一週看 | 市場有望逐步恢復 結構性機會爲主(11月12日)
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市場有望逐步恢復 結構性機會爲主
考慮到國內經濟狀況回升需要時間以及中美關係走向的不確定性,市場恢復或需要一定時間,展望未來半年,預計市場有望逐步恢復,震盪上行,整體或以結構性機會爲主。國內經濟大概率已經觸底,進一步大幅下行的空間較小。
綜合來看,宏觀經濟有望繼續維持低速增長態勢,金融去槓桿政策將持續,重點關注資金脫虛向實的進展和資本市場改革的實質進展。政策回暖有助於穩定市場情緒,但市場整體大幅向上的條件可能尚不具備,過去2年龍頭溢價、行業間分化程度均明顯加大,選對優勢行業與選對股票同等重要。
市場大概率仍將延續業績增長和估值匹配的邏輯,未來我們將重點關注金融、逆週期、高端製造和消費升級等板塊和主題。
一週股市
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市場震盪調整 量能有所下降
上週市場總體呈現震盪調整態勢,以上證50爲代表的權重指數調整幅度較大,量能也較前一週有所下降,市場日均成交金額3080億元,較前一週減少340億元。從行業上看,綜合、通信、紡織服裝漲幅居前。截至上週五(11月9日)收盤,上證指數收報2598.87點,周跌2.9%;深成指收報7648.55點,周跌2.78%;創業板指收報1322.83點,周跌1.89%。
板塊方面,上週綜合、通信、紡織服裝等表現較好。
概念方面,上週創投類、ST類、進博會等表現較好。
期指方面,截至上週五(11月9日)IF、IH、IC新的主力合升水分別爲2點、0.19點、0.19點。
兩融方面,截至上週五(11月9日)兩市融資餘額7613億元,較11月2日增加22億元。
滬港通方面,上週滬股通合計淨買入44.69億元,滬市港股通淨賣出3.13億元。
深港通方面,上週深股通合計淨買入6.53億元,深市港股通淨賣出3.55億元。
(數據來源:大智慧、Wind資訊)
\n\n\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n 一週債市\n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n \n
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銀行間資金面寬鬆 現券收益率普遍下行
上週央行未進行公開市場7天逆回購操作,也無逆回購到期,上週有4035億元MLF到期,週一央行續作一年期MLF,完全對沖當日到期量。銀行間整體資金面仍較爲寬鬆,現券收益率普遍下行。
上週五R001加權平均利率爲2.03%,較前一週下行43BP;R007加權平均利率爲2.55%,較前一週下行5BP;R014加權平均利率爲2.36%,較前一週下行14BP。一級市場上週共發行利率債18只,短融和中票65只,公司債38只,企業債2只,定向工具8只,計劃發行規模共計約3324.7億。上週五利率債收益率各期限均有所下行。其中,1年期國債下行13BP至2.66%,5年期國債下行5BP至3.27%,10年期國債下行7BP至3.48%。1年期國開債下行9BP至2.79%,5年期國開債下行6BP至3.81%,10年期國開債下行5BP至4.07%;1年期非國開金融債收益率下行7BP至2.85%,5年期非國開金融債收益率下行2BP至3.88%,10年期非國開金融債收益率下行7BP至4.17%。信用債方面,短融、中票及企業債估值收益率普遍下行。具體來看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行0.66BP-8.66BP。3年期AAA、AA+及AA評級中票估值收益率平均下行-1.26BP-4.74BP;5年期AAA、AA+及AA評級中票估值收益率平均下行4.45BP-5.45BP。上週3年期AAA、AA+和AA企業債估值收益率平均下行-1.23BP-4.77BP;5年期AAA、AA+及AA企業債估值收益率平均下行4.45BP-5.45BP;7年期AAA、AA+和AA企業債估值收益率平均下行3.58BP。
上週五交易所債市整體上漲,成交量有所回升。上週五上證國債指數收於167.93點,較前一週上漲0.17%,共計成交13.72億元;上證企債指數收於223.57點,較前一週上漲0.14%,共計成交56.40億元;滬公司債指數收於190.48點,較前一週上漲0.12%,共計成交41.79億元。
(數據來源:Wind)
海外市場
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上週歐美股市普漲 道指累漲2.84%
美國市場
截至上週五(11月9日)收盤,
道指跌0.77%,報25989.3點,周漲2.84%;
標普500跌0.92%,報2781.01點,周漲2.13%;
納指跌1.65%,報7406.9點,周漲0.68%。
歐洲市場
截至上週五(11月9日)收盤,
法國CAC40指數跌0.48%報5106.75點,周漲0.09%;
英國富時100指數跌0.49%報7105.34點,周漲0.16%;
德國DAX指數漲0.02%報11529.16點,周漲0.09%。
亞太市場
截至上週五(11月9日)收盤,
韓國綜合指數跌0.3%,報2086.09點,周跌0.5%;
日經225指數跌1.1%,報22250.25點,周漲0.03%;
澳大利亞ASX200指數跌0.1%,報5921.80點,周漲1.2%;
新西蘭NZX50指數漲0.4%,報8931.40點,周漲1.1%;
香港恒生指數收盤跌2.39%報25601.92點,周跌3.34%。
(引自:Wind)
理財錦囊
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延續穩健思路,靈活把握反彈機會
近期,中美貿易問題出現明顯緩和信號;國內方面,中央關於民營經濟、國企競爭中性、資本市場發展、大規模降低稅費等方面表述,有望明顯修復國內政策預期。內外環境的同時好轉,開始推動市場修復前期悲觀預期。但從中期來看,反彈行情的持續性還要受多重因素的影響。
在市場環境尚未明朗之際,對於基金投資,建議依然延續穩健配置的思路,控制倉位。積極型的投資者可以提前佈局,靈活把握可能出現的反彈機會。一方面繼續以綜合性價比高的產品爲核心配置的首選品種;一方面,在可能出現的反彈行情的配置上,可以重點關注宏觀環境、市場制度驅動下,新興板塊的投資機會,比如5G產業鏈等。可結合基金經理的選股能力選擇配置其中產業龍頭、優質公司的績優產品作爲“衛星”資產持有。
此外,目前市場估值處於歷史低位,基金投資者可以選擇具備高性價比優勢的投資機會進行逐步定投。但基於市場的弱勢格局,同樣需要控制倉位。
(引自:中銀國際)
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