（原標題：“失血”330億美元：對沖基金業遭遇2009年來最大季度贖回）

機構數據顯示，在後金融危機時代，全球對沖基金業每個季度遭遇贖回的資金從未像今年第一季度這麼多。

對沖基金研究機構Hedge Fund Research Inc.（HFR）本週三發佈報告稱，今年一季度，投資者從對沖基金淨贖回合計330億美元，創2009年第二季度以來單季贖回規模新高。一季度對沖基金業資產規模降至2.96萬億美元，2016年以來首次跌破3萬億美元大關。總體而言，對沖基金業當季收益爲-10%。

HFR的總裁Kenneth Heinz在報告中評論稱，新冠肺炎疫情推動不確定性和波動率前所未有地增加，投資者的風險容忍度史無前例崩潰，投資者對此做出反應，對沖基金業由此遭遇了後金融危機時代最大規模的資金贖回。

Heinz預計，雖然市場波動會持續到二季度初，但傳統資產管理機構無差別地拋售資產造成了資金錯配，它已經給專營多空策略的基金創造了巨大的機遇，今後幾個季度，有遠見的基金和機構投資者可能獲益。

事實上，在全球市場巨震的今年3月，已經有一些知名基金傳出鉅虧的消息，包括全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）。

3月18日，國內有傳言稱橋水基金爆倉，雖然只是傳言，用安信證券首席策略分析師陳果的話說，這個傳言連英文版都找不到，是在中國的白天流行起來的。

橋水當天駁斥了爆倉的傳言，但在爆出傳聞以前，截至3月中旬，橋水旗下的宏觀基金Pure Alpha Fund II今年已經虧了20%，其中1月和2月虧了8%，3月虧約13%。

4月初媒體又稱，因爲在2月底市場因疫情大跌時押錯了方向，橋水的旗艦對沖基金Pure Alpha Fund II持續虧損，3月的虧損幅度擴大到約16%。

3月稍早，橋水的創始人達利歐曾表示，疫情在“最糟的時刻”打擊了公司，因爲橋水的投資組合傾向於從市場上漲中受益。

有評論稱，3月經歷了絕無僅有的市場震動，美股史上的四次熔斷就在3月一個月發生了三次。達利歐發明的波動率指標投資方法還在讓這種混亂的局面惡化。

橋水首創的風險平價基金會根據風險變化情況，自動重新配置資產，同時爲了利益最大化，還會加不小的槓桿。它是目前華爾街最爲流行的對沖基金模式。當大量的資產配置採用了相同或者相似的方法，並且市場發生重大變化時，應對市場的反應就會高度雷同。

波動率上升時，風險資產被集中拋售，市場進一步巨震。3月第二週，美股持續下跌，美債和黃金開始跳水，傳統避險品種失靈。幾乎所有的資產都被“通殺”。風險平價基金被迫平倉，爲減少損失降低槓桿水平。德意志銀行數據顯示，自股市大跌以來，平價基金的股票頭寸已經從70%以上降至截至3月12日的20%出頭。

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