上午冲高回落，下午单边走低，尾盘一度还来点小跳水。这就是全天市场的表现，但即便是相对弱势，沪指依旧还徘徊于2900点附件，貌似多日都不曾改变。

我们需要看看看的是，这两人到底是谁在调整，而谁又在支撑市场。全天来看，周期股受挫，钢铁、煤炭、有色等走低，而保险、房地产等权重拖累，这些蓝筹股走低，指数不跌才怪。这其中，对于本周初启动的周期股我们已经多次提及，也仅是基本面见底下的超跌反弹，而对于超跌反弹大家应该清楚的是，持续性不是很强。

回过头来，提振市场的还是题材股。上午半导体等科技股表现较强，而随后包括小米概念等小幅表现，题材股当中也依旧还是以科技股为主。当然，包括部分超跌以及重组概念，也是在弱势行情当中表现了一把。

除此之外，今天市场最主要的就是成交量的骤然萎缩。整个沪指，全天成交不到1500亿，这是什么概念？我们看一看进半年来市场阶段定的底部，基本上也都是不到1500亿的成交，也就是说，这里缩量下跌后很有可能在筑阶段性底部。当然，对于这个缩量的背后，大家都比较清楚的是，外资扩容结束后市场情绪的回落以及邮储银行新股申请对市场的“抽血效应”。不过，这些都不是最主要的，因为这不是对市场影响的核心。

而我们更应该关注的是，当前市场有着较强的基础支撑。一方面来源于A股的估值优势，尤其是外资以及长线资金不断介入下的拖底；另一方面，近期持续提示的政策的拖底。尤其是今日管理层也再次表态，加强资本市场改革顶层设计。在顶层设计之下，不断完善市场制度，推动市场健康发展。这是政策的有力支撑。

所以，尽管我们说市场当前不具备绝对的趋势性行情的推动力，但是强支撑下，下行的空间已经很窄了。更多的是，结构性行情之下，局部性牛市已经开启，尤其是全年以蓝筹白马股的单边走势就已经是很好的诠释。当然，这也是在全球经济下滑以及国内下行压力之下，市场未能全线走强下的最好表现。接下来市场将重新回归自我，但具备很强的任性之下，结构性行情还将延续，或者说部分行业的牛市行情也还会再现。特别是低估值的核心资产的投资机会，需要继续进行密切的跟踪。