鷹眼預警:威海廣泰毛利率持續下降短債資金存缺口

摘要：此外，山鷹報警2019年度營業收入爲1.74億元，比2018年度同比下降爲15.95%，淨利潤爲3766.85萬元，比2018年度同比增加5.91%，營業收入下降的主要原因是市場競爭激烈，對部分產品銷售價格進行調價，導致銷售收入減少，同時產品毛利率降低。新浪財經訊威海廣泰發佈2019年年度報告，全年銷售收入25.51億元，同比增長16.65%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.32億元，同比增長41.26%，同時，公司向全體股東每10股派發現金紅利2.70元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

新浪財經訊威海廣泰發佈2019年年度報告，全年銷售收入25.51億元，同比增長16.65%，歸屬於上市公司股東的淨利潤3.32億元，同比增長41.26%，同時，公司向全體股東每10股派發現金紅利2.70元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

毛利率持續下降

近三期，威海廣泰的銷售毛利率持續下滑。

具體到財務數據，公司近三年的銷售毛利率分別爲35.78%、32.47%、30.63%，同比增速分別爲-7.24%、-9.24%、-5.67%，在持續下降。

對此，從公司的產品結構上來看，公司的主要產品空港地面設備的營業收入爲13.01億元，比上年同期增長16.91%，營業成本爲8.35億元，比上年同期增長14.07%，毛利率爲35.81%，同比增長1.60%；而其他產品消防車及裝備、消防報警設備以及其他產品的毛利率均有不同程度的下降，其中消防車及裝備的毛利率爲24.51%，同比下降1.78%；消防報警設備的毛利率爲43.49%，同比下降0.62%。即使佔比最大產品的毛利率有所上漲，但仍彌補不了其他產品毛利率的下降，總體仍呈現下降的狀態。

從主要子公司的情況來看，中卓時代2019年度受消防改革影響，進口底盤成本增加，造成毛利率降低。實現營業收入爲8.25億元，比2018年度同比增長0.75%，淨利潤爲7071.44萬元，比2018年度同比降低11.9%。此外，山鷹報警2019年度營業收入爲1.74億元，比2018年度同比下降爲15.95%，淨利潤爲3766.85萬元，比2018年度同比增加5.91%，營業收入下降的主要原因是市場競爭激烈，對部分產品銷售價格進行調價，導致銷售收入減少，同時產品毛利率降低。淨利潤增加的主要原因是應收賬款回收較好，信用減值損失減少。

同時，需要注意，年報也披露同行業公司迫於經營壓力紛紛壓價競爭，使產品銷售價格有下降的趨勢；國內企業用工成本呈大幅上升趨勢，造成產品成本上升，以上因素回使產品毛利率面臨下降的壓力。

此外，值得一提的是，截止2019年12月31日，威海廣泰公司合併財務報表中商譽賬面原值爲人民幣5.77億元，減值準備爲人民幣1.36億元，賬面淨值爲人民幣4.40億元，佔資產總額的9.14%。由於商譽金額重大，且管理層需要作出重大判斷，因此我們將商譽的減值確定爲關鍵審計事項。

廣義貨幣資金低於總債務短債資金存缺口

報告期內，威海廣泰的貨幣資金爲2.58億元，廣義貨幣資金爲3.02億元，短期債務爲5.44億元，長期債務爲0.31億元，總債務爲5.75億元，短期債務/長期債務比值爲17.55。

由於報告期償還短期借款較上期增加，及報告期利潤分配金額增加，報告期內的籌資活動產生的現金流量淨額爲-3.49億元，較上年同期減少44.18%。

2019年半年度鷹眼預警也曾顯示，報告期內，廣義貨幣資金低於總債務，長短債務比大幅增長。

報告期，威海廣泰公司繼續堅持“雙主業一軍工”的發展戰略，即航空產業、消防產業和軍工業務。航空產業包含空港設備業務和特種車輛、方艙醫療車等其他業務，消防產業包含消防裝備業務、應急救援裝備業務和消防報警業務，軍工業務包含無人機業務和軍用機場設備及軍用特種車輛業務。

新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。爲金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。