近期，焦炭主力合约1901以下行为主，虽然焦炭市场中期依然以偏紧格局走势判断。但是，现货下跌基本已成定局，这主要是因为基差所带来的修复预期。

当前，焦炭的期货端和现货端出现背离。先创财经认为，考虑到短时间内钢厂利润下降和环保限产偏向宽松，后市焦化厂的利润还将收紧。同时，黑色系整体走弱，焦炭现货延续上涨的空间已经不大。今年钢材价格处在历年高水平，叠加去年贸易商冬储，开春即亏损，所以，今年贸易商冬储意愿不强。

焦炭产量同比有明显回升，九月份环保限产政策有所放松，这对于焦炭产量的回升有一定助推作用。所以，先创财经预计，后市焦炭价格还将继续走低，焦炭市场供应同比将有所上涨。焦化产业景气度更多取决于钢厂的补库周期，钢厂补库取决于需求，目前看，多数均处在高位，因此不看多短期走势。

对库存高位以及补库预期弱势，先创财经分析，焦炭1901短期反弹不宜追多单，后市应仍有继续下行空间，投资者可以逢高做空为主。短中期依然多留意库存影响供需变化，预计未来一到两个月，整体走势看空。