歷時逾兩年調查，歡瑞世紀（000892. SZ）財務造假終被坐實，被證監會頂格處罰。

2017年7月，歡瑞世紀發佈公告稱，因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。

《全球財說》先來簡單梳理下。

一切源於歡瑞世紀的借殼之路。2016年年底，歡瑞世紀以30億元的估值借殼星美聯合上市。

爲順利借殼，從2013年開始連續四年，歡瑞影視（歡瑞世紀（東陽）影視傳媒有限公司，原名歡瑞世紀影視傳媒股份有限公司，簡稱歡瑞影視）未能提供真實、準確、完整的相關財務數據，導致公司公開披露的重大資產重組文件存在虛假記載及重大遺漏。

2013年-2014年，歡瑞影視在《古劍奇譚》《微時代之戀》《少年四大名捕》的相關銷售合同生效之前，提前確認版權轉讓營業收入合計9729.06萬元，被認定爲提前確認收入虛增營業收入。

2014年，歡瑞影視推遲計提應收款項壞賬準備，造成 2013年少計提壞賬準備 5.2萬元，2014年少計提壞賬準備20.8萬元，2015年少計提壞賬準備234萬元。

2015年-2016年，歡瑞世紀虛構收回了上海軒敘應收賬款合計2550萬元，該筆款項並非由上海軒敘支付，實際來源於時任歡瑞世紀董事長陳援以及時任歡瑞世紀總經理鍾君豔二人實際控制的公司。

因爲虛構收回應收賬款，歡瑞世紀2015年年報少計提壞賬準備425萬元，2016年半年報少計提壞賬準備467.5萬元。

2013年-2016年間，歡瑞影視未披露關聯方佔用資金的關聯交易達7400萬元。

綜上所述，歡瑞世紀的業績造假主要來自四個方面：

提前確認收入虛增營業收入、虛構收回應收款項少計提壞賬準備、推遲計提應收款項壞賬準備、控股股東及其關聯方佔用歡瑞影視資金。

所涉及金額已超過1億元。爲了滿足上市公司三年盈利的要求，歡瑞世紀選擇造假的方式來粉飾業績，終自食苦果。

楊冪李易峯等人捲入其中

值得注意的是，在這場“造富盛宴”中，楊冪和李易峯均參與其中。

在上文中所提及的公司“上海軒敘”，便是楊冪曾持股的公司。

據企查查信息顯示，上海軒敘文化交流中心（普通合夥）原名上海嘉行文化交流中心（普通合夥）。

2015年9月至2016年11月間，楊冪持有該公司30%股份，另外張雲龍持10%股份、王驍持10%股份。上述三位藝人均於2016年11月退出。

還有一位藝人值得注意。

上文中曾提及高達7400萬元的關聯交易，據悉，造成上述關聯事項的原因在於，歡瑞文化通過利用合作拍攝電視劇《鐵血黑金》項目，從2013年3月至2017年2月累計佔用歡瑞影視資金1200萬元。鍾君豔及歡瑞文化利用向旗下藝人李某某借款事項，從2015年6月至2017年3月佔用歡瑞影視資金1800萬元。

藝人“李某某”亦多次出現於行政處罰書中，即李易峯。

歡瑞世紀公告曾顯示，李易峯曾在2015年2月份向影視公司借1800萬，用於購置房產，李易峯已於2017年向影視公司歸還了這筆借款。

截至9月30日，歡瑞世紀第一大股東爲歡瑞聯合（天津）資產管理合夥企業（有限合夥），持股比例爲10.87%。

據企查查信息顯示，李易峯持有歡瑞聯合（天津）資產管理合夥企業1%股權。

因《古劍奇譚》而名聲鵲起的李易峯，着實受益匪淺。

當然，歡瑞世紀也曾爲除李易峯外的杜淳、賈乃亮、何晟銘等明星股東，帶來了財富上的提升。

2011年至2014年間，爲捆綁藝人，歡瑞世紀實施了多次股權激勵。

按歡瑞世紀上市的股價計算，何晟銘、杜淳等人從中獲益超過23倍，李易峯、賈乃亮也獲益超過10倍以上。

業績一地雞毛 股價不降反升

借殼之時，歡瑞世紀曾交出過完美業績。四年之後，時過境遷，被擠幹水份的歡瑞世紀，可以說只剩一地雞毛。

最新三季報顯示，歡瑞世紀實現營業收入1.37億元，同比下降73.94%，實現歸屬淨利潤566.85萬元，同比下降96.72%。

而第三季度單季，其歸屬淨利潤則爲-1258.07萬元，處於虧損狀態。

據Wind數據顯示，在同行業的30家企業中，歡瑞世紀不論是營業收入或是淨利潤，都處於行業中下水平。

即便擁有當紅流量楊紫，也無法拯救其不斷下滑的業績。

先後經歷楊冪自立門戶、楊洋隨副總裁賈士凱離開、李易峯解約的歡瑞世紀，又淪爲監管處罰對象，未來變數頗多。

若目前大紅的楊紫，也選擇解約，對歡瑞世紀將會是致命打擊。值得注意的是，今年大紅的楊紫新劇《親愛的熱愛的》出品方也早已不是歡瑞，而是華策。

值得注意的是，歡瑞世紀的現金流亦愈發緊繃，2017年及2018年連續兩年爲負，2018年更是達到-6.49億元，較同期下降50.05%。

截至9月30日，歡瑞世紀的經營活動產生的現金流量淨額爲-8776.23萬元，未能得到改善。

業績造假、資金鍊緊繃、行業政策趨緊、IP儲備不足、流量明星流失等諸多問題纏身，歡瑞世紀能否成功度過危機，目前還無法定論。

除了上述這些，讓歡瑞世紀頭疼的還有股價。其股價較2015年的高點跌去近八成，市值從234億跌到了51億元。

但是，自7月29日歡瑞世紀收到《中國證券監督管理委員會重慶監管局行政處罰事先告知書》後，其股價還迎來一個小高潮。

7月26日，歡瑞世紀股價收於3.84元/股，而至11月4日已漲至5.26元/股，漲幅達36.98%。

就在證監會處罰下發當日，歡瑞世紀股吧裏還曾出現“散戶堅持不賣，股價就不會大跌”的帖子。上市企業造假成本過低，即便頂格處罰，較於其套現所獲財富猶如九牛一毛。

截至11月7日收盤，歡瑞世紀報收5.31元/股，漲幅爲2.91%。