摘要：業績出現下滑，全國最大煤炭上市公司中國神華（601088.SH）卻在上市13年來首次上調了分紅率。原標題：中國神華上市來首次上調分紅率，煤企去年很賺錢。

原標題：中國神華上市來首次上調分紅率，煤企去年很賺錢？

記者 江帆

業績出現下滑，全國最大煤炭上市公司中國神華（601088.SH）卻在上市13年來首次上調了分紅率。

中國神華公佈2019年年度財報顯示，去年其實現營收2419億元，同比下滑8.4%；歸母淨利潤432.5億元，同比下滑1.4%。

根據公告，中國神華去年營收下滑，主要因17家火電企業納入國電電力合併報表範圍，移出資產的售電量及收入不再納入報表，以及烯烴產品銷售價格的下降。

去年，中國神華售電量同比下降46.2%，至1440.4億千瓦時。

該公司擬派發2019年度末期股息1.26元/股，總計約250.61 億元，佔中國企業會計準則下歸屬於公司股東淨利潤的 57.9%，高於往年平均約40%的分紅比例。

同時，中國神華上調了常規分紅率，這是其自2007年上市以來首次。該公司擬將2019-2021年度每年以現金方式分配的利潤目標，由不少於當年歸屬於公司股東淨利潤的35%提升至50%。

天寶華投資（北京）副總裁於寶山對界面新聞表示，眼下，全球疫情使各類商業活動受限，資本市場存在不確定性，分紅對股票起到利好作用。

“分紅意味着公司暫時不缺現金，也暫無需大量資金支持項目開發，有助於大股東套現，小股東也會因分紅繼續持有，這對疫情期間的股票形成短期支撐。”他說。

華西證券指出，中國神華盈利趨於穩定，資本開支下降，現金不斷累積，其現金如何使用是估值提升的關鍵。投資者對該公司的分紅一直抱有期待，此次分紅方案調整，比特別分紅更有利於降低不確定性，更有利於估值提升。

“高分紅可能是爲了市值管理，煤炭股股價本身波動很大。也或許由於企業母公司需要資金。”一位煤炭行業資深分析師則對界面新聞表示。

中國神華曾有過數次大額特別分紅。2016年，該公司派發每股0.46元的現金股息，另派發每股2.51元的特別股息，兩項相加的現金分紅總額達591億元，堪稱史上最“豪”。

多位煤炭行業分析師對界面新聞表示，去年煤企整體利潤尚可，煤價下行有限，部分釋放新產能的公司業績可觀。

界面新聞自中煤協獲悉，2019年1-12月，全國規模以上煤企營收約2.48萬億元，同比增長3.2%；利潤總額2830.3億元，同比下降2.4%。虧損企業數量1160個，行業虧損面爲27.4%。

利潤較高的五家大型煤企利潤合計969.6億元，佔規模以上企業的34.3%，分別爲：國家能源集團（煤炭業務）423.3億元、陝煤集團155.4億元、中煤集團140.1億元、山東能源集團130.7億元和兗礦集團120億元。

在上市煤企中，陝西煤業（601225.SH）去年淨利約116億元，同比增長5.5%；中煤能源（601898.SH）淨利約56.26億元，同比增長67.8%；兗州煤業（600188.SH）淨利約86.68億元，同比增長9.6%。

中煤能源擬按照淨利潤的30%，計16.88億元向股東分派現金股利，每股分派0.127元。

平煤股份（601666.SH）的分紅比率更高。該公司日前宣佈，計劃2019-2021年每年以現金方式分配的利潤，原則上不少於當年可供分配利潤的60%，且每股派息不低於0.25元。

信達證券研報指出，煤價中樞有望穩定在綠色區間，行業集中度提升，頭部企業盈利和現金流有望穩定在歷史高點，同時，煤企普遍擴張性投資意願不強，資本開支趨下行的背景下，上市公司的分紅能力有很大提升。

中國神華成立於2004年，爲中國乃至全球第一大煤炭上市公司，原控股股東爲神華集團。

爲實現煤電聯營、構建煤電一體化，2017年11月，原中國國電集團與神華集團宣佈合併重組，正式成立了國家能源集團。

合併後的國家能源集團涉及資產超過1.8萬億元，爲中國第四大能源央企，僅次於國家電網、中石油和中石化之後。