《科创板日报》（上海，研究员 李弗）4月27日，小米与京东联手举办线上发布会，正式发布小米10青春版。该款手机主打轻薄机身、多彩配色、潜望镜长焦等卖点，售价2299元起。这也是小米手机首次采用潜望式镜头。 从具体参数来看，小米10青春版搭载高通骁龙765G处理器，与上一代产品相比，CPU的性能、GPU性能、AI性能都有所提高，并且支持SA/NSA双模5G网络。主摄像头为4800万像素，首次加入潜望式长焦镜头，支持50倍变焦。小米10青春版还配备6.57英寸AMOLED水滴屏，分辨率为2400×1080。 潜望式结构：华为最积极 安卓阵营全线跟进 上月26日，华为发布P40系列新机，PRO/PRO+高端款也继续搭载潜望式镜头。 事实上，华为对于潜望式结构颇为积极。华为于2019年推出首款搭载潜望式长焦的P30 PRO。P40系列中P40 PRO和P40 PRO+继续搭载潜望式摄像头，推广度进一步提升，且PRO+更是开创性配备多反射潜望式长焦镜头。 OPPO与vivo紧随其后，均于2019年推出首款搭载潜望式结构机型，OPPO还在2020年推出了第二款。三星虽落后一年，在2020年才推出首款，但其布局较早，2019年并购CorePhotonics，随后三星电机成功开发了超薄型5倍光学变焦模块，并已在19年5月进入量产。 技术渗透至中低端机型 今年有望成倍增长 本次小米10青春版起售价为2299元，意味着潜望式镜头已渗透至中低端机型。中国信通院和旷视科技发布的《2019智能手机影像技术应用观察和趋势分析》指出，未来潜望式摄像头将成为中低端手机的标配。 广发证券认为，随着拍照功能逐渐成为智能手机核心竞争力，潜望式摄像头对高倍数的变焦技术的实现使其需求增长明显，潜望式摄像头出货量呈现快速增长态势，渗透率不断提升。 对于潜望式摄像头出货量，Sigmaintell乐观估计，2020年增长六倍以上达到1亿颗，2023年有望突破4亿颗；疫情影响下渗透速度或放缓，但不改长期趋势。 棱镜模块、镜头及组装成最大增量 中信证券指出，潜望式长焦模组的产业链依然包括上游零部件、中游模组封装与下游手机终端，棱镜模块、镜头及组装成最大增量。 从上游零部件来看，潜望式结构新增棱镜模块，棱镜制备与光学防抖提升工艺难度，单块1-3 美金增量，重点关注舜宇光学、中光学和水晶光电。 另长焦镜头难度升级，主要源于透光性要求提升。目前潜望式长焦镜头单机价值量2美金+，大立光为绝对龙头，港股重点关注舜宇光学科技。 CIS而言，潜望式长焦镜头的CIS与其他镜头相比没有特殊的要求，国内重点关注韦尔股份，非上市公司关注格科微。 下游配合而言，潜望式结构所需算法的复杂度显著提升，以HOVM为代表的手机厂转向自研，料使专业算法提供商短期承压，国内重点关注虹软科技。 中游模组制作来看，含潜望结构模组的装配公差对一致性要求更高，导致二线模组厂难以突破技术及客户壁垒，重点关注舜宇光学科技、丘钛科技、欧菲光。

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