上个月创业邦会员聚会。有几名在校大学生，其中一个问我，大学生创业有哪些坑？这问题问的，太笼统了。不过，简单说的话，大学生创业主要是没经验嘛，一般没受过什么基础的商业训练，容易犯一些老司机不会犯的基础错误。

今天我们就以PPTV这样一个大学生创业的项目为例，来剖析一下大学生创业所面临的最大问题——现金流问题。

2004年，24岁的姚欣，从大学休学出来创办了PPTV，当时叫PPLive，在整个视频行业里，PPLive成立得算是比较早的，成立之后的3年里，PPLive融资都挺顺利，保持着1年融一轮的速度。2007年9月，PPLive融了B轮，融了2000多万美元。马上要08年奥运了，当时整个视频行业都很膨胀。姚欣想着，要趁奥运会这事，干一票大的，要把奥运会的直播版权拿到，那流量还不得翻几番，到时候融C轮，估值不也得翻倍么。

说干就干，当时奥组委把独家授权给了央视，PPLive就去跟央视谈，央视最后开价开了2500万人民币，这钱现在看不算多，现在一部差不多点儿的电视剧，版权费动不动就得上亿，但是当时可是10年前啊，10年前版权收费的概念还没普及呢，而且当时视频网站本来也没什么收入来源，2008年，广告收入最多的视频网站，一年也只有一两千万人民币。所以，你现在再感受一下PPLive当时出的这个2500万人民币，那肯定是要亏的，这钱够当时PPLive整个公司4个月的支出了，所以PPLive的现金流受到巨大影响，勉强能撑到2009年初。

怎么办？融资去吧！2008年9月，姚欣去美国融资去了，你别说，还真融到了，姚欣一周就拿到3份投资意向书，但是好死不死，就在这个9月，就在姚欣刚谈完的时候，金融危机爆发了，投资人也没钱了，毁约了，姚欣没能拿到钱。到了2008年12月底，PPLive账上不到100万美金了，只能裁员保现金流求生。在裁员这事儿上，又处理得不妥当，媒体再一报道，那叫一个雪上加霜。

好在这个故事的结局不算太坏，死撑了大半年之后，到了2009年11月，PPLive还是融到了C轮，不过代价是，估值减半，PPLiveC轮融资估值只有4000万美金，还不到B轮的一半。然而，日后PPlive再改名为PPTV，然而群雄逐鹿，资本更雄厚，人脉资源和运营能力更高超的张朝阳、古永锵、龚宇所统领的视频网站已经把未来的路给堵死了，PPTV独立存活的机会已经很小了，2013年底卖给了苏宁，迎来终局。

这事CEO姚欣可是吃了大教训，他事后反思说，CEO要随时带好四张EXCEL表，也就是损益表、现金流量表、股权结构表、员工期权池，节流开源，融资一定要到账。

要我说，不只初创公司，所有公司都一样，公司赚不赚钱不重要，但现金流得一直有。你有现金流，就能给上游支付，就能给员工发工资，你有现金流，等于你身上有血，虽然你还在变瘦，但是你血没断。要知道，一个人从变瘦到死，也得要很久很久的时间的。要是没了现金流，投资人那儿也上不来钱，那就嘎嘣断了，员工流失、产品断更、商誉毁于一旦。打个比喻，现金流、现金收入就是企业的造血能力，平时要发薪水什么的，是失血点，造血要是跟不上失血了，就得靠融资，也就是体外输血。

在现金流上吃过大亏的，史玉柱的巨人大厦是一个很经典的例子。1992年，巨人集团决定盖一座巨人大厦作为自己的办公大楼，开始想的是盖18层，然后加到了38层、48层、54层、64层，最后加到72层。盖72层楼，预算得多少呢？大概需要12亿元，但是史玉柱手里有多少钱？2亿元。就这么点前也要盖，不仅卖楼花的钱，史玉柱先前靠巨人汉卡、保健品这些赚来的所有钱，都填了巨人大厦这个窟窿，可惜，杯水车薪。1996年，巨人大厦资金告急，只建至地面3层的巨人大厦停工了，史玉柱也就此破产。

史玉柱日后经常说，企业最怕在现金流上出问题，企业亏损不一定会破产，但现金流一断企业就会完蛋。史玉柱说，你看10几年前的民营企业，现在还活着的不到20%。主要问题其实不是管理不善，而是财务危机——资金链断裂是项目失败、公司倒闭的直接原因。