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不溶性硫黃是將硫黃粉加熱至沸騰（444.6攝氏度），傾於冷水中急冷而得的透明、無定形鏈狀結構的彈性硫黃。亦可將過熱硫黃蒸氣用惰性氣體稀釋，噴在冷水霧中冷卻至90攝氏度以下製得，或將硫黃塊溶於氨中立即噴霧乾燥獲得。因大部分（65%~95%）不溶於二硫化碳，故稱不溶性硫黃。由於它具有不溶於橡膠的特點，因此在膠料中不易產生早期硫化和噴硫現象，無損於膠料的黏着性，從而可剔除塗漿工藝，節省汽油，清潔環境。在硫化溫度下，不溶性硫黃轉變爲通常的硫黃以發揮它對橡膠的硫化作用。一般用於特別重要的製品，如鋼絲輪胎等。

我國不溶性硫磺行業行業發展十分迅速，國內主要廠家有尚舜化工、陽穀華泰、蔚林化工、無錫華盛等，2017年上半年尚舜化工2萬噸/年不溶性硫磺產能基本釋放，另有1萬噸/年產能2017年完成投產；陽穀華泰9000噸/年不溶性硫磺產能已經全部釋放，同時將再投放2萬噸/年高性能不溶性硫磺產能。陽穀華泰在2017年營業收入達16.38億元，硫化助劑體系營業收入爲5.03億元，佔總營業收入的30.72%，硫化助劑體系營業利潤爲1.06億元。

目前我國國內千噸以上規模化生產不溶性硫磺的生產企業將近10家，行業生產企業截止2017年底共39家。國內有上海京海化工有限公司、山東尚舜化工有限公司、江西恆興源化工有限公司、河南開侖化工有限公司、濰坊蔚林化工有限公司等企業參與國內不溶性硫磺行業的競爭。同時如較大的企業紅星發展、廣匯股份、赤天化等企業也在不溶性硫磺行業有所佈局。

隨着汽車工業的高速發展，尤其高速公路的加速建設，子午線輪胎生產線的迅速擴建已是當前輪胎行業發展的必然趨勢，對不溶性硫磺的需求量正在迅猛增加，從宏觀上看，我國宏觀經濟任然向好，高速公路建設，基本經濟建設不斷加強，交通運輸量不斷增長，我國不溶性硫磺行業還將有較大的發展空間。

一、不溶性硫磺行業品牌發展現狀

2017年，在環保政策的大力推行的大環境下，橡膠助劑行業受到了較大的衝擊，產業供應收縮，我國橡膠助劑大型企業受益，不溶性硫磺企業盈利上升。

二、不溶性硫磺行業消費市場現狀

不溶性硫磺主要用於子午線輪胎的生產，也可用於電纜、膠輥、油封、膠鞋等橡膠製品。隨着人們對高性能汽車需求的提升，子午胎取代普通斜交胎成爲趨勢，汽車用子午胎的需求量也與日俱增。

我國輪胎行業發展十分迅速，2015年國內輪胎產量全球佔比38%，爲全球第一大輪胎生產國和出口國。2009-2014年我國橡膠輪胎外胎和子午胎外胎年均複合增長11.2%和16.2%，輪胎子午化率不斷提升。2016年國內輪胎外胎產量小幅回升，但受益於輪胎子午化率的提升，子午胎外胎產量較2015年增長13%。

數據統計顯示，2014年中國橡膠輪胎產量突破了11億條，但2015年再次跌回9億條之後，橡膠輪胎年產量幾乎保持在9億到10億條之間波動。2016年我國橡膠輪胎外胎產量爲94974.05萬條，同比增長2.31%，到2017年有小幅下降，達到92617.5萬條。

2016年我國子午線輪胎外胎產量爲63511.79萬條，同比增長13%，2017年同比增長5.65%，達到了67100.74萬條。隨着我國輪胎行業的整體發展和子午化率的持續提升，高性能不溶性硫黃市場前景廣闊。

圖表：2015-2017年我國橡膠輪胎外胎產量及增長率

數據來源：中研普華產業研究院

圖表：2015-2017年我國子午線輪胎外胎產量及增長率

數據來源：中研普華產業研究院

三、不溶性硫磺市場發展歷程分析

1927年，Dums將硫熔體噴入水中，得到聚合硫。40年代實現工業化，70年代後期，美國Stauffer公司的Crystex取得極大成功，IS質量分數達到90%，並逐漸生產出充油型的不溶性硫磺產品。中國於1974年開始研究，原化工部北京橡膠工業研究設計院負責，1977年在上海南匯瓦屑化工廠中試成功，1988年實現高含量IS的工業化生產。經過幾十年的發展，我國不溶性硫磺行業有了非常快速的增長。但我國橡膠助劑行業由於生產企業分散，並且行業內的參數標準混亂，導致不溶性硫磺行業生產很不規範，質量問題嚴重。並且不溶性硫磺在生產過程中會產生很大的污染，因此，在近幾年國家進行環保改革的環境下，經過2-3年的底部過程，在供給側改革的大背景下，橡膠助劑行業自2016年四季度開始景氣回升， 17年以來持續的中央環保督查、地方自查及環保部對"2+26"城市爲期一年的大氣污染強化督查，使得橡膠助劑行業的主產地山東、河南、江蘇、河北、天津、內蒙等地區的供應受到顯著影響，部分環保及技術更新不達標、資金實力不強的企業出現停產、關停、破產情況，部分企業開工率不足，產品供貨緊張。到了2018年，我國不溶性硫磺行業生產開始恢復。

四、我國不溶性硫磺市場走向分析

國家環保監管上的強硬手腕還將持續影響橡膠助劑行業，問題產能退出市場將是必然趨勢，行業內在供應收縮的情況下膠助劑行業景氣整體向上，未來不溶性硫磺市場將處於上升態勢。