摘要：随着产区雨水逐渐减少，未来11月-次年1月，东南亚主产区天然橡胶供应量存在增加预期，但却并不完全意味着原料供应充裕。泰国、马来西亚、印尼三大主产区的橡胶树均遭受不同程度的真菌性病害影响，天胶产量较去年同期下滑。

来源：金联创

作者：路宁

东南亚主产区正值季节性供应旺季，但因长期胶价低迷，橡胶树缺乏管理，导致真菌性病害肆虐。另外，产区天气仍不间断有雨，割胶进程短期受阻，故原料供应表现偏紧。

泰国主产区

泰国东北部、北部、中部地区天气良好，天然橡胶产出正常，供应商已陆续开始计划储备原料库存。泰国南部零星有雨，降雨密度高于去年同期，原料供应稍显偏紧，原料收购价格居高。另外，泰国南部那拉提瓦府橡胶种植园发现的真菌性病害，暂时影响范围没有进一步扩大，对泰国天然橡胶产量的影响较为有限。据了解，本年度，泰国银行对工厂资金支持有所收紧，一些资金不是很充裕的工厂难以做到大量储备原料，维持随用随采，故原料价格持续居高，导致供应商报盘处于高位。

印尼、马来西亚主产区

马来西亚天气状况良好，天然橡胶主产区产出相对顺畅。据了解，胶农补贴政策目前涉及的地区不多，对胶农割胶积极性刺激有限。马来西亚东部，如沙巴、沙捞越州实施胶农补贴政策。但西部地区胶农却并未收到补贴。受真菌性病害影响，马来西亚天然橡胶产量下降。印度尼西亚天然橡胶供应持续偏紧。赤道以南的巨港周边地区已进入停割期，赤道以北的棉兰一带正值旺产季。但真菌性病害在印尼的影响范围最为广泛。ITRC称，截至10月1日，印尼已有38.2万公顷的橡胶种植园受到了真菌疾病的影响，天然橡胶产量下滑已无疑问。

越南、柬埔寨主产区

越南、柬埔寨主产区陆续向天然橡胶旺产季过渡。11月上旬，越南产区遭遇台风影响，连续降雨短时影响天胶供应。近期天气已逐渐正常，原料产出陆续恢复，但胶水供应仍显紧张。据了解，目前当地工厂仍存在较大的交单压力，胶水竞争激烈，越南3L胶及乳胶货源紧俏，市场报盘震荡上涨。中国是越南天然橡胶主要的出口国，因中国市场对价格接受度不高，3L胶及乳胶涨价后成交较为低迷。10#胶供应相对更为充裕，与3L胶价差持续拉大。目前3L胶成本在1400美元/吨以上，加工厂利润空间有限，10#胶加工成本大致在1300-1310美元/吨，利润稍好。预计月底前后，越南当地工厂将陆续完成交单，但料胶水供应或维持偏紧，因工厂将进入停割期前的备货阶段。

综上，东南亚天然橡胶主产区虽已进入季节性供应旺季，但原料供应不及往年。随着产区雨水逐渐减少，未来11月-次年1月，东南亚主产区天然橡胶供应量存在增加预期，但却并不完全意味着原料供应充裕。泰国、马来西亚、印尼三大主产区的橡胶树均遭受不同程度的真菌性病害影响，天胶产量较去年同期下滑。越南产区虽供应增加，但因工厂交单压力、停割前备库存计划，胶水供应将偏紧。故美金胶市场存在一定下跌可能，但下跌空间或不及预期。