截止本週二收盤，納斯達克指數較3月23日收盤價反彈20%以上，正式宣告進入技術性牛市。在此之前，道指、標普500指數也均已較近期最低點反彈超過20%。這標誌着美股三大股指均進入了技術性牛市。

　　顯然，從股價表現來看，新冠疫情引發的市場暴跌行情的最糟糕時期似乎已經過去。然而，對於不少依賴技術分析的投資者表示，情況似乎並沒有那麼樂觀！

　　這些投資者根據市場趨勢、技術圖形和一些通常晦澀難懂的指標買賣股票。儘管美國股市最近脫離了3月下旬觸及的低點，但這些投資者中的很多人仍然對股市前景持懷疑態度。

　　這是因爲他們所關注的200日移動均線、更復雜的布林帶通道和斐波那契回撤等一些指標顯示，美國股市仍然承壓。標普500指數已從3月23日觸及的低點回升25%，但仍較2月19日創下的紀錄高點低18%。

　　☆200日均線等技術指標受矚目

　　經營俄亥俄州哥倫布投資公司Libertas Wealth Management Group的Adam Koos稱：“在我的工具箱中，無論是價格指標還是寬度指標，無一顯示出積極跡象。”Libertas Wealth Management Group管理着6800萬美元資產。

　　Koos稱，他在四個交易模型中設置了13個不同的技術指標，其中九個指標衡量寬度，即上漲或下跌的個股和類股的數量，其他指標專注於價格。當這些指標觸及特定水平，說明是時候買進或賣出時，他使用的程序Optuma會進行提醒。Koos表示，基於這些技術指標，他沒有被美股近期的漲勢所左右。

　　在衡量美股是否處於長期上漲或下跌走勢方面，Koos和其他交易人士關注的一項重要價格指標是標普500指數與其200日移動均線的關係。標普500指數目前在2790點左右，仍遠低於200日移動均線目前所在的3016點。

　　該指標的一個變體是觀察多少公司的股價高於或低於自身的200日移動均線。研究公司All Star Charts的首席市場策略師JC Parets青睞這一指標。

　　目前，紐約證券交易所的上市公司中只有9.6%的公司股價高於自身200日移動均線，這一跡象表明，儘管最近有所上漲，但美股仍處於下行趨勢。Parets稱，表明市場已經觸底並將進入新一輪上漲的數值要在15%左右。

　　☆股市高波動仍令投資者忐忑不安

　　雖然主要股指已收復2月至3月份約一半的失地，但證券公司Instinet的執行董事Frank CaPPelleri同樣認爲，從技術角度來看，美國股市仍處於不健康狀態。

　　Cappelleri主要負責撰寫偏重技術分析的每日交易報告，他表示，當前哪個市場指標最重要非常明顯：判斷美國股市是否已渡過最糟糕的拋售階段，首先要看劇烈的每日波動是否趨於緩和。

　　他說，近期的上漲對投資者來說固然令人鼓舞，但每日大幅波動卻是市場承壓和熊市的標誌。

　　上週的市場走勢證明了他的觀點。道瓊斯指數上週一上漲7.7%，爲該指數連續第28次至少上漲或下跌0.5%。這是自1931年10月以來持續時間最長的一次。儘管上週二道瓊斯指數下跌0.1%打破了上述模式，但當天的交投並不平靜，該指數盤中早些時候一度上漲4.1%，隨後回吐漲幅。道瓊斯指數上週三和上週四同樣出現大幅反彈，當週的交易因公共假日在週四提前結束。

　　Cappelleri稱：“在漲跌幅度都出現放緩之前，必須對整體股價行情持懷疑態度。”

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