從11月5日以來，“科創板就要來了”的消息開始刷屏。

很多朋友心裏有個疑問：這是好事還是壞事？我們能不能參與？應該怎麼辦？

這三個問題都很基礎，也都很重要。

我簡單講講我的思考。

第一，從國家的角度講，科創板就要來了，是好事情。

國家最近最想幹的事情是什麼？

就是想降低企業融資成本，提高企業直接融資比例，讓更多的符合國家經濟轉型要求的科技型、創新型企業能生存下來、成長起來、壯大起來。

要想做到這幾點，沒有相應的資本市場與之匹配、提供支撐，是不可能的。

而科創板，能夠爲之提供舞臺。

所以你仔細梳理一下這幾年證監會和上交所管理層的發言就會發現：科創板叫什麼名不重要的，重要的是科創板他們早就想搞了——只不過此番經過老大的嘴說出來，有蓋棺論定的味道。

不要爭議了，不要懷疑了——科創板必須搞，而且已經有了大致的時間表。

最快1年、最慢2年，科創板，上交所，GO ON！

第二，科創板來了，我們能不能參與？

我的答案是：能參與，但得注意方式方法。

什麼意思呢？

有點複雜，且聽我慢慢道來。

首先我們得明確，將來在科創板上市的企業，肯定不會是釀酒、養豬、挖礦這類經營模式和盈利模式都成熟的傳統行業，一定是擁有各種讓人眼花繚亂的噱頭的“科技型”、“創新型”企業。

其中有真金子，也必然有真沙子。

而且無論從國內，還是從國外的實踐上看，真沙子一定是遠遠多於真金子。

投資科創板，一定是一個沙裏淘金的技術活。

由此，問題來了——你擁有多少沙裏淘金的技術呢？

如果有，恭喜，“海闊憑魚躍，天高任鳥飛”，科創板是一個新天地，去新天地施展你的才華吧！

如果沒有，對不起，請謹遵能力圈原則，幹你把握性最大的事兒。

從管理層釋放的信息看，科創板推出後，一定會有進入門檻設定，如果按50萬的資產限制看，當前市場上就會有大約95%的普通投資者會被拒之門外，所以，科創板不是你想炒就能炒的——其實，從騰騰爸的分析看，即使管理層不對投資者設限，我也認爲市場中95%以上的普通投資者也不應該直接愣頭愣腦地衝進去。

那麼普通投資者不能參與，科創板的投資客源來自哪裏呢？

別急。

市場上的參與者，從數量上看，普通投資者佔絕大多數，但從實力上看，還是機構投資者具有碾壓性力量。

不遑資本實力，從研究能力上看，機構投資者也要遠遠超過普通投資者。

所以，竊以爲，科創板那麼高大上的東西，還是留給天使資金這類同樣高大上的機構投資者去玩吧。

我曾經寫過一篇文章，專讓分析商業價值和社會價值的區別，沒有看過的朋友，可以耐心細緻地在我的公衆號歷史文章中找，找到了，好好看一下。

看完那篇文章，你就會非常輕鬆地明白我下面所講的觀點：國家要推科創板，首先看中的是它的社會價值，而我們作爲投資者，最應該看中的是它的商業價值。

看不到或看不清商業價值的東西，我們最好不碰。

看到這裏，可能會有朋友沉不住氣，要問了：既然這樣，騰騰爸你剛纔爲什麼還說科創板可以參與呢？

嘿，可以參與，並不代表可以直接參與——這就是我後邊綴的一句“注意方式方法”的道理所在。

科創板是國家利益所在，從管理層的角度，只許成功，不許失敗。

以我對中國股民（包括機構投資者）的瞭解，爆炒熱點，是其興趣所在。

所以，上述兩者的一拍即合，極有可能造成科創板局部的、一定時間意義的中長期熱炒，指數被推高、甚至推出泡沫，是完全有可能的事兒。

因此，找一個大致安全的方式進行投資，還是有概率的支持性的。

那麼，到底應該怎麼辦呢？

這就是我要講的第三點：科創板來了，我們應該怎麼應對？

不懂，不敢，還想參與——所以，我的答案很簡單：最好的方式，是購買一點相關的指數基金。

將來科創板上市後，一定會有相應的指數基金應運而生。

對看不懂高科技、不敢沙裏淘金、又不想放棄熱點投資的朋友，買一點科創板的指數基金，可能是最明智的做法。

當然，保守起見，即使買指數基金，也不能拿着全部家當，一把梭，ALL IN！

對實在非常想參與其中的朋友，我的建議是：最多拿出20%的資金，買點相關的指數基金。

然後，搬個小馬紮，看大戲。

其實，本篇文章的重點，還在下邊——我最想跟朋友說的是，科創板來了，你參與還是不參與都不重要，重要的是，你一定得重視它的溢出效應。

什麼是溢出效應呢，在這裏，就是指連鎖反應。

我們上邊講了科創板爲什麼會推出，主要是從管理層的角度聊了聊它的社會價值——這些，跟投資者還沒有太直接的關係。

和投資者的直接關係，是科創板推出後，會給資本市場整體帶來哪來重大影響——對投資者而言，這個纔是重點！

要注意，科創板的推出，伴隨着註冊制。

科創板+註冊制的意思是：管理層認爲註冊制是個好東西，但又怕貿然全面推開，對市場造成大面積的負面影響——國家既想推，還想平穩着地，所以就在新生事物科創板那裏劃出一塊試驗田。

試驗成功，全面鋪開；試驗失敗，從長計議。

所以，科創板+註冊制的模式，隱含着管理層很大的改革的雄心。

A股市場的國際化腳步，又往前邁進了一大步。

A股市場的國際化，又實質性地往前邁出了一大步。

這就意味着估值體系、投資風格，會更進一步地遠離以前的玩法。

當上市不再重重關卡，當小股票不再稀缺，當概念股層出不窮，市場會發生什麼樣的變化呢？

如果科創板+註冊制推出並順利實施，中小板、創業板以及整個A股市場的泡沫股、垃圾股的估值，都將重估。

那時候，長期穩定盈利並能給投資者進行可持續分紅的企業，將逐漸體現出估值溢價！

有朋友問我：科創板來了，我們的倉位如何進退——是加倉呢，還是減倉呢？

看完我的上述分析，您尋找到自己的答案了嗎？

全文完。

注：本文於１１月７日首發於“我是騰騰爸”手機微信同名公衆號——微信搜索“我是騰騰爸”並加關注，閱讀先人一步！