中泰國際每日晨訊：

醫藥：政府要求醫療機構恢復醫療機構正常服務，新冠以外的用藥需求將逐步恢復

國務院日前應對新型冠狀病毒肺炎疫情聯防聯控機制印發了《關於進一步推進分區分級恢復正常醫療服務工作的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》要求，各地要充分認識到恢復正常醫療服務的重要性。要將加快恢復正常醫療服務、滿足人民羣衆基本醫療需求，作爲當前亟待解決的大事要事來抓。根據本地區劃分的低風險、中風險、高風險等級，差異化推進醫療服務恢復工作。《通知》重點強調了加強醫療機構內部科學管理和強化外部支持保障。

在醫療機構內部管理方面：一要制定精細化差異化管理方案，針對不同科室或部門特點，採取靈活管理措施；二要充分發揮互聯網醫療優勢，合理分流患者，引導有序就醫；三是保障急重症患者、慢性病患者、重大疾病患者和特殊羣體就醫需求；四是科學開展院內感染防控，避免防控不足和防控過度；五是持續加強醫聯體建設發展，使常見病、多發病患者就近看病就醫。

在外部支持保障方面：一要將恢復正常醫療服務納入本地區復工復產的整體工作中統籌考慮、協同推進；二要制定相應激勵政策，落實財政對公立醫院的投入責任，鼓勵預撥一定比例的醫保基金等；三要做好醫療場所、人力資源、臨牀用血、藥品耗材、防護物資等各類資源供應保障；四要將恢復正常醫療服務納入各地疫情防控工作的督查內容；五要加強公衆宣傳引導，方便羣衆提前預約有序就診，提升對基層醫療服務的信心，合理就醫。

中泰國際評論：根據我們近日與醫療企業的交流，年初至今行業主要集中在新型冠狀病毒治療與預防，部分抗病毒藥物需求較大，但是疫情也影響了普通醫療機構的正常服務，對於製藥企業的生產與運輸也造成一定影響，海外疫情也影響空運。目前隨着國內疫情的緩解，製藥企業也逐步復工，而且國內運輸逐步恢復，我們除病毒以外用藥的需求將逐步恢復，以上要求醫院復工的政策對製藥板塊構成利好，我們建議繼續關注我們早前推薦的石藥集團（1093 HK）。

醫藥：藥明生物（2269 HK）2019年業績略超預期

藥明生物（2269 HK）發佈2019年度業績，收益爲39.84億元（人民幣，下同），同比增長57.2%；毛利爲16.59億元，同比增長63.0%；股東應占溢利爲10.14億元，同比增長60.8%。股東應占經調整純利爲12.08億元，同比增長60.8%。

中泰國際評論：公司在獲得項目的能力方面越來越強，導致2019年新獲項目超越往年同期，而且越來越多早年積累的項目進入臨牀後期，導致收費較高的臨牀後期項目收入大幅增長，導致公司業績略超預期。我們認爲公司股價早前波動是因爲市場對歐美經濟的擔憂，本次疫情持續的時間和對全球的影響超越我們早前預期，對醫藥企業的臨牀試驗、生產和運輸也帶來困擾，但是我們看好新藥研發和CDMO板塊的剛性需求，我們看好公司的長線前景。我們將在業績會後發佈更新報告。