摘要

【券商策略會門票賣6888元！新財富涼涼後 券商找到新財路】11月券商年度策略會陸續開啓。與過往不同，市場上至少有2家券商據稱將開啓參與策略會的收費模式。將於11月27日舉辦策略會的華創證券，給策略會門票明碼標價，票價從3888元的入門價到6888元的“豪華套餐”不等；申萬宏源研究所的策略會只邀請特定級別的客戶，其他人員若要參加則需繳納6000元入場費。

6888元能與5家上市公司做面對面交流。

11月券商年度策略會陸續開啓。與過往不同，市場上至少有2家券商據稱將開啓參與策略會的收費模式。

將於11月27日舉辦策略會的華創證券，給策略會門票明碼標價，票價從3888元的入門價到6888元的“豪華套餐”不等；申萬宏源研究所的策略會只邀請特定級別的客戶，其他人員若要參加則需繳納6000元入場費。

市場對此反應不一，有點贊者亦有調侃者。被訪的多位券商分析師認爲，券商研究所探索收費制模式原因在於新財富評選活動被取消，券商分析師不再需要通過策略會拉票、賺名氣；在後新財富時代注重對核心客戶的服務成爲券商研究所的工作重心。未來將會有更多券商研究所加入到收費制的模式中，但也不乏有券商研究所偏重注重市場的廣泛影響力而依舊不收費。

從3888元到6888元

將於11月27日舉行的華創策略會，繳納3888元則可聽1天的策略會，並能獲得20多個行業的策略報告；繳納5888元則可與5家上市公司面對面交流；繳納6888元則可獲得前述的所有服務。

原華創證券研究所固收部門的一名債券分析師(現已辭職)對第一財經表示，他所在的固收部門過往舉辦的會議從未收過費用。一家大型券商研究所研究員也對第一財經表示，他過去從未聽聞券商研究所舉辦的策略會對門票明碼標價的。

同樣開啓收費模式的還有申萬宏源證券，除特定級別的客戶之外，其他人員若要參加需繳納6000元。

市場人士對此有不同的看法。對於“華創證券研究 5888元則可與5家上市公司面對面交流”， 有人表示讚賞：“制度創新挺不錯， 1家1000多元比上門調研成本實惠多了，而且人家高管還肯和你聊。”還有人表示：“收費是順應趨勢。全網都知識付費了，爲什麼策略會不能收門票。”但也有人也些調侃的說道：“花幾千去聽研究員一本正經地胡說八道。”

收費制探路

今年券商策略會有所不同，原因在於新財富評選活動的暫停。

最顯而易見的結果是券商研究所思路有所轉變，更加註重佣金派點。上海一大型券商研究所策略分析師對第一財經表示，新財富時代具有投票資格的投資機構有1000餘家，回顧過去，每到10月份券商分析師就會馬不停蹄的進行路演、開展策略會，爲上榜新財富拉票，參加年度策略會的機構和人員亦是多多益善。但是在新財富評選被按下暫停鍵以後，券商研究所和分析師要“名氣”的訴求沒有以往那麼迫切，不再需要中小投資機構的支持，通過收費能節約券商研究所舉辦會議的人力、物力成本。

與此同時注重對核心客戶的服務成爲券商研究所的工作重心。前述上海大型券商的策略分析師表示，在後新財富時代券商研究所的服務對象將集中於核心客戶，未來公對公事情越來越多，越加純粹，但市場上核心客戶有限勢必引起慘烈的競爭。

這表現在年度策略會上即是傾向於對核心客戶的服務，正如申萬宏源此次的年度策略會僅邀請特定級別的客戶。前述上海券商分析師表示，他們的核心客戶在80家到100家之間，若只限定核心客戶那麼策略會的人數規模顯然會大幅下降。

前述原華創證券研究所固收部門債券分析師表示，券商策略會收費會讓核心客戶的心態有所轉變。若按照以前的模式，以基金公司爲主的券商研究所的正式客戶多有如此感受——既然策略會任何人均可參加，那麼這場策略會不會有重要、私密的信息，否則也不會廣泛邀請公衆參與。定向邀請將會有更多不宜公開的、有價值的消息，會議的質量也將提高。

未來券商研究所是否都將採取收費制，被訪的多數券商研究所人士表示，這應當是券商研究所策略會的大趨勢，未來將會有更多券商研究所加入到這一行列中。但也不乏有券商研究所更加註重市場的廣泛影響力而依舊不收費。

但需要警惕的是，採用收費制的策略會是否能真正讓核心客戶滿意？一傢俬募機構二級市場研究員告訴第一財經：“好的研究服務就應當收費，這能更充分體現研究的價值、促進買方需求與賣方服務達成一致。但我對券商研究所的策略會質量並不樂觀，所以不會去參加，如今收費則更不會參加。”

前述大型券商研究所曾開會，全所達成的共識是從長週期看只有研究質量的提升纔是決勝的關鍵，研究是否做得好、市場是否看得準、薦股是否準確是決勝之道。

（文章來源：第一財經）

(責任編輯：DF142)