摘要：另外基金經理的管理能力、對市場的敏銳度和判斷力，以及有效的倉位控制等，都會對最大回撤產生影響。尤其是在市場震盪或熊市中，同類基金比的就是基金經理控制回撤的能力。

來源：光大保德信基金

買基一定要知道的風險指標——最大回撤

在投資理財中，我們經常說收益和風險並存，也就是高收益必然要承受高風險。可筆者發現很多同學往往只看重基金收益，而忽略了風險。那該如何衡量一隻基金的風控能力呢？這就要聽聽今天的內容——“最大回撤”。

首先，最大回撤是指一個時間週期內基金出現的最大虧損值。

舉個例子

小強10元錢買入一隻基金，一段時間後漲到12元，後來市場不好跌到8元，再後來又漲回到13元。

那麼這段時間小強這隻基金的最大回撤就爲：

（8-13）/13=-38%。

那我們買基金時爲什麼要關注最大回撤呢？

還是繼續上面的例子，小強的基金從13元跌到8元，最大回撤是38%；那要是想從8元再漲回13元呢？

也就是（13-8）/8=63%。所以比較一下上面的數據，我們就能發現，漲比跌難多了。

所以，在投資中關注最大回撤這個風險指標是非常必要的。因爲一般來說，同樣的市場情況下，回撤越小說明基金越抗跌；反之表示抗跌能力較差。

這裏你可能想問，影響最大回撤的因素有哪些？首先肯定是跟市場相關；另外基金經理的管理能力、對市場的敏銳度和判斷力，以及有效的倉位控制等，都會對最大回撤產生影響。尤其是在市場震盪或熊市中，同類基金比的就是基金經理控制回撤的能力。

那該如何分辨最大回撤的高低呢？筆者建議大家通過兩種方式：

一是跟大盤比，假設某基金2018年的最大回撤是12%，而同期大盤的最大回撤是20%，那麼可以說，該基金相對大盤還是比較穩健的。

第二種方法是跟同類基金比，假設你在收益率差不多的兩隻同類基金中糾結該買哪一個，那麼最好選擇最大回撤較小的那個。因爲能漲抗跌纔是好基。

最後我們再來總結一下：

最大回撤是指一個時間週期內基金出現的最大虧損值；影響它的因素主要跟基金經理的風控能力和市場判斷力有關；同時分辨基金最大回撤的方式有兩種，一是跟同期大盤比，二是跟同類基金的最大回撤比，相信通過這兩種方式你一定能選出漲得多又跌得少的穩健好基。