截止本周二收盘，纳斯达克指数较3月23日收盘价反弹20%以上，正式宣告进入技术性牛市。在此之前，道指、标普500指数也均已较近期最低点反弹超过20%。这标志着美股三大股指均进入了技术性牛市。

　　显然，从股价表现来看，新冠疫情引发的市场暴跌行情的最糟糕时期似乎已经过去。然而，对于不少依赖技术分析的投资者表示，情况似乎并没有那么乐观！

　　这些投资者根据市场趋势、技术图形和一些通常晦涩难懂的指标买卖股票。尽管美国股市最近脱离了3月下旬触及的低点，但这些投资者中的很多人仍然对股市前景持怀疑态度。

　　这是因为他们所关注的200日移动均线、更复杂的布林带通道和斐波那契回撤等一些指标显示，美国股市仍然承压。标普500指数已从3月23日触及的低点回升25%，但仍较2月19日创下的纪录高点低18%。

　　☆200日均线等技术指标受瞩目

　　经营俄亥俄州哥伦布投资公司Libertas Wealth Management Group的Adam Koos称：“在我的工具箱中，无论是价格指标还是宽度指标，无一显示出积极迹象。”Libertas Wealth Management Group管理着6800万美元资产。

　　Koos称，他在四个交易模型中设置了13个不同的技术指标，其中九个指标衡量宽度，即上涨或下跌的个股和类股的数量，其他指标专注于价格。当这些指标触及特定水平，说明是时候买进或卖出时，他使用的程序Optuma会进行提醒。Koos表示，基于这些技术指标，他没有被美股近期的涨势所左右。

　　在衡量美股是否处于长期上涨或下跌走势方面，Koos和其他交易人士关注的一项重要价格指标是标普500指数与其200日移动均线的关系。标普500指数目前在2790点左右，仍远低于200日移动均线目前所在的3016点。

　　该指标的一个变体是观察多少公司的股价高于或低于自身的200日移动均线。研究公司All Star Charts的首席市场策略师JC Parets青睐这一指标。

　　目前，纽约证券交易所的上市公司中只有9.6%的公司股价高于自身200日移动均线，这一迹象表明，尽管最近有所上涨，但美股仍处于下行趋势。Parets称，表明市场已经触底并将进入新一轮上涨的数值要在15%左右。

　　☆股市高波动仍令投资者忐忑不安

　　虽然主要股指已收复2月至3月份约一半的失地，但证券公司Instinet的执行董事Frank CaPPelleri同样认为，从技术角度来看，美国股市仍处于不健康状态。

　　Cappelleri主要负责撰写偏重技术分析的每日交易报告，他表示，当前哪个市场指标最重要非常明显：判断美国股市是否已渡过最糟糕的抛售阶段，首先要看剧烈的每日波动是否趋于缓和。

　　他说，近期的上涨对投资者来说固然令人鼓舞，但每日大幅波动却是市场承压和熊市的标志。

　　上周的市场走势证明了他的观点。道琼斯指数上周一上涨7.7%，为该指数连续第28次至少上涨或下跌0.5%。这是自1931年10月以来持续时间最长的一次。尽管上周二道琼斯指数下跌0.1%打破了上述模式，但当天的交投并不平静，该指数盘中早些时候一度上涨4.1%，随后回吐涨幅。道琼斯指数上周三和上周四同样出现大幅反弹，当周的交易因公共假日在周四提前结束。

　　Cappelleri称：“在涨跌幅度都出现放缓之前，必须对整体股价行情持怀疑态度。”

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