易信:美元流動性需求強烈引發各類資產價格全面回落

摘要：5月是西方國家重新開放經濟的關鍵時段，屆時如果市場能源消費可以提升的話油價還有希望，而到7月如果消費形勢依舊不佳，那麼石油行業的破產潮或許會出現。一方面前期的投入量是創歷史記錄的，另一方面美聯儲和市場一樣都正在等待5月的經濟重新開放的實施效果，並且預期形勢會有所改善。

4月22日，隔夜原油價格持續大幅走低，這加深了市場對於當前投資環境的憂慮，拋售風險資產囤積現金似乎又成爲主流操作，這樣的邏輯下美元指數受到市場青睞再次站上100上方。而股市，金屬，大宗商品，非美貨幣無一例外地同步下跌。

油價暴跌的影響短線可能還會持續

在疫情造成的原油供大於求的背景下，無論市場如何呼籲消除這個問題短期看都沒辦法得到解決，因爲庫存容量已經接近爲0。而重新建設擴大儲油空間有個較長過程，無法滿足短期需求。目前看只有通過市場手段迫使產油能力的縮減，除非政府幹預直接向石油公司撥款，否則大批石油企業會出現倒閉。進而引發多米諾骨牌效應，畢竟銀行業在石油行業的風險敞口是相當巨大的。5月是西方國家重新開放經濟的關鍵時段，屆時如果市場能源消費可以提升的話油價還有希望，而到7月如果消費形勢依舊不佳，那麼石油行業的破產潮或許會出現。疫情決定了西方國家經濟開放的節奏，疫情不緩和，經濟復甦步伐會減慢，油價的風險因素就會持續存在。

市場對於美元的流動性需求在增加

昨日美元上漲的同時，所有資產的價格都在回落，名義上黃金有避險概念，但這也架不住多頭獲利平倉，彌補其他資產上的虧損。對於美聯儲來說2/3月的大規模釋放流動性曾經起到過一些緩和市場緊張情緒的作用，現在再要進一步投放貨幣短線看似乎可能性不大。一方面前期的投入量是創歷史記錄的，另一方面美聯儲和市場一樣都正在等待5月的經濟重新開放的實施效果，並且預期形勢會有所改善。除非到了6月市場投資情緒拖累經濟復甦，屆時美聯儲纔有可能再次出手。因此，短線看美聯儲謹慎操作的後果，會使得因油價暴跌所產生的風險形勢進一步惡化，從而推升美元價值。

歐元

歐元短線的表現較其他非美來說是不錯的，這可能和歐元區自身沒有大的利空事件有關。昨日公佈的歐元區4月ZEW經濟景氣指數大幅好於預期，也對歐元走勢起到了一定支撐。在貨幣投放上歐元區因爲負利率的緣故，限制了歐銀投放貨幣的數額。目前疫情最嚴重的意大利也已經計劃5月經濟重新開放，這令市場也感到形勢略微樂觀。一系列因素影響下歐元或許成爲非美貨幣中表現略強的品種。

從形態看歐元支撐在1.081，壓力是1.089，走勢震盪的格局似乎不容易突破，在消息真空背景下，投資人策略可以高拋低吸。

黃金

在市場追求流動性偏好的影響下，黃金昨日最低看到1660美元附近。當前短線缺流動性形勢似乎不支持金價持續上漲，而這的情況可能會延續一段時間。到了5/6月西方國家經濟重新啓動後，屆時如局面積極，投資人會短線購入風險資產，對金價影響負面。反之局面負面央行會再次釋放一定的流動性。或許短線會利好黃金。總體看黃金在4月末的表現不一定會強，震盪偏弱似乎更有可能性。

黃金日內壓力是1700美元附近，支撐是1670美元，1660美元