「独家分析」收购主体增加商品豆缓慢上涨

截至11月11日，黑龙江过4.0筛商品豆集中报价3500～3600元/吨，平均价3550元/吨，塔豆装车报价3600～3700元/吨，平均出货价3650元/吨。其中，克东地区贸易商反映，“东升一号”大豆毛粮收购价为3900元/吨，绥化海北毛粮大豆收购价3600元/吨，属于专用或高蛋白大豆；而油用大豆收购价为3000～3400元/吨。

大连期货大豆价格大幅下跌，并未拖累现货大豆价格。现货大豆价格总体平稳运行的主要原因是临储大豆纷纷开库收购，收购价为3700元/吨，对商品大豆价格形成有力支撑。今年大豆种植补贴为每亩320元，大大缓解了农户的资金需求。

目前农民普遍存在惜售心理，成交不多，但临储大豆收购、成交火爆，主要是由于贸易商预存大豆销售给临储库。笔者认为，当前市场收购主体增加，未来商品大豆价格将缓慢上涨。

各路商家涌入

当前临储大豆收购价为3700元/吨。收购标准：国标三等及以上；水分≤13.0%，杂质≤1.0%，完整粒率≥85%，损伤粒率≤8.0%。过4.0筛。其中，嫩江储备库收购标准有所放宽，青豆在6%以内。由于临储收购质量和商品大豆差不多，加上略高于市场价格，与销往南方市场相比，资金回笼快、周期短，受到贸易商普遍追捧，成交火爆。

众所周知，前几年黑龙江大豆价格高于或持平于港口分销大豆，失去了南方油用大豆市场。由于今年早霜，导致青豆大幅增加，同时价格比较低廉，能够有效顺价销售，山东、河北等地商家发现商机，纷至沓来，黑龙江地区收购油用大豆接货价为3300元/吨，运费350元/吨，发到山东价格为3650元/吨，仅比分销大豆高出50元/吨，发回山东直接送给小油厂或油坊，减少二次倒运，与分销大豆价格“分庭抗礼”。如果采用火车运输，相比分销大豆优势明显。

黑龙江本地油厂大豆收购价为3300～3400元/吨，平均收购价3350元/吨，对应豆粕价格3350元/吨、豆油价格5600元/吨，计算压榨利润为218元/吨，加之竞拍临储大豆到厂价为3100元/吨，勾兑加工，盈利大幅增加。目前黑龙江豆粕价格相比外省豆粕价格加上运费优势明显，部分豆粕已经发运到内蒙古赤峰地区销售。

下跌空间有限

目前，黑龙江各地大豆过筛平均收购价为3550元/吨，而11月份进口巴西大豆到港成本均值为3613元/吨，高出国产豆63元/吨，高1.7%；预计12月份进口巴西大豆到港成本均值为3645元/吨，高出国产豆95元/吨，高2.6%；目前港口分销大豆价格为3570元/吨，比黑龙江大豆收购价高出20元/吨，高0.5%；按上周五美豆期货1901合约收盘价886美分/蒲式耳计算，进口巴西大豆到港理论成本为3583元/吨，比黑龙江大豆收购价高出33元/吨，高0.9%；而进口美国大豆成本为3791元/吨，比国产豆高出241元/吨，高6.7%。

由于黑龙江豆粕价格高于或者持平于大豆价格，对本土加工厂来说是暴利，刺激本土油厂增加开工数量。据历史统计，目前商品大豆价格接近10年低点，下跌空间几乎被封杀。预计在未来进口大豆成本逐步增加的情况下，势必拉动商品大豆价格，加之早霜危害，优质大豆大幅减少，后期青黄不接时不排除黑龙江商品大豆高出港口分销豆价格600～800元/吨的可能。由于安徽、河南等地受灾，目前装车价已达4400~4600元/吨，价差已经扩大，鉴于黑龙江商品豆大量上市，短期或震荡上行。