圖片來源：視覺中國

　　美東時間11月7日，金融服務提供商深圳泛華聯合投資集團有限公司（NYSE：CNF）在紐交所首次掛牌交易，首次公開募股（IPO）發行價爲7.5美元。截至當日收盤，股價報收7.6美元，較發行價上漲1.33%。

　　根據泛華金融的招股書，此次IPO公開發行650萬美國存託證券（ADS），相當於公司總股本的9.6%，扣除發行費用、佣金等費用之前，公司在首次公開募股中共融資4875萬美元。此次發行所獲淨收益將主要用於營運資本和其他一般公司用途。

　　根據泛華金融官網信息，其前身是成立於1999年的泛華聯合金融服務集團，2004年集團分拆爲泛華保險服務集團和泛華金融服務集團，前者主營保險中介業務，且已在納斯達克交易所上市，後者的主營業務則爲基於房地產資產的貸款類業務。

　　2018年上半年淨利潤增長八成

　　泛華金融的招股書顯示，集團在2018上半年的淨利潤爲4.38億元，同比增長80.6%，2017年爲5.33億元，同比增長126.3%，2018年上半年總營收爲11.92億元，增幅爲36.7%，2017年的總營收爲20.13億元，增長了132.1%。

　　公司收入的主要來源是利息和費用收入，可分爲兩個部分：貸款利息及融資服務費、銀行存款利息，在2018年上半年分別佔比99.73%和0.27%。

　　招股書中指出，“貸款利息及融資服務費”爲向借款人收取的利息和貸款服務費。據悉泛華金融已在2017年8月停止了融資手續費的收取。

　　泛華金融主營業務包括提供住房權益貸款服務以及向借款人和信託公司合作伙伴提供貸款管理服務等。

　　據瞭解，住房權益貸款是指以住宅爲抵押的貸款，貸款可以用於買車、醫療和休假等。住宅所有者以其已抵押的房屋，再度向第三方抵押貸款，又被稱爲順序抵押貸款。

　　泛華金融的用戶主要爲一、二線城市擁有不動產的小微企業主，2017年貸款總人數爲2.37萬，同比增長82.6%。

　　在2017年，公司爲借款人提供的住房權益貸款總額爲171億元人民幣，同比增長106%。

　　不良貸款率持續上升

　　在資金來源方面，招股書中披露，泛華金融主要依靠其信託合作伙伴的供資爲借款人提供貸款。2018年上半年，信託公司所提供的資金總額爲163億元，佔其發放貸款總額的99.8%，泛華金融合作的信託公司包括中國對外經濟貿易信託有限公司、渤海信託和中原信託等。

　　除此之外，泛華金融還通過在北京、深圳和重慶的小額貸款子公司的直接貸款來補充其信託貸款模式。

　　由於資金來源較爲單一，招股書中也把能否與信託機構夥伴維持合作關係列爲重大風險因素：“我們集中由信託公司合夥人提供資金，如果我們失去任何信託公司夥伴，可能會對我們的財務狀況、流動資金和經營結果產生重大不利影響。”

　　同時每經記者注意到：從2016年到2018年，泛華金融的拖欠率和不良貸款率一直呈現上升態勢，其貸款拖欠率從2016年的5.38%上升到2018年三季度的12.07%。在同一時期，其不良貸款率從1.50%提高到1.87%。

　　在2018年，其貸款規模也在縮減，發放貸款總額從二季度的36億元減少到三季度的26億元，降幅約爲27.7%。受此影響，三季度的淨收入也下降了2.7%。

　　對於下降的原因，招股書解釋爲：“宏觀經濟環境的不明朗因素對目標借款人償債能力產生不利影響和中國房地產市場的波動對抵押品價值產生的負面影響。”

　　另外，泛華金融此次IPO的主承銷商爲Roth Capital Partners和申萬宏源證券。

　　每日經濟新聞