2017年12月22日，鄭商所蘋果期貨掛牌上市，這是全球首個鮮果類期貨品種，實現了蘋果產業與金融市場的對接，意義重大。那麼經過將近一年的市場發展，蘋果期貨進展如何呢？期貨對蘋果產業又有哪些影響呢？是否出現了新的挑戰和機遇？

蘋果產業發展現狀、問題和趨勢

從四個“量”把握蘋果產業現狀，即：產量、加工量、貿易量、進出口量。

一、產量及其分佈

2016年世界蘋果面積、產量分別是6600萬畝、7700萬噸，中國蘋果面積和產量分別是3486萬畝、4388萬噸，均佔世界的56%。

全國蘋果總量

中國蘋果區域分佈

中國各省產量佔比

截止2017年，陝西水果總面積1987萬畝、產量1801萬噸。其中蘋果面積1088萬畝，產量1154萬噸，約佔全國的1/4，世界的1/7。

二、加工量及其分佈

蘋果消費結構及鮮蘋果消費量與加工量的走勢

加工企業——陝西海升

陝西海升是全球最大的濃縮蘋果汁生產企業，2017年海升加工濃縮蘋果汁 12.44萬噸。

加工企業——陝西恆通

2017年恆通加工濃縮蘋果汁11.53萬噸。

其他陝西加工企業

2017年全省濃縮蘋果汁加工能力2145噸/小時，實際加工成品 34.12萬噸。

三、貿易量及其分佈

陝西蘋果貿易量爲650-680萬噸。

蘋果批發價格

近十年來，陝西蘋果是所有農副產品中市場價格最爲穩定的產品。

四、進出口量

中國蘋果進出口量變化

出口量

2017年中國繼續保持蘋果第一大出口國，出口量133萬噸，出口額14.6億美元。

進口量

2017年我國鮮蘋果進口總體保持平穩，進口量6.8萬噸，出口額1.1億美元。

從三個“矛盾”，五個”常態”把握產業問題。

三大問題：

規模擴張與管理水平落後並存，價格升高的預期與蘋果品質下降並存，市場風險與自然風險並存。

五個常態：

供大於求爲近年發展的常態，好的不多與多的不好成爲常態，價格波動頻率增大成爲常態，產業風險轉移手段多樣化成爲常態，提高競爭力成爲常態。

從六個“字”把握產業趨勢，即：前伸、中加、後延。

期貨對蘋果產業的影響

一、國家爲什麼要上蘋果期貨？

蘋果期貨於2017年12月22日在鄭州商品交易所掛牌上市，這是全球首個鮮果期貨品種在我國掛牌上市。

蘋果期貨研發歷程

蘋果期貨於2016年12月在證監會指導下開始研發，2017年6月申請立項，當年12月22號上市交易。國家在短短一年時間內就能讓蘋果期貨上市交易（號稱中國最快上市的期貨品種），這是爲什麼呢？

核心在於通過金融手段的正確引領，實現好蘋果賣好價格，提高果農收入，實現精準扶貧，打好扶貧攻堅戰。通過價格引領，淘汰老舊樹種，加快實現農業產業化，產品標準化，完成新舊動能轉換，從蘋果這個市場化程度高的農副產品推演農業供給側改革。把傳統中國農業一向要產量要數量向要優質要優良的方向引導，滿足人民的美好生活需求。

二、蘋果期貨的上市及其不俗表現

近期，蘋果成爲期貨市場中最引人注目的品種之一。

蘋果指數

自蘋果期貨上市以來，先是2、3月份，由於大家對紙加膜質量標準理解的不同導致瘋狂打壓果價，今年4月初，蘋果期貨一度跌至5800元/噸，相當於每斤2.9元，低於現貨價格，市場情緒相當悲觀。恰逢4月6日席捲黃土高原的極端霜凍天氣，蘋果遭遇了五十年不遇的凍害大減產，造就了蘋果期貨市場至少十年難遇的大行情，隨後引發了投資者的參與熱情和社會各界的高度關注。蘋果主力合約1810期貨價格從3月30日6482元的收盤價，到5月15日逼近9000元大關，短短一個半月期間，累計漲幅高達38.75%。

蘋果期貨價格

與此同時，交易熱度也開始不斷升溫。單是5月15日，蘋果1810期貨的成交額高達2528億元，秒殺當天滬深兩市各自成交額1629.9億和2151.2億元。當日蘋果期貨交易量達到460萬手（4600萬噸），約相當於全球全年作物產量的一半。

2018年5月16日，蘋果期交易量：627萬手，相當於6270萬噸，接近全球蘋果的總量。

蘋果期貨全球交割第一單在陝西省白水縣盛隆果業有限責任公司交割庫產生。

三、期貨的基本知識

期貨是由交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。簡單地說就是一張標準化的合約，合約中的條款都是事先約定的，變數只有一個——價格。期貨交易實質上就是標準化期貨合約的買賣。

期貨與股票的異同

相同點

期貨與股票投資在交易方式、交易手段，分析方法等方面都存在很多共同的地方，股票投資者的確比較容易接受期貨這種投資工具。比如股民所熟悉的技術分析方法在期貨領域運用非常廣泛，K線圖、波浪理論、移動平均線以及技術指標應用於股票或期貨是大致相同的。

資金安全性：期貨與股票都是交由銀行進行第三方託管，資金安全透明。

不同點

盈利模式不同： 在交易制度方面，期貨買賣比股票交易有更多的優點。首先，期貨交易有做空機制。而股票只能先買後賣，單線作戰。股票價格下跌投資者只能接受損失或離場觀望。而期貨交易的雙向交易制度則提供更多的市場機會。你預測期貨價格會上漲，可以做多；你判斷價格會下跌，你可以做空。只要你預測準確，做對方向，不論牛市熊市，都有獲利機會。

交易的保證金不同： 期貨是保證金交易；股票是全額交易。

交易時間不同： 期貨是6小時交易，股票是4小時交易。

時間制約不同： 股票交易無時間限制，如果被套可以長期持倉，而期貨必須到期交割，否則交易所將強行平倉或以實物交割。

交割日期不同： 期貨只能特定月份的特定日期交割，股票無交割功能。

期貨的功能

1）價格發現：放量、做大

在國內蘋果現貨市場，由於蘋果通貨的標準不明確，加上貿易商等隨時根據市場發展態勢浮動變化蘋果標準，這令蘋果現貨價格波動較大，不同產區菜果價格存在較大差異，令市場很難尋找到一個權威的價格風向標。蘋果期貨行情將成爲全國最權威的價格。

2）轉移風險：產業拓展、持續發展

3）資本滲透：優化產能 提高素養

4）轉型升級：提高競爭力 產業引領

蘋果期貨爲蘋果（除商品屬性外）又附加了金融屬性。由於期貨對大宗商品交割標準的制定和統一，在不久的將來，會引導蘋果種植工業化，銷售品牌化，交易金融化。

果業從業者發生了變化，僅從果商角度來說，以後服務的對象從“服務市場”短期變成了“服務市場+服務投資者”，長期變爲服務資本啦。

四、期貨對蘋果產業的影響

一)對蘋果價格的影響

不同產區菜果價格存在較大差異，令市場很難尋找到一個權威的價格風向標。蘋果期貨行情將成爲全國最權威的價格。

二)對蘋果質量的影響

交割細則

蘋果期貨爲蘋果產業樹立了新“標杆”！同村果農各賣各價、貿易商各收各價是當前蘋果市場的貿易現狀。三門峽二仙坡綠色果業有限公司是蘋果期貨的交割倉，該公司總經理趙躍文表示，蘋果現貨市場缺乏“標準樣本”，各家公司對蘋果質量的評價標準看法不一，蘋果質量不穩定、價格沒有明確參考依據，這不僅給行業貿易帶來了很多不便，也給實現穩定經營帶來了挑戰。而以《蘋果國標》爲基礎設計的蘋果期貨交割標準，對果形、硬度、甜度等方面做了明確規定，不同於現貨中分類的粗放性和隨意性，對一批貨物的整體性要求較高，爲行業引入了期貨的標準化樣本。

山東朗源股份有限公司副總經理張麗娜在接受採訪時也表示，產品的標準化指標對於產業鏈各個環節來說就像一個“標杆”，產業各主體都可以朝着這個來靠攏，儘可能實現標準化產品，也有利推動產業健康發展。期貨交割品作爲標準化產品，作爲載體可以對蘋果行業起到“標杆”作用，引導產業進行結構升級。

三)對陝西蘋果產業的影響

蘋果期貨交割細則

全國首批蘋果期貨交割倉庫名單

首批全國共19家，其中：陝西7家、山東5家、河南3家、山西4家，第二批：陝西增設咸陽綠野、富縣誠鑫爲指定蘋果交割倉庫；洛川凱達、wei洛川泉興爲蘋果車船板交割服務機構。

蘋果期貨爲產區帶來了新活力！蘋果期貨近一年時間裏，一些金融機構對蘋果行業的調研和了解程度甚至超過了行業部門和一些現貨企業。在白水、延長、延川等國家級貧困縣，實地調研、洽談合作、合資建庫的投資機構絡繹不絕，延長縣負責果業的副縣長劉玄笑稱，“有時一天要接待三四撥客戶，好久沒這麼熱鬧了”。國元期貨、華信期貨、魯證期貨等金融機構已和延川、白水等部分縣市簽訂了戰略合作協議，幫助當地企業在運用期貨市場、組織交割倉庫培訓、培養金融人才和開展“保險+期貨”業務等一系列事項開展合作，全方位、多層次地服務當地蘋果產業發展。資本的關注，爲當地的蘋果產業發展，爲鄉村戰略的實施注入了新的活力。

蘋果期貨在我省蘋果產業中呈現的幾種形態

一、交割庫企業

倉單業務、套保業務、套利業務

場外期權、期變現、現變期業務

二、從事套利、套期保值業務的現貨商

三、“期貨+保險”

“保險+期貨”模式：是場外期權的一種具體應用模式，由於主要應用於農產品，面對廣大農民，需要藉助保險公司的參與。

四、訂單+期貨+保險”

最後，關於期貨企業要正確識別以下誤區。第一，蘋果期貨不能解決產業發展面臨的所有問題；第二，期貨交割不能解決蘋果銷售問題；第三，套期保值轉化爲套利行爲；第四，不是所有人都能參與期貨；第五，期貨不代表賺錢，迴避風險纔是第一要務。

通常而言，期貨價格大漲的背後，一般都是緣於現貨基本面的支撐，今年蘋果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金和減產因素外，一個很重要的原因是此前符合蘋果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應求的背景下，就出現了蘋果期貨此前“漲不停”的情形。

此前鄭商所對蘋果期貨相關業務規則進行了修訂，改動最引人矚目的是擴大了蘋果交割品範圍，也就是說以往一些不符合交割要求的貨源今後將被納入交割品範圍。隨着規則的變動，蘋果期貨未來還能否延續牛市？

本文整理自第十一屆iFresh亞洲果蔬產業博覽會2018中國果業產銷研大會暨果業合作論壇上的演講。

演講人： 範海龍 陝西省果業管理局副局長

演講主題： 蘋果期貨爲產業打開未來市場