是不是只有上市公司股权才能质押？
股权质押又称股权质权，是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押。按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定，质押以其标的物为标准，可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。因设立股权质押而使债权人取得对质押股权的担保物权，为股权质押。
网友咨询：
是不是只有上市公司股权才能质押？
浙江常益律师事务所瞿丹鸣律师解答：
以质押，按《担保法》的规定，依法可以转让的股份、股票是可以进行权利质押的。
质押人是非上市股份公司的股东（国有），那么这部分股份的股东因为是国有的，以国有资产进行质押，应该取得国有资产管理部门的同意。
债务人是上市公司，上市公司是否接受质押，视对方融资额的多少，按照自身规定，启动董事会、股东大会等决议程序。另外，由于《贷款通则》依然有效，可以以银行委托贷款、债券发行、信托投资等形式进行。
瞿丹鸣律师补充：
上市公司的财务投资人和战略投资人，一般不参与公司的经营管理。他们质押股票的目的，与该上市公司本身的经营无关，主要用于自身的经营。风险评估的重点与一般的抵质押贷款无异。
大股东以所持公司股票作质押，情况比较复杂，因其是上市公司的经营者。如果大股东质押股票为上市公司本身融资，由于公司股票的价值取决于其经营状况，若经营不好，不仅第一还款来源有风险，作为质押物的股票价值也会受影响，即质押物作为第二还款来源与第一还款来源的风险是同步的。此时的贷款，应作为信用贷款来评估，必须区别于一般的质押贷款。如果大股东贷款用途是上市公司以外的经营，理论上，这是一笔标准的质押贷款。但考虑到大股东同时是第一还款来源和第二还款来源的经营者，仍要区别于一般的质押贷款的风险评估要求。许多情况下，实际融资人和上市公司就是集团与上市公司的关联关系。
在质押方式上，还有场内质押和场外质押之分。由于两种方式质押物的处置程序不同，作为质押物的风险也是完全不同的，也不能同等对待。暂停上市股票、没完成股改的非流通股、股权激励限售股、被退市提示股等股票，是不能作为场内质押标的物的，场外质押目前没有这样的禁止规定。场内质押期限一般不超过三年，场外质押没有明确要求。场内质押，质押股票可在市场上直接抛售，而场外质押则需通过司法途径处置，并需要出质人的配合。现实中，就有客户买股票质押融资，再买股票不断循环的情况。对于这样的融资用途和操作方式，银行至少在内部制度上要有所规范。
今年以来，股权质押成为悬在不少上市公司股东头上的利剑。为应对爆仓危机，中国证券报报道，一些上市公司大股东或实控人开始积极寻找标的，冀望通过并购重组以停牌、刺激股价的方式破局。对于不少股权质押面临爆仓的大股东来说，在目前的监管环境下，纯粹为炒作股价的并购重组将面临较高的失败风险。近期多家上市公司宣布重组失败，而后股价大幅下挫导致大股东或实控人质押股份触及平仓线，就是最好的佐证。
瞿丹鸣律师总结：
由此可见，为了更好地开展股权质押业务，应根据不同质押物、质押方式和业务结构，制定相应的业务制度和操作流程，规定不同的风险评估标准。这样的制度，是由各金融机构自行制定，还是由监管机构作为政策来制定，这是当前的一大问题。
