摘要：A股機會在哪？一文從權重股看懂A股跌美股漲的背後原因！

今日兩市小幅低開，市場氛圍也再度趨冷，臨近午間收盤，指數窄幅震盪。午後，市場風雲突變，大金融集體發力，銀行、券商、保險放量大漲，帶動滬指快速拉昇，深成指、創業板指紛紛跟漲，個股開啓普漲態勢，市場氛圍明顯好轉。

消息面上，據媒體報道，央行近期會下發資管新規執行通知，或將在以下幾個方面對新規執行中的問題予以明確。今日媒體消息，進一步證實近期監管方向將進一步趨向於防範市場風險，投資者對於去槓桿引發資金面波動進而波及A股市場的擔憂或可暫時消除。

此外，資管新規是銀行板塊近期估值持續承壓的重要原因，隨着此次央行"新政"落地，板塊或迎來拐點。而近期越來越明顯的貨幣寬鬆趨勢也有利於銀行業績提升。

以銀行股爲首的權重股拯救了大盤，A股中的權重到底身處什麼局面，我們該如何看待呢？大家可以通過海通證券的中美權重大對比來了解一二。以下機構觀點分享給大家。

自2015年6月開始A股和美股就表現出很強的聯動性，兩邊市場在今年年初快速上漲後都出現回落，3月23日中美貿易.摩擦之後出現分化，美股震盪走強，A股持續走弱，我們從權重股角度看看爲何出現這一分化。

1.A股美股冰火兩重天。

自2015年6月開始A股和美股表現出很強的聯動性，兩邊市場在今

年年初快速上漲後都出現回落，3月23日中美貿易.摩擦之後出現分化，標普500至今上漲6.5%，滬深300至今下跌14.7%。

2.A股權重股多金融，美股多科技。

從權重股看，標普500前十大權重股中有5家科技類公司，3家金融

類公司，1家週期類公司、1家消費類公司，滬深300前十大權重股

中有5家金融類公司，5家消費類公司。

3.從權重股看市場分化。

從權重股表現看，3月23日以來標普500上漲主要得益於科技股的

強勢表現，FACEBOOK、亞馬遜、微軟分別上漲23%、19%、18% ，滬深300下跌主要受金融股拖累，中國平安、興業銀行、招商銀行分別下跌-18%、-15%、-15%。

4.權重股估值盈利匹配度。

從權重股估值盈利匹配度看，標普500中科技股估值偏高，金融股

估值相對較低，滬深300中金融股估值相對較低。

綜合來看，3月23日中美貿易.摩擦是個分水嶺。市場上一直有一種觀點認爲，中美貿易.摩擦升溫只會重創中國股市，而美國股市受到的衝擊要小得多，因爲美國經濟狀況比中國好。單從目前兩國股市對比來看，確實佐證了這個觀點。但是這只是問題的一個"斷面"，而遠不是問題的全貌。

國際形勢眼前符合"美國優先"思路，一時的快感助推美股衝高，掩蓋了市場風險；但貿易.爭端遲遲不結束，將增加貿易成本，抑制經濟發展，對經濟基本面產生影響。那時，美國股市面臨的衝擊不會比中國股市小，甚至可能更大。

相反，中國A股的估值已到合理水平。宏觀層面看，A股機會更多，潛力更大。當然，這也是個耐心等待的過程。