新股：地素时尚 603587的简析

@今日话题 @非新不炒本文有一只新股：地素时尚 603587。本文有上市公司介绍和简单财务数据。

一、公司概况

二、主营业务

地素时尚是中国知名时装品牌公司之一，主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售。本公司目前拥有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”和“d’zzit”三大自有核心品牌。

公司自有品牌如下：

主营业务收入的品牌构成如下：

产销率：2015 年、2016 年及 2017 年，公司的产销率分别为 89.61%、95.00%及 99.58%。

三、行业分析

上游：各类面辅料生产企业以及服装加工生产企业。

下游：终端消费者，但是由于销售模式的影响，部分销售体现为公司与联营模式中的百货商场以及经销模式下的经销商之间发生的结算。

行业分析：根据 Euromonitor 研究报告，2011 年到 2015 年，我国成人服装市场呈现较快增长的态势，按零售额计的市场规模年复合增长率为 6.61%。Euromonitor 预计，2016 年到2020 年期间，我国国内成人服装市场将实现 6.76%的复合增长率，到 2020 年我国成人服装市场的零售额有望达到 1.43 万亿元。

根据 Euromonitor 研究报告，2011 年至 2015 年我国女装市场的零售额自4,834.59亿元增长至 6,430.34 亿元，年复合增长率 7.39%，2015 年我国女装市场零售额占到我国成人服装市场零售额的 61.49%。Euromonitor 预测，2020 年我国女装市场的零售额将达到 8,960.03 亿元。

四、财务状况

业绩情况：报告期内，公司的营业总收入分别为185,187.47万元、181,550.14万元、194,590.84万元，年均复合增长率为2.51%，2018年一季度的营业总收入为51,397.74万元；归母净利润为50,322.95万元、52,233.88万元、48,006.37万元，年均复合增长率为-2.33%，2018年的归母净利为14,717.29万元。

毛利率分析：报告期内，公司的综合毛利率分比为74.54%、75.06%、74.84% ，高于同行业可比上市公司的平均毛利率。

应收账款：

费用：

现金流：

五、募集资金用途

小结

2011 年度至 2016 年度，根据中国服装协会发布的服装行业百强企业名单，公司连续六年入选行业百强企业（按利润总额及销售利润率排名），其中，2013 年度位居销售利润率排行榜的第 4 名及利润总额排行榜第 26 名，2014 年度位居销售利润率排行榜的第 2 名及利润总额排行榜第 20 名，2015 年度位居销售利润率排行榜的第 3 名及利润总额排行榜第 19 名，2016 年度位居销售利润率排行榜的第 2 名及利润总额排行榜第 15名。公司“DAZZLE”品牌于 2013 年获得中国服装协会“杰克•第九届中国服装品牌年度大奖”中的“潜力大奖”荣誉，2015 年获得中国服装协会颁发的“2015 中国服装大奖”之“最佳风格女装品牌”奖。2017 年获得“2017 上海民企 100 强”（第 89 名）的荣誉称号。

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