企总体布局三四线力度持续加强。销售方面，整体和各省份、各地区的销售回落明显，环渤海地区销售同比降幅尤甚。

●●●

2018年10月亿翰智库房地产行业月报新鲜出炉

想获取完整版24页PDF详细报告

请按格式在后台留言：

【10月月报】姓名+公司+职位+邮箱

亿翰君会及时发送到您的邮箱！