週五A股往下破位，主要是一線金融股大幅下挫，個股卻沒怎麼跌，甚至表現還可圈可點。

金融股下跌的原因，市場一致認爲是“銀行大幅提高對民企的貸款比率導致銀行有較大的經營風險”。至於這一點：

個人覺得利空有大幅放大的嫌疑。我們不妨看看其中較好的地方。

一般來講，我有個認識，貸款增速較快的區域就是牛市區域，比如：

2003年中國工業化區域貸款增速最快，當時工業類上市公司大牛市；

2009年後，貸款跟着4萬億方向走，4萬億相當的區域（包括樓市）進入牛市；

2013年後，10大新興行業，融資速度較快，該區域進入牛市；

2016年因爲去庫存的開始，貸款在房地產區域增速最快，樓市爲牛市；

那麼事到如今，鼓勵貸款進入民企，那麼民企這邊貸款增速較快的話，股市的多數個股大概了在將來1-2年進入牛市。

在中國當前宏觀背景下，貨幣的總量多與少並不能決定牛熊。而是貨幣傾向的區域才能決定這個區域的牛與熊。

中國經濟中，企業貸款部分，其中國有企業的貸款幾十年來是基本穩定的，週期性並不強，民營這邊週期性較強，鬆緊受宏觀經濟與政策影響較大。

那麼只要民營企業的貸款增速上去了，那就相當於給企業貸款放水，如此優質的企業會迎來新一輪的擴張期。

那麼在這個過程中，上市公司中的民企收益最大！當然，不是說國企就不行了。很多國企都在做民用化，只要民企活力來了，國企的相關業績也會蒸蒸日上。

以上是第一部分，第二部分講的是週末另外一則消息：

三部委鼓勵上市公司回購的建議。這怎麼解讀呢？

1.利好破淨股

首先，證監會減少回購手續環節、開拓回購自己來源、說明回購的前提條件、回購後的制度獎勵（主要是融資便利）。看一篇下來，直接利好是：破淨的個股，且文中提倒金融股和上市券商，那麼可以聯想到破淨的金融股。

至於短期內跌幅30%，我想說，如果不是市場整體暴跌，那短期內跌幅30%的公司肯定有問題，誰敢買啊？這一塊我們就不去想了。

2.推動國企回購

其次，這是市場沒解讀出來的味道。我估計是證監會拉着財政部和國資委叫他們兩的徒子徒孫們儘量回購或者大股東直接增持。

大家發現了嗎，每天都會回購的公告，可是國有上市公司的回購公告幾乎看不到。這是爲什麼？因爲國有上市公司的兩個老闆：財政部和國資委，他們是國有企業的兩大老闆。

國有上市公司的回購和增持，可不是自己能說了算（不然扣一國有資產流失的帽子可不好），至少要通過國資委這一邊。

所以，這則消息最大的利好是：推動國有企業的回購和增持。如此，這個文件就算針對週五權重股的下跌出招了。

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