摘要：彭博數據顯示，截至昨日收盤，港股市值攀升至5.78萬億美元，超過日本股市市值的5.76萬億美元，這意味着香港成爲繼美國和中國大陸市場之後全球第三大股票市場。在港股上漲背後值得注意的是，A股今年的漲勢更加兇猛，截至昨日收盤，滬指漲幅高達30%，使得陸港兩地市場估值的相對差距急速拉大，H股在這種背景下也成爲水位更低的窪地。

今日有消息稱香港股市終於超越日本，位居全球第三，但隨後有媒體跟進指出，該新聞的統計數據存在偏差，從市值來看，港股要超越日本股市還有不小的距離。

彭博數據顯示，截至昨日收盤，港股市值攀升至5.78萬億美元，超過日本股市市值的5.76萬億美元，這意味着香港成爲繼美國和中國大陸市場之後全球第三大股票市場。

但證券時報記者隨後向港交所傳訊部相關負責人求證，對方表示彭博統計數據有偏差，根據港交所提供的數據顯示，截至今日收盤，港股總市值爲35.04萬億港元（剔除了部分港股在A股上市的股票市值），Wind數據顯示，截至今日收盤，日本股市總市值爲642.86萬億日圓，摺合港元爲45.33萬億，二者相差逾10萬億港元的距離。

港交所公開數據顯示，截至3月底，港股市值爲33.8萬億港元，約合4.3億美元。本月至今，香港恒生指數累計上漲3.68%，假設整個港股市場本月漲了4%，港股市值約爲35萬億港元，約合4.5億美元，和彭博數據5.78萬億美元還相差甚遠。

儘管港股離世界第三還有距離，但不可否認的是，今年以來，港股走勢凌厲，加快了追趕的步伐。

今年以來港股一掃去年的頹勢，恒指本週一收漲0.47%至30077.15點，爲去年6月以來首次站上30000點關口。昨日恒指收漲0.27%，讓年內漲幅達到約17%。

相比之下，日本股市今年的表現則要遜色很多。日經225指數昨日上漲0.19%，報21802.59點。截至昨日收盤，其年內漲幅僅爲9%。

對於港股今年的顯著走強，在內地市場流動性充裕環境下，北水南下功不可沒。

廣發證券分析師廖凌此前曾提到，一方面，內地龐大的存量財富缺乏海外配置渠道，“北水”通過香港市場配置全球資產的趨勢未變；另一方面，年初以來大陸銀行間、債券市場資金充裕，同時緊信用和去槓桿的擔憂大爲緩解，促使驅使部分資金傾向於“南下”配置港股。

在港股上漲背後值得注意的是，A股今年的漲勢更加兇猛，截至昨日收盤，滬指漲幅高達30%，使得陸港兩地市場估值的相對差距急速拉大，H股在這種背景下也成爲水位更低的窪地。

廣發證券認爲，在深港通開通後，南下資金對AH溢價更加敏感，“北水南下”的短期邏輯還受到“AH比價效應”的影響：

對於大陸資金而言，互聯互通機制開通後，A股和港股可類比爲兩個相互連接、但容納體量不同的“蓄水池”，當兩地市場相對估值出現階段性“失衡”後，資金傾向於尋找“水位更低”的市場進行配置。

2月份至3月初，A股相比港股“凌厲”的漲幅快速推高AH溢價，使得港股“性價比”凸顯，充裕流動性預期下部分“北水”傾向於買入估值更低的港股。

不過值得注意的是，廣發證券在上述報告中也提醒，儘管大陸充裕的流動性會驅使部分資金南下配置港股，但“溢出”體量預計會較爲有限，這是因爲：其一，19年不是“大水漫灌”，流動性尚未氾濫；其二，大陸“穩槓桿”和嚴控海外投資風險的背景下，“北水南下”的體量和配置渠道均受限。

來源：華爾街見聞

責任編輯：張玉潔 SF107