收購銀河基金股權 銀河證券大資管轉型
[摘要] 最新統計數據顯示，銀河證券目前已設有474家證券營業部，市場份額4.23%，是目前國內分支機構最多的單體證券公司。
時代週報記者 盛瀟嵐 發自上海
7月19日，中國銀河(港股06881)證券公告稱，擬向控股股東銀河金控收購銀河基金50%股權，銀河金控是公司的控股股東，本次交易構成關聯交易，預計不構成重大資產重組。
銀河證券表示：“本次交易的目的在於豐富與完善公司的資產管理業務產品線，增強公司經紀業務、研究、金融產品銷售業務等與基金業務協同發展，促進公司‘大資管’戰略的落地，更好地滿足客戶綜合性財富管理需求。本次交易將有利於優化公司收入結構，提升公司核心競爭力。”
根據公告，收購價格將以所聘第三方機構的評估結果爲基礎確認，目前資產評估工作尚未完成，尚未確定交易最終價格。本次收購最終以董事會審議通過並經財政部批准的方案爲準。
同一天，銀河證券新設立21家分支機構獲中證監覈准。有業內人士指出，券商發展公募基金業務可以提升主動管理業務的份額，同時也能爲券商經紀業務往財富管理轉型提供助力。
大資管轉型
公開資料顯示，銀河金控系經國務院批准，由財政部和中央匯金投資有限責任公司共同發起，2005年8月成立。財匯大數據終端統計顯示，目前，銀河金控註冊資本109.85億元，其中，匯金、財政部以及全國社會保障基金理事會出資比例分別爲69.070%、29.046%和1.884%。
作爲中央直屬的國有金融企業，銀河金控2015年、2016年和2017年合併口徑下營業收入分別爲271.50億元、138.91 億元和121.65億元。截至2017年12 月31 日，銀河金控合併口徑下資產總額爲2616.52 億元。
而作爲關聯交易標的，銀河基金2017年營收5.84億元，淨利潤1.79億元。截至目前，銀河基金的股東包括銀河金控（持有銀河基金50%股權）、中國石油天然氣集團有限公司（持有銀河基金12.5%股權）、首都機場集團公司（持有銀河基金12.5%股權）、上海城投（集團）有限公司（持有銀河基金12.5%股權）、湖南電廣傳媒股份有限公司（持有銀河基金12.5%股權）。
銀河證券表示，銀河金控持有銀河基金的股權產權清晰，不存在抵押、質押及其他任何限制轉讓的情況。
銀河證券“大資管”的轉型戰略開始於2017年。在去年從嚴監管新形勢下，銀河證券開始實施三年戰略轉型，按照“打造航母券商、建設現代投行”戰略目標，定位“雙輪驅動、協同發展”業務新模式，確立大經紀、大投行、大資管、大投資和研究院架構體系。
其中，“大資管”轉型成果頗豐，2017年銀河證券多次增資旗下的資管子公司銀河金匯。2017年4月，銀河證券向銀河金匯增資5億元，8月董事會通過向銀河金匯再增資10億元的議案，同時增加了對銀河金匯淨資本擔保20億元。
同時，其資管規模和收入水平實現較大幅度增長。截至2017年末，銀河金匯資管規模達3375.32 億元，同比增長52.4%，行業排名由第24 名升至第13 名。年報顯示，銀河證券2017年資管業務收入6.93億元，同比增長53%。其中，集合資管規模381.28 億元，定向資管規模2895.58億元，專項資管規模98.47億元，管理產品數量375只。資管業務也成爲2017年年報中增長最快的業務。
不過，銀河證券近年來的整體業績在持續下滑。年報顯示，2017年，銀河證券營業收入113.44億元，同比下滑14.32%，歸屬於母公司股東的淨利潤39.8億元，同比下滑22.76%。2018年第一季度，中國銀河營業收入爲26.18億元，同比減少11.69%，歸屬於上市公司股東的淨利潤10.14億元，同比下滑9.22%。
在完成收購銀河基金50%股權後，銀河證券的“大資管”佈局將更完善，也將有助於整體業績提升。收購完成後，銀河證券將成爲既有資管子公司，也有基金子公司的券商，銀河基金也將成爲又一家券商系公募基金。
新設21家營業部
目前，公募基金業務已成爲券商資管重要的發展方向之一。Wind數據顯示，13傢俱備公募基金資格的券商中，已有11家證券公司或券商資管子公司發行了公募基金產品。截至今年6月末，券商資管共發行了99只公募基金產品，總規模超過1930.96億元，即將突破2000億元關口。
上海一家券商資管人士對時代週報記者指出：“券商資管過去依賴通道業務而主動管理的產品相對較弱，券商發展公募基金業務可以提升主動管理業務的份額，同時也能爲券商經紀業務往財富管理轉型提供助力。”
而在佈局“大資管”戰略的同時，銀河證券的“大經紀”戰略也並未放鬆。7月19日，中國銀河證券披露，已獲批新設21家C型證券營業部，分佈在北京、上海、深圳、珠海等地，業務範圍均爲“證券經紀；證券投資諮詢；證券投資基金銷售；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；代銷金融產品；融資融券；證券承銷與保薦（僅限項目承攬、項目信息傳遞與推薦、客戶關係維護等輔助工作）”。
銀河證券此次獲批新設的營業部均爲C型營業部，根據《證券公司分類監管規定》，C類公司風險管理能力只與當前現有業務匹配，暫時不具有開展新業務或者業務擴張的能力，並且申請設立的證券營業部將被限定在住所地證監局轄區內。
最新統計數據顯示，銀河證券目前已設有474家證券營業部，市場份額4.23%，是目前國內分支機構最多的單體證券公司。此次獲批新設21家證券營業部正式開業後，銀河證券營業部總數量將達到495家。目前安信證券、國泰君安(港股02611)證券、中泰證券和中信建投證券(港股06066)的營業部數量也超過300家。
實際上，銀河證券的經紀業務一直是其傳統優勢業務。根據2017年年報數據，其經紀營業收入87.58 億元，佔營業收入的 77.20%，同比減少11.99%。
與同行相比，銀河證券的經紀業務也處於領先地位。根據中國證券業協會未審計數據，2017年，其代理買賣證券業務淨收入單體券商口徑行業排名第 2，市場份額 5.28%；客戶託管證券總市值 2.94萬億元，市場份額 7.28%，行業排名第 2；客戶存款保證金賬戶餘額 496.03 億元，市場份額 4.67%，行業排名第 4。根據上交所和深交所數據，公司股票基金交易總額行業排名第 5，市場份額 4.57%；截至報告期末，融資融券餘額行業排名第 4，市場份額 5.56%。
目前，各大券商的經紀業務都在向財富管理業務的轉型，因此擴建分公司、加碼機構業務、增設營業部都成爲重中之重。同時，“線上”業務與“線下”業務的並行，正成爲各大券商佈局全國市場、擴大市場份額、拓展其他業務的重要途徑。