摘要：收入上漲的同時，毛利率也得到顯著提升，2019年美團點評餐飲外賣業務毛利102億元，同比增長94.2%，毛利率由13.8%升至18.7%。2019年，美團點評新業務及其他分部營收204億元，同比增長81.5%。

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美團高管解讀四季度財報：競爭不是最需要考慮的問題

新浪科技 何暢

十歲的美團點評爲剛剛過去的2019年交上了答卷。

3月30日晚間，美團點評發佈2019年第四季度及全年業績報告，財報顯示，美團點評第四季度營收281.58億元，同比增長42.2%，超出預期；調整後淨利潤22.7億元，去年同期調整後淨虧損15.82億元，同比扭虧。

放眼全年，美團點評整體財務狀況不斷改善，已連續三個季度實現盈利，2019年總營收975億元，同比增長49.5%，經調整淨利潤47億元，首次實現年度盈利。

與此同時，美團點評兩大主營業務餐飲外賣、到店酒旅繼續保持增長。值得注意的是，2019年第四季度，美團點評到店及酒旅業務營收64億元，同比增長38.4%，新業務及其他分部營收61億元，同比增長44.8%，已和前者接近，新業務正在發力。

餐飲外賣下沉策略收效

財報顯示，2019年美團餐飲外賣業務交易金額3927億元，同比增長38.9%；營收548億元，同比增長43.8%。收入上漲的同時，毛利率也得到顯著提升，2019年美團點評餐飲外賣業務毛利102億元，同比增長94.2%，毛利率由13.8%升至18.7%。

具體到各季度上，2019年第四季度美團餐飲外賣營收157億元，同比增長42.8%，出現提振；毛利28億元，同比增長89.4%，毛利率由13.4%升至17.7%。

美團點評表示，受益於低線城市需求隨消費水平的提高而增長，2019年全年及第四季度，低線城市的餐飲外賣業務貢獻越來越大，交易金額增長加快。美團點評還在財報中強調，低線城市仍然是其用戶增長的主要驅動力，且在其獲得的新用戶中，大多數來自三線及以下城市。

這與阿里本地生活服務業務瞄準的用戶羣體高度一致，據阿里巴巴2020財年第三季度財報，來自下沉市場的本地生活服務業務GMV同比增長約40%。由此看來，下沉市場依然是兩者競爭的焦點。

與以往不同的是，這一次阿里巴巴集結了更大範圍的兵力，支付寶改版入局，多方聯動，阿里巴巴集團合夥人、阿里本地生活服務公司總裁王磊在全員內部信中提到，新的出征已經開始。

對此，美團點評CFO陳少暉在財報後的分析師會議上回應稱，競爭不是公司最需要考慮的問題。“阿里巴巴的業務重組和支付寶的改版恰恰證明了美團目標的正確性，證明了這個市場的潛力，證明了美團業務模式和價值。”他指出，比起競爭，美團點評還有很多更需要考慮的問題，比如爲提高服務水平做出努力、在改善消費者和商家體驗上進行投入等。但不可否認的是，正如阿里巴巴在本地生活服務這條路上繞不過美團點評一樣，美團點評也無法迴避新一輪競爭，更何況，競爭從未停止。

到店酒旅盯上在線營銷

相比餐飲外賣業務的流量池作用，到店及酒旅業務爲美團點評的利潤立下汗馬功勞。2019年，其交易金額2221億元，同比增長25.6%；營收223億元，同比增長40.6%；毛利197億元，同比增長40.1%。從第四季度來看，美團點評到店及酒旅營收64億元，同比增長38.4%，毛利56億元，毛利率略有提高，爲88.8%。另外，美團點評2019年第四季度國內酒店間夜量爲1.1億，同比增長47.9%，但與上一季度基本持平。

到店業務上，美團點評抽傭與營銷並行，財報中指出，美團點評不斷爲商家提供其能夠負擔的多元化營銷產品及工具。2019年全年，點擊付費類廣告產品及訂閱服務的商家滲透率穩定上升。

此外，美團點評在酒旅業務方面也強調了低線城市與低星級酒店的地位鞏固，線下流量轉化與新流量渠道的探索起到了重要作用。當然，這原本就是美團點評處於領先優勢的領域，真正的難題是高端酒店預訂業務。美團點評在財報中將2019年高星級酒店業務的穩健增長歸功於“酒店+X”戰略。這是美團點評基於自身業務的延展，意在幫助高端酒店推廣非住宿服務，如餐廳、婚宴場地、水療中心及健身房等，並在此過程中與之建立聯繫。當然，酒旅業務的增長背後還有補貼的手筆。2019年第四季度，美團點評銷售及營銷開支增加53億元。

這裏需要注意的是疫情對美團點評到店及酒旅業務造成的影響。美團點評也在財報中做出預估，今年第一季度業績因疫情承壓，餐飲外賣及到店酒旅等業務在需求端和供應端均面臨重大挑戰，預計2020年第一季度收入將同比下降，並出現經營虧損，未來幾個季度的經營業績同樣會受到不利影響。

美團新業務的新機遇

新業務是美團財報中的一大亮點。2019年，美團點評新業務及其他分部營收204億元，同比增長81.5%；毛利爲23億元，由負轉正；毛利率由負值37.9%改善爲正值11.5%。而2019年第四季度，該分部收入61億元，同比增長44.8%，毛利與毛利率均轉爲正值。

出行業務方面，美團點評在共享單車和網約車領域除了進行收縮之外，還推動了其與平臺其他業務的協同。這一年裏，橙紅色的摩拜單車變爲了黃色的美團單車，必須通過美團App解鎖。美團打車業務也已全面整合進美團App，通過聚合模式降低成本，改善經營狀況。美團點評稱，截至2019年底共在54個城市運營網約車服務。

和阿里本地生活一樣，美團點評致力於佈局B端業務，幫助商家數字化。財報顯示，在美團點評目前的餐飲管理系統服務中，2019年優質商家數量及比例均有所增加。

與此同時，美團點評也在進行對生鮮零售服務的拓展。既有自營模式的美團買菜，也有平臺模式的美團閃購。美團點評在財報中介紹，截至 2019 年底，已在北京、上海及深圳設立96個倉庫，並在武漢設立30多個自取點。美團閃購所覆蓋的藥品、鮮花等品類的交易金額也在2019年實現了強勁增長。

美團點評在3月4日迎來了它的十週年，彼時，王興在內部信中寫道：“比這更重要的是，我們將迎來更好的十年。”

2019年的美團點評一躍成爲中國第三大互聯網公司，作爲港股中漲幅最好的大盤股之一，它從開年的43.6港元漲至年末的101.9港元，一路高歌。但那已經是之前的事情了，新十年伊始，美團點評不僅拿着一份不錯的成績單，也要面臨疫情之下的巨大壓力與無處不在的競爭。危與機並存，它要如何應對？

王興已經說過了：“新的十年，我不祝大家一帆風順，我祝大家乘風破浪！”新的十年，既往不戀，縱情向前。