摘要：2019年，中國宏橋生產鋁合金產品564.4萬噸，同比下降11.3%。2006年，張士平剝離鋁業，設立了以鋁材生產爲主的中國宏橋，以及魏橋鋁電兩個平臺。

原標題：張士平離去首年，鋁業巨頭中國宏橋交出了這樣的成績單

記者 周小颺

去年5月23日，山東魏橋創業集團有限公司（下稱魏橋集團）的締造者張士平去世，張波從父親手中正式接過了這一龐大的商業帝國。隨着上市公司財報季的到來，張波交出了自己的成績單。

4月20日，中國宏橋（01378.HK）發佈的年報顯示，公司2019年營業收入爲842.79億元，同比下降6.7%；盈利60.95億元，同比上漲12.7%。

該公司去年每股基本盈利0.71元，高於去年同期每股0.62元。

2019年，中國宏橋的整體毛利率爲19.6%，不及2015年、2016年的20.5%和23.1%，但超過了2017年和2018年的16.7%和17.1%。

毛利率是衡量盈利能力的一項重要指標。中國宏橋稱，毛利率上升，主要由於煤炭、陽極炭塊等原材料採購價格下降，鋁合金加工產品生產線效率提高，以及主打產品質量、銷量提高。

愛擇諮詢鋁分析師李琳對界面新聞記者表示，中國宏橋的產業鏈較爲完整，優勢比較明顯。

“除電力成本外，山東鋁企在鋁土礦和氧化鋁的優勢也是非常明顯的。山東鋁廠多使用海外鋁土礦，價格相對便宜。”李琳說。

2014年，中國宏橋率先牽頭其他企業，在幾內亞博凱地區建立鋁土礦供應基地，2018年出產鋁土礦約4200萬噸。

魏橋集團由張士平創立於山東濱州，是全球最大的棉紡織企業、也曾是中國最大電解鋁企業。

2006年，張士平剝離鋁業，設立了以鋁材生產爲主的中國宏橋，以及魏橋鋁電兩個平臺。2011年，中國宏橋在香港上市，張波任董事會主席。

2018年9月，張士平將魏橋帝國交棒給時年48歲的兒子張波。2019年5月23日，張士平去世，張波開始正式掌舵魏橋集團。

根據愛擇諮詢的數據，2018年，中國鋁業集團（下稱中鋁集團）併購雲南鋁業股份有限公司（000807.SZ）後，超過魏橋集團成爲中國第一大電解鋁企業。

李琳對界面新聞記者說，截至2019年年底，中鋁集團電解鋁的運行產能約爲626萬噸，魏橋集團的運行產能約551萬噸。

中國宏橋以生產和銷售鋁合金產品爲主。鋁合金產品在其營收版圖中的佔比達73.5%；氧化鋁銷售收入佔比爲14.9%；鋁合金加工產品銷售收入佔10.8%。

2019年，中國宏橋生產鋁合金產品564.4萬噸，同比下降11.3%。中國宏橋稱，這主要受中國政府供暖季限產政策影響、生產設施升級置換以及颱風“利奇馬”帶來的暴雨影響，這也是其營收同比下降的主要原因。

截至2019年底，中國宏橋的資產負債比率爲63.2%，同比降低了1.4個百分點。

2019年，中國宏橋的資本開支約爲32.28億元，主要用於環境保護項目的改造升級、根據相關合約支付前期建設項目的質量保證金，以及印尼氧化鋁項目的建設。

中國宏橋稱，未來涉及的重大投資，主要是魏橋集團2019年10月與雲南省人民政府簽訂的綠色鋁創新產業園合作協議。

按照計劃，中國宏橋將有203萬噸產能轉移到雲南綠色鋁創新產業園。

中國宏橋稱，部分產能外遷雲南，主要是看中雲南便宜的水電資源，利用雲南省推動的水電鋁材一體化政策，進一步降低生產成本、鞏固競爭優勢。

該公司表示，將根據雲南綠色鋁創新產業園的建設情況，分步驟分階段地落實產能指標，包括考慮將現有部分生產設備遷至該產業園區。

鋁土礦是提煉氧化鋁的原料。提煉出的氧化鋁，再利用冰晶石、氟化鋁、氟化鈣等添加劑，用電解的方式生產出電解鋁，以滿足下游電動車、汽車、日用品等行業的製造需求。

據愛擇諮詢統計，2月原料供應和物流運輸受疫情影響，氧化鋁企業減產了610萬噸產能。

“因鋁土礦開採受限制，前段時間氧化鋁的生產出現壓產現象。”李琳說，目前影響已是微乎其微。

愛擇諮詢統計，3月下旬以來，氧化鋁廠正在逐漸增產，全國總運行產能已約達6830萬噸。

李琳稱，受疫情影響，海運費價格不斷下調，這對從海外進口鋁土礦原料的鋁企而言，是個利好消息。

電解鋁市場方面，隨着原料價格走低，電解鋁生產成本有所下移，加上電解鋁價格反彈回升，行業利潤有所改善。“但仍然有約七成的產能處於虧損完全成本狀態。”李琳說。

完全成本包括現金成本、非現金支出成本折舊攤銷，以及現場之外的成本如總部管理費用等。

根據中國工信部3月11日的數據，2019年，中國規模以上鋁企業實現利潤401億元，同比增長3.1%。其中，鋁礦採選、加工分別實現利潤1.8億元、195億元，分別同比下降75%、2.1%。電解鋁產能釋放不及預期以及成本下降，鋁冶煉利潤達205億元，同比增長11.7%。

李琳認爲，因海外鋁消費受疫情影響較大，中國的鋁出口將受較大沖擊。

根據愛擇諮詢調研預計，4-5月，部分企業的板帶箔出口將同比下降約12.5%。

根據工信部數據，2019年，中國出口了515萬噸鋁材，同比下降1.6%。中國鋁材出口約佔國內鋁消費量的12%。