本文轉自公衆號：貓叔聊地產，ID:maoshuhouse

貨幣政策已經悄悄轉向

這次降準說明貨幣政策真的轉向了。貨幣政策已經由17年的中性偏緊轉爲中性偏松。

先來看這次降準情況——這是今年以來第三次定向降準。之前2月份、4月份各有一次。再遠一些，就是時隔兩年的16年2月降準（可見，16年下半年到17年整個貨幣政策都在收緊）。

再看具體降準幅度：

6月24日，中國人民銀行決定，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。

如果大家對0.5個百分點沒有具體的概念，那麼我們來看看其他機構的分析：

華泰宏觀點評定向降準：貨幣轉向清晰，降準之後很可能還有降準，釋放7000億略超市場預期的4000億；

海通證券評定向降準：貨幣寬鬆加碼緩解信用壓力 債市慢牛延續；

長江宏觀認爲：債務收縮推動去槓桿的同時，寬貨幣結構性對沖緊信用的影響，引導資金流向、優化經濟結構，助力經濟轉型。

中信固收點評央行降準稱：此次定向降準快速執行，結構性寬鬆再次確認。此次定向降準預計將釋放7000億元資金，是今年以來單次降準釋放最大規模。

好，就算是我說錯了，難道大家都是錯的嗎?那我再立一條flag，我既然認爲貨幣政策已經轉向。那麼，今年依然還會再次降準，歡迎年底查驗。

再強調一個概念，我認爲貨幣政策是中性偏松，但不是全面寬鬆。

爲了讓大家好理解，我打個比方：

這位騎自行車送菜的大媽可以當成是銀行，她是如何完成送菜（放水）任務的呢。那就是通過自行車的腳蹬子驅動後輪帶動前輪，實現自行車的移動。如果我們把銀行存款看作後輪，銀行的自有資金看作腳蹬子，那麼降低準備金，存款就少了，自有資金就多了，腳蹬子也就越快，前輪（銀行的貸款）也就跑的越快。

所以，降低準備金，就是央媽擴大貸款的工具。

讀到這裏，細心的粉絲應該發現一個問題，銀行不可以隨便“送菜”給任何人的。央媽規定了自行車的行駛路線，也就是說“定向降準”，銀行只能給實體企業貸款，不能給房地產放水。但畢竟自行車是銀行在騎，趁央媽不注意拐個彎啥的偷偷給房地產“送菜”，也不是沒有可能。

所以，你問，降準就是放水了嗎?是的。

那麼房價會漲嗎？不一定。我們是放水定向滴灌，而不是大水漫灌。

請牢牢記住這句話，貨幣政策是中性偏松，但絕對不是全面寬鬆。

定向降準對房地產的影響

如果大家能理解第一部分，就知道，雖然央媽放水，但是能灌溉到房地產的是有限的。

有限這個詞聽起來很模糊。這裏引用一位高層智囊的數據——夏斌。可以給大家一個總的佔比。

在3月底的一次長安講壇上，夏斌說了這樣一段話：

2016年底，中國涉及房產的貸款有26.7萬億，佔全部銀行貸款25%。到現在，真正和房價、地價相關的貸款已經達到了70%。目前中國銀行放款多需擔保抵押質押，而這些貸款中，用房產，用廠房，用土地做抵押貸款，佔到整個貸款的30%到40%。

考慮到定向實體企業，那麼放水應該是部分流入“30%到40%的抵押貸款”中。具體放水量，恐怕神仙也不知道了。

至於對房價的影響並不大，因爲目前樓市已經是一個政策市場，各地房價主要還是取決各個城市的調控政策、落戶政策、棚改政策。

另外要說的是，適度貨幣寬鬆是稍微利好開發商的，可以緩解部分開發商資金面的壓力。

我在此引用地產自媒體打假隊長大偉胸的數據：

1-5月份，房地產開發企業到位資金62003億元，同比增長5.1%，增速比1-4月份提高3個百分點。其中，國內貸款10201億元，下降2.8%；利用外資21億元，下降76.2%；自籌資金19473億元，增長8.1%；定金及預收款20122億元，增長12.7%；個人按揭貸款9250億元，下降3.6%。

大家注意到沒，開發商資金鍊非常緊張，國內貸款和個人按揭貸款都在下降。實際上，現在已經到了開發商的“生死存亡”之際。央媽再不適當放水，恐怕房企要死一大批。

這個局面大佬們已經提前預警了。

任志強17年就預言，2018年的房地產資金最緊張。

2018年資金緊張。爲什麼是2018年？因爲17年銷售不錯。如果17年銷售不錯的話開發商兜裏還沒那麼緊張，雖然17年會還一部分債，但是沒那麼緊張。可是如果持續下去再借不到錢18年就有問題了。所以資金緊張可能在18年，那麼有可能投資和銷售就會出現下行。

馬光遠說， 2018年下半年將是房地產最困難的一年 。

根據過往，在下行的情況下，地方一般都會悄然放鬆調控，但今天市場的特殊在於，由於四五六線城市的發力，雖然房地產，住宅銷售的數據在17年九月份出現負增長，但房地產投資的數據基本沒有受到太大的影響。這事實上也意味着，在18年年中之前，市場很可能出現全面的下行態勢，但政策的轉向會滯後到18年下半年。也意味着18年下半年，將是本輪房地產週期最困難的時刻。

2018年，房企只會蓋越來越破的房子

大家千萬不要認爲，房企資金鍊緊張了，和我們無關。購房者作爲接盤俠、最好割的韭菜，一個實際的、最大的影響就是，今年我們會買到有史以來質量最差的房子。

絕對不是危言聳聽。早在去年315的時候，房地產就成了消費投訴的重災區。爲了躲過房管局的限價、漲價措施，很多房企在房管局備案的是精裝交付，但實際買到的是毛坯房。據貓叔武漢的粉絲反映，他去年買了某樓盤，一期是精裝修交付、空氣淨化器等等，到了他這裏，二期什麼都沒了，電梯都比一期差很多，外牆連瓷磚都沒貼，更恐怖的是廚房牆體有一道很大的縫隙，足足裂開了2釐米。

爲了杜絕此類問題，各地房管局又出臺了要求加大精裝修房市場比例的政策。但上有政策下有對策，既然要求精裝，那索性就在裝修上薅一把羊毛。

於是，你想到的沒想到的招數都用上了。比如最近南寧的維權盤，什麼手撕地板、發黴門、房漏水、裝修送甲醛……號稱3000精裝修的成本，其實300都不到。

毫無疑問，今年是房屋質量問題的維權高潮。資金鍊緊張，開發商沒錢還債，只能想盡各種辦法抽利——加快進度賣房、降低建築成本。作爲購房小白，我們根本不知道牆體裏邊是什麼樣子，鋼筋水泥的質量有多差。我們甚至不知道哪一處的質量問題有可能帶來致命的風險。

而越來越多開發商被利益驅動，也丟掉了最後的羞恥心。

比如，某房企集團下發紅頭文件要求設計院當天接到設計任務，當天通宵出圖。老總是這麼算賬的：

按照這個邏輯，母豬懷孕需要4個月，養豬場找四頭母豬，一個月後就能產下小豬仔，走向發家致富之路了。

前兩個月，我一個建築師朋友剛從某家大房企離職，他跟我吐槽說，作爲建築師，如何把房子造好，保證質量和居住人的人身安全是首要的。但是老闆不這麼想，他花錢養你，是要儘可能降低成本，最快速的把房子建起來——可是總要等混凝土幹了，再往上蓋磚吧？就連柱子歪了、鋼筋外露也不肯花錢維修，直接抹灰繼續蓋。這個行業已經瘋了。

我聽完目瞪口呆，不知道說什麼纔好。我終於明白了什麼叫“失去奮鬥,房產再多我們也將無家可歸。”

【鑽石吧特價房】山景！價格低於市場5萬美元，賣方急着用錢。