瑞達期貨：期債連續四日低位徘徊

盤面情況：週三（4月10日）國債期貨走勢幾起幾落。10年期國債期貨主力T1906上漲0.18%，收報96.705元，加倉755手，成交54335手；5年期國債期貨主力TF1906上漲0.10%，收報98.805元，加倉1922手，成交13390手；2年期國債期貨主力TS1906下跌0.02%，收報99.970，加倉26手，成交57手。

消息：

央行未開展逆回購操作，今日無逆回購到期，央行十五日不投放，拆息全線上升

上海自貿區將率先試點取消證券公司等外資股比限制，爭取持牌金融機構新型金融業務牌照率先落地

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上海市發改委：長三角區域內將誕生新的自貿區

國債與政策性金融債發行：

農發行發行10年期債券，規模80億元，發行利率3.9640%，預期3.97%，投標倍數3.29倍。

農發行發行1年期債券，規模50億元，發行利率2.5444%，預期2.55%，投標倍數2.75倍。

農發行發行7年期債券，規模50億元，發行利率3.9467%，預期3.95%，投標倍數3.79倍。

財政部發行2年期國債，規模340億元，發行利率2.8248%，邊際利率2.9223%，預期2.78%，投標倍數1.68倍。

財政部發行5年期國債，規模480億元，發行利率3.1900%，邊際利率3.2500%，預期3.20%，投標倍數1.78倍。

總結：

近期貨幣市場利率連續上漲，中長期國債收益率也出現大幅上行。央行連續十五個交易日暫停逆回購，短期資金面亦有趨緊之勢。4月份還有繳稅、MLF到期，加上地方債的發行，流動性壓力比較大。考慮到股市上漲行情持續和市場對於經濟樂觀預期強化，不排除長端利率進一步上行，但利率大幅上行恐非經濟能夠承受，市場利率上行預計難以持續。預計10年期國債收益率還會在高位震盪，難以回調。技術面上看，十年期國債期貨主力T1906連續四日低位震盪，顯示96.44一線的支撐作用比較強。操作上，建議國債期貨T1906暫時觀望爲主，短期繼續關注96.44一線的支撐。