鹰眼预警:北京科锐营收净利双降三费占毛利润超六成

摘要：新浪财经讯北京科锐发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入24.21亿元，同比下降6.19%。具体到财务数据，2019年，公司实现营业收入24.21亿元，同比下降6.16%。

新浪财经讯北京科锐发布2019年年度报告，公司2019年实现营业收入24.21亿元，同比下降6.19%；实现归属于母公司股东的净利润0.82亿元，同比下降20.66%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利0.6元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增1股。

营收净利润双降

报告期内，公司实现的营业收入与净利润均有所下降。

具体到财务数据，2019年，公司实现营业收入24.21亿元，同比下降6.16%；实现净利润为9884.53万元，同比下降9.37%，二者均呈负增长。

公司是技术导向型配电设备制造企业，主营业务为12kV及以下配电及控制设备的研发、生产与销售。目前，公司的产品基本涵盖了配电系统的一次设备，并形成了四大系列产品，如中低压开关系列产品、配电变压器系列产品、配电网自动化系列产品、配电设备元器件系列产品。也涵盖了部分二次设备，如故障定位类系列产品、电力电子系列产品。

对于营收、净利润的下降，从各类产品发展来看：①开关类产品营业收入12.91亿元，同比下降20.37%，毛利率同比上升0.24个百分点。其原因为报告期内，南方电网公司招标金额较上年同期减少，导致公司开关类产品中标合同额减少；②箱变类产品营业收入6.25亿元，同比增长34.44%，毛利率同比上升5.06个百分点。目前公司箱变类产品中标合同额及中标价格均有所提升，并且公司已将部分生产线迁移至郑州生产基地以节约成本，提升毛利水平，相比前几年毛利率一路走低的趋势，去年开始毛利水平持续回升；③自动化类产品营业收入1.45亿元，同比下降35.46%；毛利率同比下降12.77个百分点。因报告期内南方电网公司招标量较上年同期减少，公司开关类产品中标合同额相应减少，与开关类产品配套的自动化类产品销售收入及生产规模相应减少，不能发挥规模效应，单位成本上升导致毛利率大幅下降。④电力电子类产品营业收入5042.80万元，同比下降6.22%，毛利率同比下降1.03个百分点。可以看出，箱变类产品营收的增长无法弥补其他营收下降的缺口。

此外，需要注意，因为收入是贵公司的关键绩效指标之一，该类交易发生频繁，产生错报的固有风险较高。因此我们把收入确认作为关键审计事项。

三费占毛利润超六成

报告期内，三费/毛利润比值超60%。

具体到数据，报告期内，公司实现营业收入24.21亿元，同比增速为-6.16%；营业成本为18.33亿元，同比增速为-5.78%。同时，公司的销售费用为2.59亿元，管理费用为1.29亿元，财务费用为0.07亿元。

经过进一步计算得出，公司的毛利润为5.88亿元，三费之和为3.95亿元，三费/毛利润比值为67.17%。

公司对财务费用大幅度下降31.57%，解释称主要系报告期内公司银行贷款利息支出减少所致。

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