鷹眼預警:北京科銳營收淨利雙降三費佔毛利潤超六成

摘要：新浪財經訊北京科銳發佈2019年年度報告，公司2019年實現營業收入24.21億元，同比下降6.19%。具體到財務數據，2019年，公司實現營業收入24.21億元，同比下降6.16%。

新浪財經訊北京科銳發佈2019年年度報告，公司2019年實現營業收入24.21億元，同比下降6.19%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤0.82億元，同比下降20.66%。同時，公司向全體股東每10股派發現金紅利0.6元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增1股。

營收淨利潤雙降

報告期內，公司實現的營業收入與淨利潤均有所下降。

具體到財務數據，2019年，公司實現營業收入24.21億元，同比下降6.16%；實現淨利潤爲9884.53萬元，同比下降9.37%，二者均呈負增長。

公司是技術導向型配電設備製造企業，主營業務爲12kV及以下配電及控制設備的研發、生產與銷售。目前，公司的產品基本涵蓋了配電系統的一次設備，並形成了四大系列產品，如中低壓開關係列產品、配電變壓器系列產品、配電網自動化系列產品、配電設備元器件系列產品。也涵蓋了部分二次設備，如故障定位類系列產品、電力電子系列產品。

對於營收、淨利潤的下降，從各類產品發展來看：①開關類產品營業收入12.91億元，同比下降20.37%，毛利率同比上升0.24個百分點。其原因爲報告期內，南方電網公司招標金額較上年同期減少，導致公司開關類產品中標合同額減少；②箱變類產品營業收入6.25億元，同比增長34.44%，毛利率同比上升5.06個百分點。目前公司箱變類產品中標合同額及中標價格均有所提升，並且公司已將部分生產線遷移至鄭州生產基地以節約成本，提升毛利水平，相比前幾年毛利率一路走低的趨勢，去年開始毛利水平持續回升；③自動化類產品營業收入1.45億元，同比下降35.46%；毛利率同比下降12.77個百分點。因報告期內南方電網公司招標量較上年同期減少，公司開關類產品中標合同額相應減少，與開關類產品配套的自動化類產品銷售收入及生產規模相應減少，不能發揮規模效應，單位成本上升導致毛利率大幅下降。④電力電子類產品營業收入5042.80萬元，同比下降6.22%，毛利率同比下降1.03個百分點。可以看出，箱變類產品營收的增長無法彌補其他營收下降的缺口。

此外，需要注意，因爲收入是貴公司的關鍵績效指標之一，該類交易發生頻繁，產生錯報的固有風險較高。因此我們把收入確認作爲關鍵審計事項。

三費佔毛利潤超六成

報告期內，三費/毛利潤比值超60%。

具體到數據，報告期內，公司實現營業收入24.21億元，同比增速爲-6.16%；營業成本爲18.33億元，同比增速爲-5.78%。同時，公司的銷售費用爲2.59億元，管理費用爲1.29億元，財務費用爲0.07億元。

經過進一步計算得出，公司的毛利潤爲5.88億元，三費之和爲3.95億元，三費/毛利潤比值爲67.17%。

公司對財務費用大幅度下降31.57%，解釋稱主要系報告期內公司銀行貸款利息支出減少所致。

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