投中網（https://www.chinaventure.com.cn） 編者按：2018年是中國創投行業的“變局之年”。

2018年無疑是中國資本市場的“上市之年”。據不完全統計，自2017年10月1日至2018年9月的近一年時間中，共有33家科技公司境外上市（包含香港聯交所），帶給境外資本市場近2000億美元的市值，掀起了中國繼2000年、2014年之後的第三波上市浪潮。

2018年也是中國創投行業的“變局之年”。今年上半年，行業內說的最多的就是“募資寒冬”。隨着資管新規的出臺，股權投資行業被募資和退出兩難陰霾籠罩；而之前的“稅收風波”更猶如“一記重拳”，更讓本來就經歷着“困境”的創投圈如驚弓之鳥，瞬間恐慌了起來。

不過，自9月26日國務院公佈了關於創新創業高質量發展打造“雙創”升級版的意見後，一系列對創投圈的利好消息出臺。11月1日，習近平主席在主持民營企業座談會上強調並肯定了民營企業的積極作用，大力肯定了民營企業的地位、作用和貢獻。11月5日，進博會上習近平主席提出了將在上海證券交易所設立科創板並試點註冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場的基礎制度。

國家對行業公佈的這些一系列暖心的政策和言論，無疑讓創投圈信心大震。中國股權投資行業發展20年，政策供給是行業發展的直接推動力量。盛景嘉成作爲投資機構，我們時刻關心並關注政策層面的動向，也希望通過我們自己的發聲來傳遞一下我們的關切和疑問。對此，盛景嘉成母基金創始合夥人劉昊飛先生提出了關於進一步推動優化資本市場以及創投環境政策落實的幾點最關切的呼籲：

1. 完善稅收政策，鼓勵更多資金進入長週期領域的投資。例如，盛景的創業投資、私募股權投資基金主體存續期都是8年+2年、或者10年+2年，10年的長期投資對於增加科技創新企業直接融資比例、扶持長期深度創新有最直接的幫助。在美國，長期投資的資本利得稅按時間長短有不同階梯——1年內取得變現利潤、1-5年期間取得變現利潤、超過5年取得的變現利潤，其稅率依次遞減、均不相同。

2. 在管理人登記、產品備案、工商註冊，設立管理公司的子公司、備案所管理的產品、IPO項目穿透審覈、海外ODI投資審批等方面，對於有良好歷史記錄的管理機構，給予更高效的程序支持；良好歷史記錄可以包括存續的時間或管理規模達到一定的合併實繳規模（例如10億）且一直經營合規，產品數量達到一定規模且數年內均經營合規等等；加速這些流程可以大幅度減少我們的時間成本和人力投入，將有限的精力更深入地投入到協助創新企業發展成長之中。

3. 希望管理層能夠下到行業中來做一些實地調研。盛景過去8年多來一直聚焦在創新投資和投資者教育，在中小企業家爲代表的合格投資者人羣中進行推動，有很多一線的收穫與感悟，我們也願意把這些經驗分享出來，爲培育中國的長週期創新投資者羣體做貢獻。

科創板以及雙創升級等政策的具體實施和落地可能還需要一段時間，至於這個時間究竟有多長？落地的力度有多大？這是我們作爲機構投資人所關切的問題。我們期待並相信“科創板”、“雙創升級”等政策的落地，一定會令中國股權投資行業走向更規範、更透明、更美好的道路！

（編輯：冉一方）