11月9日，沪深两市早盘双双低开，截至收盘，沪指跌1.39%失守2600点，日K线五连跌，上证50指数跌近2%。

值得关注的是，当天银行股板块出现整体大跌，是引发市场巨震的主要原因。这也是10月15日大盘触底反弹以来，银行板块首次集体下跌。

数据显示，A股市场上银行指数（申万一级行业指数）下跌1.30%，上海银行、招商银行跌幅逾4%，农业银行、建设银行、宁波银行、光大银行、兴业银行等均跌幅超过3%。

港股市场上，内银股同样全线下跌。其中，招商银行跌4%，中信银行、工商银行、农业银行和哈尔滨银行跌幅均超过2%。

郭树清：银行加大放开对民企贷款

消息面上，日前中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清发表了银行需对民营企业贷款加大放开的观点要求。

郭树清强调，初步考虑对民营企业的贷款要实现“一二五”目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。

郭树清表示，现在银行业贷款余额中，民营企业贷款占25%，而民营经济在国民经济中的份额超过60%。民营企业从银行得到的贷款和它在经济中的比重还不相匹配、不相适应。从长远来看，银行业对民营企业的贷款支持，应该契合民营经济在国民经济中的相应比重。

北京10家银行和券商纷纷响应

对此，11月9日，北京多家银行和券商纷纷响应了“一二五”目标。

中国银行11月9日发布“中国银行支持民营企业二十条”。从内容看，中国银行将开展授信政策全面重检，对可能不利于服务民营企业的规定、条款进行修订或废止，一视同仁地对待国有企业、民营企业与外资企业。

除了明确不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷，中国银行还出台续贷再融资政策，符合条件的民营企业，可通过风险可控的借新还旧、展期、变更借款人、调整还款计划等方式，解决客户临时性资金周转问题。

此外，在当天人民银行营管部联合多部门召开的“北京地区民营企业融资座谈会”上，工商银行北京市分行、中信建投证券公司等北京地区10家银行和证券公司代表，向北京金融同业发出倡议：

一是增加民营企业信贷投放，对暂时遇到流动性困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业不抽贷、不断贷；

二是将政策优惠传导至民营企业，切实降低民营企业融资成本；

三是积极参与民企债券融资支持工具相关工作，支持符合条件的民营企业发行债券；

四是加强民营企业股权融资支持，积极参与民营企业股权融资支持工具相关工作，妥善应对部分控股股东股票质押比例较高的民营上市公司面临的平仓风险；

五是优化民营企业金融生态环境，培育有效融资需求。

政策落实利好民营企业

今年以来，由于内外部多种因素的影响，民营企业在经营上出现了一定困难。随着风险暴露增加，金融机构和金融市场对民营企业的风险偏好下降，民企融资难度上升。

毋庸置疑，上述政策如果能落实，将大大增加民企融资资金的供给，缓解民营企业的资金饥渴，减少民企因资金断裂而经营破产的风险。

巨丰投顾指出，这是贯彻和落实解决民营企业融资难的具体措施，对民营企业是利好。

不过，这也引发了市场对银行业未来利润风险增长的担忧。

业内人士分析指出，从国内银行本身的存在意义上来说，确实应该为民企提供资金支持，但从银行业务本身来说，风险性会因此明显提高，未来的不良率可能会增幅比较大。同时，根据要求，政策上还要求银行尽量调整减免各种贷款费用甚至利率，这意味着银行业的利润收入将直接受到显著影响。

经济数据下滑进一步提升风险

与此同时，10月经济数据进一步下滑，在投资与消费下滑的形势下，银行若按要求放大贷款，实际上是逆周期操作，利润风险也会相应提升。

11月9日，国家统计局公布的10月CPI和PPI数据显示，CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月回落0.5个百分点，同比上涨2.5%，涨幅与上月相同；PPI环比上涨0.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。同比上涨3.3%，涨幅比上月回落0.3个百分点。

可以看到，目前中国经济下行趋势仍未回稳，虽然近期国家不断在各方面各场合为市场发声，也积极出台各种措施，但等到政策发挥实际作用还需要一定时间。

国信证券分析指出，宏观经济趋势已趋于悲观，而银行经营成果（尤其是不良、盈利等指标）有一定滞后性，资产质量恶化的情况将在未来显现，因此市场做多的动力不足。

18只银行股仍处“破净”状态

自10月大盘触底反弹以来，银行板块整体表现为不断上涨。不过，东方财富Choice数据显示，目前“破净”银行股数量仍然在六成以上，共有18只个股的市净率不足1倍。

其中，华夏银行市净率最低，为0.62倍，民生银行紧随其后，市净率为0.67倍。交通银行、中国银行、中信银行等均处于“破净”状态。

中银国际证券指出，目前银行板块的估值，反映了市场对经济预期及对银行资产质量的悲观预期，短期在监管政策边际宽松下，配置吸引力提升。

国信证券表示，根据我们的预测，宏观经济下行确实有较大可能导致2019年银行股盈利增速回落，但其幅度尚难预测。而如今银行股估值却隐含了极端悲观预期，估值仍在历史低位，或已过度反应。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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