财联社4月14日讯，梳理今日券商晨会精华，兴业证券认为目前美股反弹空间已基本到位，A股仍将继续磨底；安信证券建议密切关注国内央行数字货币研发和推广进程，2020年有望推出。

兴业证券：欧美股市回光返照 A股继续"磨底"

美股展望：此轮反弹从时间上尚未结束但短期波动将加大，政策刺激的乐观情绪开始遭遇基本面的负面冲击，预判股灾之后有回光返照式反弹，但维持欧美中期熊市判断。

首先，美股反弹空间基本到位，估值又回到偏贵的状态，而业绩下调的前景又是大概率；1）美股盈利一致预期延续下降趋势。2）标普500动态市盈率重回历史相对高位。3) VIX指数仍处历史高位。

其次，美股此轮反弹从时间上尚未结束,有望步入区间震荡状态：1）美股股灾之后的反弹动能在于财政和货币政策大刺激，疫情不止则政策刺激不停，欧美熊市的喘息阶段有延续。2）借鉴2015年A股股灾之后的反弹，美股二季度仍有望保持强势震荡，熊市新跌途需要等待海外债务危机"灰犀牛"到来。

第三，美股的财报季将带来基本面冲击：1）4月14日开始美股将进入财报季并延续到月底，这会使得市场聚焦于基本面前景预判。2）美国经济衰退概率提升，财报季后，美股盈利预测或将面临新一轮猛烈调整。

2020年二季度中国A股和港股展望

有段反弹，然后继续磨底：1）海外风险偏好提升有助于全球资金回归新兴市场。海外流动性改善、欧美疫情4月份有望逐步到达峰值而缓解。2）中国复工复产的新进展、政策刺激红利、全国"两会"的信息。A股和港股4月份有望有惊无险地维持反弹时间窗口。

安信证券：全球共振 央行数字货币有序推进

密切关注国内央行数字货币研发和推广进程，2020年有望推出。根据央行此前在公众号上的披露，央行数字货币顶层设计已完成，下一步将稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。

央行数字货币生态体系下的潜在商业机会梳理：

1）发行环节：关注银行IT升级改造机会。央行数字货币的推行将带动银行核心系统升级；

2）流通环节：关注钱包服务提供商、支付服务提供商。钱包服务提供商将有望从数字货币交易、存管乃至增值服务中收取部分管理费用。预计央行数字货币的投放体系中仍然大概率会应用目前现有的清算结算体系，支付服务提供商将受益于线下的现金交易逐步向基于央行数字货币的支付体系转移的产业趋势；

3）管理环节：关注安全加密、KYC认证需求升级的机会。央行数字货币驱动了安全加密、KYC认证需求的升级。

建议围绕三条主线寻找投资机会：

1）发行环节-银行IT供应商。建议关注宇信科技、长亮科技、恒生电子、高伟达、四方精创、科蓝软件、先进数通、润和软件等；

2）流通环节-钱包服务提供商、支付服务提供商。建议关注拉卡拉、新国都、新大陆、海联金汇等；

3）管理环节-安全加密、KYC认证。建议关注卫士通、三六零、飞天诚信、格尔软件、数字认证等。

中泰证券：医药行业迎来创新研发时代

国家战略层面重视创新药发展：《国家创新驱动发展战略纲要》、《"十三五"国家科技创新规划》、《医药工业发展规划指南》等规划指南均提出有关创新药发展的目标，并且设立了专项以推动新药研发。

药品审批制度改革效果显著，创新药审批进程加快：2015年以来，药品审批制度升级，加速审批流程，缩短审批等待时间，配合优先审理制度，保证优质创新药高效率获批。

医保谈判落地、集中采购和使用试点方案促进药品价格机制完善：2019年，8只重大创新药进入医保，结合"4+7"带量采购制度，企业以价换量，获得更大市场及更为稳定的销售渠道和回款方式。

国内医疗保健需求日益上升：中国人均医疗保健消费比例逐年上涨，对比全球医疗卫生数据，仍具有较大上涨空间，叠加人口老龄化加速，未来医药医疗需求较大。

资本偏好医药板块：北上资金持续流入医药保健板块，国内外资本对创新药都偏好有加。

天风证券：RCS--5G时代的第一个应用

1、经历近三十年发展，短信市场已切换至以企业短信为主，仍方兴未艾。2、RCS将是5G时代新消息，将大有作为。3、RCS富信功能丰富，针对B2C服务，有望面向场景化流量入口打开全新蓝海市场。4、量价齐升的市场，解决方案供应商是产业链关键受益方。

考虑RCS富信的产品力及效果，预计RCS富信将助力移动消息市场重新回到量价齐升的发展趋势，预测2020-2022年全国移动消息的收入规模有望加速增长至469、579和735亿元。

纵观完整的RCS消息产业链，在具备强toB属性的背景下，解决方案供应商将会是RCS产业链中的关键环节，将成为RCS产业能否成功开拓更大市场规模的重要角色。因此建议关注RCS解决方案供应商，包括梦网集团、中嘉博创、吴通控股、银之杰、北纬通信等。

山西证券：疫情或长期持续 建议持续定投A股和港股

展望后市，指数临近变盘时点，短期交易性机会较少，关注配置机会。从指数来看，目前三大指数接近本年低点，但与前期恐慌性情绪释放不同，这主要是由于外资流出以及消息面扰动多，板块轮动快而导致的。随着经济数据以及上市公司一季报的公布，市场或形成共识，A股有望启动结构性行情。

从估值来看，新冠疫情发生后，美股的估值下行幅度要大于A股和港股。纵向来看，目前A股和港股的估值低于2008年金融危机前夕，估值较低，安全性较高，而美股估值相对偏高，安全性较差。A股和港股均具备配置价值，投资者可持续定投。

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