原標題：*ST南糖瀕臨退市邊緣：公司主體及債券評級遭下調 子公司股權轉讓或成保殼關鍵 來源：中國網財經

中國網財經11月28日訊(記者 郭帥)作爲一家上市20年之久的老牌糖企，*ST南糖(SZ:000911)在連續兩年虧損之後，今年前三季度淨利潤再度出現虧損，虧損額爲5.39億元，已經瀕臨暫停上市邊緣。雪上加霜的是，公司主體及公司債券又遭信用評估機構東方金誠下調評級，主體及債券評級均由AA-下調至A+，公司評級展望由“穩定”下調至“負面”。

公司主體及債券評級接連遭信用評級機構下調

日前，中國網財經記者發現，*ST南糖2017年發行的債券“17南糖債”及“17南糖02”評級被從AA-降爲A+，公司評級展望從“穩定”降爲“負面”，評級日期是11月20日，評級機構爲東方金誠國際信用評估有限公司。

公開資料顯示，南寧糖業股份有限公司主要從事機制糖的生產與銷售，是目前國內製糖行業最大的國有控股上市公司，具有日處理甘蔗4.84萬噸、年產機制糖70萬噸的生產能力。公司1999年登陸A股市場，目前流通市值15.91億元。

外界對*ST南糖的認知，除了其擁有的雲鷗牌、明陽牌、古府牌、大明山牌等著名白砂糖商標外，更來自其所擁有的多家優質客戶。*ST南糖對外宣傳中稱，公司是第一家滿足可口可樂食品安全要求的糖業集團，擁有包括海天味業、加多寶、娃哈哈在內的多家大型食品飲料企業客戶。上述優質客戶無疑給*ST南糖增色不少，也從側面佐證了其在行業內的地位。

*ST南糖18年1月5日公告

2017年底，*ST南糖獲深交所批准發行面值不超過8億元人民幣的公司債券，債券分兩期發行，第一期發行的債券簡稱爲“17南糖債”，發行規模5億元；第二期發行的債券簡稱爲“17南糖02”，規模3億元，兩期債券的發行期限是3年，票面年利率6.5%。公司在2018年1月發佈的公告中表示，2017年全年公司累計新增借款12.05億元，其中通過債券取得的資金共計4.72億元，借款主要用於償還流動資金借款、優化債務結構。

17南糖債債券及主體評級(來源：Wind)

悠久的歷史沿革、優質的客戶資源並不能帶來資本市場的一帆風順。數據顯示，今年以來17南糖債及公司主體評級已遭到東方金誠兩次下調。此前的今年4月，17南糖債評級、公司主體評級由此前的AA降爲AA-；至11月20日，債券評級、主體評級進一步降至A+；與此同時，公司展望也由此前的“穩定”調低至“負面”。

連續虧損 瀕臨暫停上市邊緣

*ST南糖2018年年報

債券評級的下調，反映了信用評級機構對公司經營狀況的擔憂，事實上，自2017年公司業績變臉以來，*ST南糖淨利潤已連續兩年錄得虧損。公司2018年年報顯示，2016年公司實現調整後的營業收入35.89億元、調整後的歸屬於上市公司股東的淨利潤0.18億元；2017年，公司調整後的營業收入降至29.06億元，同時，歸屬於上市公司股東的淨利潤由正轉負，錄得-1.93億元；2018年，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤依然爲負，且虧損進一步擴大至-13.63億元。

對於業績上的虧損，*ST南糖在對深交所問詢函的回覆中表示，從2018年初開始，白糖價格走勢發生較大變化，2018年6月後糖價逐步跌破公司生產成本，同時，由於甘蔗價格和糖價倒掛，導致公司虧損嚴重，出現負毛利現象。

今年前三季度，公司業績依然未能好轉，公司2019年三季報顯示，前三季度公司共實現營業收入25.41億元，比上年同期減少10.73%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤爲負，錄得-5.39億元。

好消息是，公司的虧損幅度在收窄，不僅前三季度淨利潤同比實現了增長，第三季度淨利潤同比更是增長了73.30%。但是，對於*ST南糖而言，要想保住上市公司地位，公司必須在第四季度想辦法彌補前三季度5個多億的虧損，同時實現全年淨利潤扭虧爲盈，從目前公司面對的外部環境來看，時間相當之急迫，任務也相當之艱難。

事實上，*ST南糖今年來也曾多方嘗試“自救”。上半年，公司採用公開競價的方式，成功轉讓了參股公司湖北僑豐商貿投資有限公司13.85%的股權，成交價格爲2478.58萬元。下半年，公司再次公開掛牌轉讓控股子公司廣西環江遠豐糖業有限責任公司(以下簡稱“環江遠豐公司”)75%股權。公開資料顯示，環江遠豐公司目前淨資產爲-3.43億元，其2018年利潤總額爲-6708.50億元。

另外，值得注意的是，環江遠豐公司欠有*ST南糖4.92億元應收款項，款項內容系*ST南糖爲環江遠豐公司提供財務資助及產生的利息，上述公開掛牌轉讓的協議約定，此筆債務將由股權受讓方代爲清償。若此次股權轉讓能夠成功且後續款項順利結清的話，將對公司利潤產生積極影響，*ST南糖離成功自救也會更近一步。截至目前，公司暫未披露重大資產重組項目，此番股權轉讓及後續款項能否成功完成或將成爲*ST南糖能否保住上市地位的“生死局”。

環江遠豐公司此次股權轉讓經辦人黃先生向中國網財經記者表示，目前此筆股權轉讓尚未成功，仍是掛牌狀態。至於股權轉讓的具體進展情況，黃先生拒絕透露，並建議記者留意上市公司公告。

責任編輯：陳悠然 SF104