文丨指月

11月8日，阿里影业发布了2019财年中期（4月1日至9月30日）业绩报告，报告期内，阿里影业营收15.32亿元人民币，同比增长29.4%，经营净亏损1.54亿元，较上年同期的净亏损4.31亿元，亏损幅度收窄64.1%。不过，据摩根士丹利发布的投资研究报告显示，“亏损大幅收窄主要得益于汇率影响等非运营项目，预计排除汇率等因素影响，阿里影业正常亏损额约为3.42亿元，同比收窄11.5%。”

在阿里影业互联网宣发、内容制作、综合开发三大业务板块中，最引人注目的或许是互联网宣发业务。淘票票作为与猫眼电影两分天下的国内电影票务巨头，却在过去几年内为夺取市场占有率而有巨大的票补支出，对阿里影业的业绩来说拖累不小。

宣发业务扭亏为盈

但在这次的中期业绩中，互联网宣发收入达11.72亿元，同比增长近20%，经营利润0.64亿元，首次实现了扭亏为盈。在阿里披露的消息中还提到，在电影大盘整体票房较去年同期仅上升1%的情况下，淘票票的出票票房（GMV）较去年同期上升14%；淘票票已与中国内地9000家影院建立连接，巩固了第一梯队行业地位。

阿里影业CFO孟钧表示，上半年公司业绩增长稳健，各项财务指标表现积极。收入稳健增长的同时，亏损持续缩窄，证明目前公司业务已经走在健康发展的轨道上。

在阿里影业这份财报之前，阿里巴巴在11月2日已经发布了Q3业绩。阿里大文娱归属的数字媒体与娱乐版块，在报告期内实现收入59.40亿元，同比增长24%，经调整EBITA亏损为人民币38.02亿元，亏损幅度扩大。

财报中提到，亏损原因主要是对原创内容的生产和播放许可的购买，包括世界杯在中国地区的直播权。优酷在过去一年中持续对原创及优质版权内容投入，带来了日均付费用户连续4个季度超过100%的增长。

相较于优爱腾在视频领域的争斗，随着票补的退潮以及两家票务平台在宣发领域的成功尝试，淘票票、猫眼电影在票务平台的竞争显然已经不再聚焦于“烧钱”之上了。

从票务份额争夺到在线宣发模式变化

阿里影业收入增长的同时，淘票票依靠头部内容和产品化运营拉动市场份额，市场费用则同比下降16.9%，可见票务行业“去票补”对淘票票业绩的助益。

今年10月1日起,有关部门取消了第三方和影院自有渠道的线上票补。虽然这项规定实际运行在本次财报之后，但票务行业停止烧钱票补早有迹象。线上票补的来源复杂，影院、票务平台、电影片方都各有投入票补的理由。

对淘票票、猫眼电影而言，票补更多是一种不得不为之的投入。票补对市场占有率的影响非常直接，2015年猫眼电影独大时，美团王兴曾经在北京电影节上表示猫眼电影占有率高达70%，是市场的绝对主力；但随着淘票票、微影时代高调入场，票补大战下此起彼伏，最终猫眼电影与微影时代合并，三国之战才变成了双雄之争。

可见，票补战所夺得的市场占有率并不稳定，也给平台盈利带来了极大压力。因此，监管部门对线上票补叫停，对根基已稳的猫眼电影、淘票票来说反而是一件好事，淘票票本期市场费用同比下降16.9%，笔者认为与2018年以来票补的退潮关联很大，在淘票票“灯塔计划”发布后，在线宣发的业务模式也已成熟。

从淘票票专业版统计的数据来看，淘票票几乎都是以联合发行方式参与电影发行。截至11月9日下午6点，淘票票2018年联合发行电影票房高达199.71亿元，仅次于华夏电影发行居于第二：

来源：淘票票专业版

从具体参与的电影项目来看，淘票票几乎占据了2018年的全部电影爆款：《唐人街探案2》《红海行动》《我不是药神》《西虹市首富》《无双》等均有淘票票的一份助力。【同相】之前曾经写到，相比有光线传媒传统电影公司基因的猫眼电影而言，淘票票在发行端更趋向于做一个服务性角色。2018年至今，淘票票参与发行、联合发行的电影已达24部之多，除了有特殊身份的华夏电影发行公司之外，淘票票已经是发行公司里面电影项目最多的势力之一。

这其实也是所谓“灯塔计划”的内在理念。“淘票票追求的不是500亿市场的第一，而是创造整个行业的增量价值。”在4月份淘票票战略发布会上，阿里影业高级副总裁、淘票票总裁李捷曾经表示。

从阿里影业的财报来看，淘票票至少可以说走上了正轨，摆脱了票务平台一味烧钱亏损的模式，已经在电影宣发领域占据了头部位置。

阿里影业的正轨

从市值表现来看，阿里影业自8月中旬开始走出了与影视行业整体“寒潮”截然不同的趋势，一路上涨，反而是财报披露之后的11月9日，阿里影业收跌-7.83%，股价下跌较多。

在阿里影业的四大业务板块里，本次收入增幅最大的并非淘票票所在的互联网宣发领域，而是内容制作业务，财报期内共实现收入3.10亿元，增长率高达83.9%。但与此同时，制作业务的亏损仍高达1.64亿元。

阿里影业参与制作出品的电影项目并不多，从目前已确定的项目中，笔者发现中外合作的动画电影占据了重要地位，具体作品是与万达影视合作、安恪温、龙子乔执导的《未来机器城》，以及与Entertainment One（小猪佩奇版权方）出品的《小猪佩奇过大年》，后者已经定档2019年2月5日（大年初一）上映。

《小猪佩奇过大年》是“小猪佩奇”第一次搬上大银幕。这个经典幼儿动画IP所具备的能量极大，登陆国内不久网播量迅速破百亿，累计在爱奇艺上甚至是播放量最高的作品之一。而阿里影业的这次合拍电影，却是将故事搬到了中国传统春节的背景下，可见从筹备到定档，都经过了精心设计，有望成为春节档的一匹隐藏黑马。

可见，阿里影业从这份财报中显露出的变化大都是正向的。淘票票作为阿里大文娱在电影领域的重要布局，在2018年已经有望摆脱过去“无上限投入”争份额的前期发展阶段，而是真正成为了有效运转的商业模式。

至少从目前国内的电影票务、在线宣发环境来看，猫眼电影与微影时代整合后有了微信入口，线上票补又被叫停，淘票票与猫眼电影在份额上已经难有大的变动，如今，已经到了深耕业务的时期了。

当然，这仅仅是淘票票乃至于阿里影业的现状。至于整个阿里大文娱的发展则更为复杂，优酷自世界杯的一波烧钱获得大量用户后也少有亮点出现，与其他视频网站一样仍然是业绩的一大亏损点，音乐方面的布局与腾讯相比也难谈优势，至少从目前来看，更上一级的竞争仍然看不出明确的变化来。