高盛集團在週一發佈的一份客戶研究報告中稱，美國現代史上持續時間最長的這一輪牛市將會持續到2020年，並將迎來自己的11週年慶，這在一定程度上要歸功於預計將會出現的華盛頓政治僵局。

　　在這份副標題爲“團結我們反而衰落，分裂反而我們崛起”（United we fall， divided we rise）的報告中，高盛集團的首席美國股票策略師大衛-科斯汀（David Kostin）闡述了他對2020年的美股市場預測，包括即將到來的總統大選的影響。

　　“我們預計，目前美國股市的牛市將在2020年中繼續下去。持久的企業盈利週期和持續的經濟擴張將使標普500指數在2020年初上漲5%，達到3250點。”科斯汀在報告中寫道。“然而，不斷上升的政治和政策不確定性將會導致指數在2020年的大部分時間內保持區間震盪的走勢。”

　　高盛的分析顯示，自1928年以來，當美國政府處於兩黨分治的狀態時，標普500指數12個月回報率的中位數爲11%；而當政府處於一黨掌控的狀態之下時，這一中位數則僅爲8%。這是因爲，在美國政府陷入僵局之時——在這種情況下，任何一黨想要通過倡議或改革都將面臨阻礙——傾向於讓股市產生比一黨控制國會時更好的回報。

　　這家投行巨頭對於美股市場明年前景作出的這種預測是優於華爾街分析師平均預期的，而這種預期可能源於這樣一種懷疑，那就是兩黨分治的美國國會可能會採取行動，遏制美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump）咄咄逼人的對外策略，同時阻止民主黨人縮減共和黨2017年的減稅和放寬監管措施。

　　上週日，億萬富翁、前紐約市長邁克爾-布隆伯格（Michael Bloomberg）進入了2020年美國總統候選人的行列。在經過幾個月的猜測之後，77歲的布隆伯格終於正式宣佈了自己的競選計劃。

　　儘管很多人都認爲，在現在的美股市場上，股票價格已經變得過高，但在CNBC追蹤的大型投行當中，高盛集團對2020年市場前景作出的展望是最樂觀的。

　　科斯汀在本月早些時候宣佈，他將標普500指數明年的目標點位設定在3400點，這代表着高盛集團的官方預測。這就意味着，高盛預計標普500指數與上週五的收盤點位相比還將繼續上漲9%以上，比華爾街分析師給出的目標點位平均值（3272點）高出了4個百分點。

　　華爾街頂級股票策略師們對2020年前景的預測則要更加溫和一些，他們預計今年將是目前這個經濟復甦週期中美股市場表現最好的年份之一。當前這一輪的美股大牛市是從2009年3月9日開始，而截至11月1日爲止，標普500指數已經累計上漲了468%，創下了自二戰以來持續時間最長、表現最佳的一次牛市。

　　今年截至目前爲止，大型上市公司的股價累計上漲了24%，其中科技、通信服務和工業股表現突出，儘管這些板塊都受到了國際緊張形勢所帶來的負面影響。

　　科斯汀表示，他對美股市場的樂觀情緒既源於他對2020年初“持久的企業盈利週期和持續的經濟擴張”的信念，同時也源於他對明年下半年股市仍將繼續緩慢上漲的信念，這是因爲兩黨分治的政府是可以帶來溫和增長的。

　　他在報告中寫道，如果在2020年大選過後，出現的是一個由民主黨獨力掌控的政府，那麼這對美國股市來說可能會是一種最危險的情況，原因是這樣的一個政府可能會撤銷具有里程碑意義的特朗普減稅政策，並將企業稅率恢復到35%。高盛估計，實際企業稅率每變化1個百分點，那麼標普500指數的每股收益就會發生大約1%的變化。

　　“選舉結果可能放大風險或經濟增長前景可能惡化，”Kostin寫道。“統一的聯邦政府選舉後可能會促使投資者認爲減稅政策被逆轉，並將2021年預期的每股收益下調至162美元。”

　　“大選的結果可能會放大風險，或者經濟增長前景可能會惡化。”科斯汀補充道。“在大選過後，如果聯邦政府被一黨掌控，可能會促使投資者認爲減稅政策將被逆轉，並將（標普500指數成分股公司）2021年的預期每股收益下調至162美元。”

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