受美聯儲強化暫停降息預期以及全球貿易政策走向不確定性影響，上週歐美主要股指多數走低。業內預計，未來一段時間內投資者情緒或仍較爲低迷。

　　從市場具體表現來看，美三大股指上週停止此前持續上漲的勢頭，周跌幅在0.25%至0.47%不等。歐洲主要股指則漲跌不一，英國富時100指數週漲幅爲0.31%，德國DAX 30指數週跌幅爲0.59%，法國CAC 40指數週跌0.78%。

　　亞太市場方面，日經225指數上週累計下跌0.77%，韓國綜合指數累計下跌2.79%，澳大利亞標普200指數週跌幅爲1.23%。

　　投資公司Gorilla Trades評論認爲，就美股市場而言，目前三大股指均已位於歷史高點之下，因外部貿易環境仍具有非常大的不確定性，市場人氣較爲低迷。他預計，投資者的擔憂情緒可能會持續一些時日。

　　摩根士丹利美國股市首席策略師邁克爾·威爾遜和瑞銀股票策略師弗朗索瓦·特拉漢，也對美股市場的未來表現持悲觀預期。

　　特拉漢表示，多種跡象顯示，美國經濟增長正在放緩，在這一信息被市場完全消化之前，美股不太可能迎來反彈，即意味着未來六個月內，美股持續上漲的可能性較小。

　　“隨着流動性風險的減弱，市場將更加關注經濟基本面。但考慮美國經濟增長趨緩、大選之年即將到來以及當前的外部貿易環境，預計2020年美國經濟表現並不樂觀，企業盈利增長也會令人失望。”邁克爾·威爾遜說。

　　美聯儲上週公佈的10月會議紀要顯示，美聯儲官員普遍認爲，如果美國經濟狀況不發生重大變化，美聯儲就不太可能降息。該機構重申利率政策沒有預設路徑，未來委員們仍將根據對經濟數據的變化和總體經濟前景的評估來決定利率政策走向。

　　芝商所（CME）旗下“美聯儲觀察”最新調查統計顯示，交易員預計美聯儲今年12月降息的概率爲零，明年1月降息的概率僅爲12.4%。

　　但在富國銀行全球經濟學家布萊森看來，由於美國經濟的外部貿易政策不確定性仍未消失，預計美聯儲將在明年一季度降息一次。此外，因企業固定投資減少，他預計，美國消費者支出在今年年底前的表現可能會受抑，而一旦消費表現疲軟，美聯儲降息的可能性將隨之上升。

　　歐洲市場方面，近期漸次公佈的經濟數據暗示英國和歐元區今年四季度經濟增長疲弱。歐洲中央銀行也在最新發布的金融穩定評估報告中認爲，歐元區經濟增長疲軟的情況將持續更長時間，到2020年中期，歐元區經濟增速低於零的概率已升至約20%。

　　“爲應對地緣政治風險和外部經濟環境的不確定性，我們需要新的政策組合，其中關鍵要素在於歐元區的財政政策。”新任歐洲央行行長拉加德上週公開表示。

　　富國證券經濟學家認爲，鑑於歐元區當前經濟形勢以及拉加德致力於恢復歐元區經濟“元氣”的堅定立場，該機構預計，歐洲央行將在今年12月的議息會議上降息10個基點。該機構認爲，如果歐元區國家都能實施積極的財政政策，那麼，對歐元區經濟的刺激效果將遠好於寬鬆貨幣政策。

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