ST股集體漲停！有個股已收7個漲停板，又想“炒殼”？

吳玉華 牛仲逸 中國證券報

一到年末，ST股又活躍起來了。

12月3日，兩市延續近期調整態勢，下跌個股數超過2300只。截至午間收盤，上證指數下跌0.11%，深證成指下跌0.27%，創業板指下跌0.73%。值得注意的是，ST概念板塊逆勢崛起，10多隻個股漲停。近20個交易日以來，Wind ST概念指數上漲2.83%，同期上證指數下跌3.97%，深證成指下跌3.61%。

Wind ST概念指數近期走勢圖

資料來源：Wind

ST板塊掀起漲停潮

截至今日午盤，ST板塊掀漲停潮。*ST飛馬、*ST歐浦、ST羅頓、*ST猛獅等多隻個股漲停。

每年歲末年初階段，ST板塊都會十分活躍。2017年以來，隨着新股發行常態化，以及新一輪退市制度改革，市場炒作ST板塊有所降溫，但在2018年年末和今年年初出現了兩波較爲明顯行情。

分析指出，市場年末階段炒作ST板塊，一是由於經歷一年的行情之後，優質品種已累計較大漲幅，指數處於震盪調整期，ST板塊就成爲部分資金偷襲做多的一個選擇。二是基於年報的摘帽預期。而在年初階段，主要在春季躁動行情下，市場整體風險偏好提升，ST板塊個股多有低價低位特徵，因此也受到關注。

資料來源：Wind

在ST板塊中，近期走勢最強的要屬*ST中捷，該股今日上午再度漲停，報收2.13元/股，已經連續收出7個漲停板。

*ST中捷近期走勢圖

資料來源：Wind

在連續6個漲停板之後，公司於11月26日發佈了關於控股股東籌劃控制權變更的停牌公告。

來源：公司公告

不過令人頗感意外的是，昨日晚間公司發佈關於控股股東中止籌劃控制權變更暨股票復牌公告，今日上午該股依然漲停。

來源：公司公告

另一個較爲典型的則是*ST猛獅，今日上午該股再度漲停，報收4.38元/股，已連續收出6個漲停板。

*ST猛獅近期走勢圖

資料來源：Wind

公司11月20日公告稱，本次重大資產重組事項仍在正常推進過程中。

來源：公司公告

有分析人士表示，該股近期持續上漲，不排除有資金博弈公司重組事宜。

*ST仁智、*ST信威等個股近期累計漲幅也較爲顯著。

*ST仁智近期走勢圖

*ST信威近期走勢圖

資料來源：Wind

對於ST股，東北證券研究總監付立春表示，總體而言，ST板塊炒作依然風險不小，ST板塊的投資與公司的基本面、一些重大事項的變化密切相關，對於ST板塊投資的信心還要依靠更多的對公司深入調研、併購重組政策和退市政策的瞭解等。

空炒“殼資源”沒有出路

不過，中證君在此還是要提醒一下，監管層對炒殼依舊嚴監管，空炒“殼資源”沒有出路。

6月29日，中國證監會相關部門負責人就表示，重組新規徵求意見稿出臺以後，也引發了市場很大的關注，有聲音指“借殼政策的鬆綁會讓績差股雞犬升天”，認爲殼公司價值又迴歸了。實際上，完善併購重組並不是放任惡意“炒殼”，從嚴監管下，績差股雞犬升天的情況很難再現。此次修訂的出發點是通過調整相關制度，完善資本市場退出渠道和出清方式，服務於實體經濟的轉型升級，所謂“鼓勵炒殼”的說法完全是誤讀。

這位負責人說，資本市場“有進有出”是大勢所趨，空炒“殼資源”沒有出路，IPO常態化和嚴格執行退市制度是鞏固資本市場健康發展的基礎，這一條主線不會因爲重組制度的完善而發生改變。證監會對於打擊“炒殼”、“養殼”等從嚴監管的基調從來沒有變化。

10月18日，證監會正式發佈《關於修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，自發布之日起施行。《重組辦法》修改後，證監會將繼續完善“全鏈條”監管機制，支持優質資產注入上市公司。同時，將繼續嚴格規範重組上市行爲，持續從嚴監管併購重組“三高”問題，打擊惡意炒殼、內幕交易、操縱市場等違法違規行爲，遏制“忽悠式”重組、盲目跨界重組等亂象，促進上市公司質量提升和資本市場穩定健康發展。

“貓冬”策略應對市場

兩市持續調整，市場主線不明，在這樣的市場環境下，市場賺錢效應較低。

對於當前市場如何應對？中信證券提到，最佳策略是“貓冬”。

中信證券表示，機構資金博弈及贖回導致的被動減倉大概率將持續，“抱團”股短期調整未結束。但市場底線依然明確，2700-2800點是空間上的最佳定投區域。歲末年初最佳策略就是“貓冬”，降低收益預期。建議大類資產層面增配債和黃金，權益上依舊延續對低估值板塊的推薦，包括銀行、地產、基建產業鏈、家電和汽車及零部件，並關注受益外部不確定性提升的黃金和軍工。

安信證券表示，對中長期經濟新舊動能轉換趨勢以及流動性狀態依然抱樂觀預期，當前投資者只是需要等待時機，更好的佈局時機在明年初，不是現在。

安信證券認爲，當前階段的配置需要立足防禦，在兼顧景氣之外，也要在今年表現滯後、估值較低的板塊中尋找邏輯及驗證，同時需要謹防今年強勢板塊在補跌風險。行業重點關注：地產、家電、建築、鋼鐵、建材、保險、銀行等，主題建議關注自主可控、國企改革等。