【智通觀點】

現在回頭看全年的走勢，港股2月份因爲美債收益率走高美股暴跌而大跌一波，4月份中美貿易戰發酵一波，餘韻未平，作爲貿易戰的後續結果匯率問題再來一次。中間疊加去槓桿、基建斷崖式下跌，下半年經濟預期不佳。產業政策方面的民辦教育草案和疫苗問題等，上半年本來能抱團取暖的教育和醫療一殺再殺，本想業績期能有一波機遇，可是碰到的都是雷。好不容易碰到一個經營穩健的萬洲國際，結果碰到了豬瘟黑天鵝，中國光大國際訂單極多，碰到大幅折價供股。……將禍不單行演繹得淋漓盡致。很多時候並不是公司不好，今年各種“天災人禍”也確實太多了,暴雷的方式眼花繚亂。

吐槽完各種利空，如果回過頭來想想，到現在國內的流動性井噴，大基建也被作爲託底經濟的迫不得已之舉，盤點下來，似乎這些利好全部失效了，但智通認爲，只要利好就一定有用，只不過不一定體即時體現，等市場好轉再回頭看看，這些都會出現在各種報告中作爲股價上漲的理由。

短期內的主導因素是匯率（背後是中美貿易戰），最近兩天似乎看到央行越來越明顯對於外匯市場的干預，且中美開始會談也能短期緩解市場擔憂（結果幾乎可以想見）。

官方：“人民幣有貶值基礎但沒有貶值預期”這句話也算是意味深長，這兩日匯率企穩的概率越來越大，市場可能會有所喘息，但9月份幾乎可以確定美國要加息，美元指數破百也是大概率事件。在這之前，或許有一些機會，股價上漲慾望強，有資金實力的個股（不一定是基本面最優），最近會表現較好。

【公司要聞】

1. 東江環保(00895)涉嫌單位行賄問題被立案調查 與現任高管及員工無關聯

2. 雲南水務(06839)中標烏魯木齊甘泉堡固廢綜合處置靜脈產業園PPP項目

3. 平安好醫生(01833)斥9.8億元收購萬家醫療以建立醫療生態系統；與Grab成立合營進軍東南亞在線醫療服務

4. 李氏大藥廠(00950)：Sancuso®獲藥監局批准上市 可用於治療化療患者嘔吐症狀

5. 中升控股(00881)控股股東黃毅和李國強增持202.45萬股

6. 滙豐控股(00005)8月15日斥2.8億港元回購397.8萬股

7. 神州租車(00699)8月16日耗資2602.5萬港元回購406.1萬股

8. 裕元集團(00551)8月16日斥2054.3萬港元回購100萬股

9. 利福國際(01212)8月16日斥1979.5萬港元回購130.85萬股

10. 中國山東高速金融(00412)8月16日耗資999.7萬港元回購5517萬股

11. IGG(00799)8月16日耗資936.9萬港元回購100萬股

12. 華地國際控股(01700)8月16日耗資350.6萬港元回購182萬股

13. 利福中國(02136)8月16日耗資271.9萬港元回購81萬股

【財報速遞】

1. 重慶鋼鐵(01053)上半年扭虧爲盈 歸屬股東淨利潤爲7.62億元

2. 億達中國(03639)2018上半年實現淨利潤4.34億元 同比增長72%

3. 港華燃氣(01083)中期淨利同比增10.15%至6.63億港元 加碼分佈式能源項目

4. 晶苑國際(02232)中期純利微增2%至7050萬美元

5. 香港中旅(00308)中期股東應占溢利微增1.24%至3.79億港元 中期息每股3港仙

6. 紫光控股(00365)預計中期業績由盈轉虧

7. 中國太保(02601)：太平洋人壽前7月原保費收入同比增13.7%至1409.56億元

8. 四川成渝高速(00107)7月通行費總收入同比減少5.28%至2.93億元

【行業信息】

1. 【本週國常會：要求確保經濟運行在合理區間 進一步落實好減稅降費措施】國務院總理李克強8月16日主持召開國務院常務會議，部署以改革舉措破除民間投資和民營經濟發展障礙，激發經濟活力和動力。會議指出，今年以來我國經濟總體穩中向好，下半年必須加大改革開放力度，進一步激發市場活力，針對苗頭性傾向性問題精準施策、預調微調，確保經濟運行在合理區間。要求堅持基本經濟制度和“兩個毫不動搖”，一是下更大力氣降低民間資本進入重點領域的門檻。聚焦補短板、擴內需、穩就業，在環保、交通能源、社會事業等方面，向民間資本集中推介一大批商業潛力大、投資回報機制明確的項目，積極支持民間資本控股。二是取消和減少阻礙民間投資進入養老、醫療等領域的附加條件。三是進一步落實好減稅降費措施，尤其是營改增等減稅措施要抓緊到位。

2. 【消息人士稱央行限制自貿區商業銀行向境外存/拆放人民幣 提高做空成本】兩位消息人士週四透露，中國央行上海總部今日通知，鑑於近期離岸人民幣價格波動較大，即日起，上海自貿區分賬覈算單元（簡稱FTU）的三個淨流出公式暫不執行，各銀行不得通過同業往來賬戶向境外存放或拆放人民幣資金，同時不得影響實體經濟真實的跨境資金收付需求。一消息人士表示，此舉意在收緊離岸人民幣流動性，增加做空的成本。

3. 【香港金管局：隨時準備調動1萬億港元流動性】香港金管局總裁陳德霖稱，資金流出港元是要由於近期港美息差再度擴大，令套息交易增加。過去多年有約1萬億港元的資金大量流入，現時資金流出港元，是香港利率正常化的必經過程，亦是聯繫匯率制度下的正常運作。隨時準備通過調總額達1萬億港元的外匯基金票據的發行量以提供額外流動性，應對資金可能出現急劇外流的情況。

4. 【中鐵總要求復興號採購價再降7% 或將低於和諧號】從中國鐵路總公司多人士處確認，中鐵總日前要求中國中車股份有限公司下調復興號動車組採購價格，降幅爲7%。據瞭解，2017年復興號採購價格位於每列1.70億-1.72億元區間，如果此次降價幅度最終被落實，復興號價格將定格在1.6億元/列左右。

5. 【住建部：1-7月全國棚戶區改造開工超過400萬套】住建部消息，《政府工作報告》明確，2018年全國棚改新開工580萬套。1-7月，已開工407萬套，佔年度目標任務的70%，完成投資9900多億元。

6. 【發改委：1-7月新能源汽車、工業機器人產量增長68.6%和21%】發改委表示，創新驅動發展勢頭不斷增強。新產業增速加快，增速明顯高於規模以上工業整體水平。適應消費和產品升級的新產品增長較快。1-7月新能源汽車、工業機器人產量分別增長68.6%和21%。

7. 【發改委：1-7月退出煤炭產能8000萬噸左右 完成全年任務50%以上】發改委表示，2018年，鋼鐵、煤炭、煤電等行業化解過剩產能工作積極有序推進。1-7月，退出煤炭產能8000萬噸左右，完成全年任務1.5億噸的50%以上；壓減粗鋼產能2470萬噸，完成全年任務3000萬噸的80%以上，去產能推動鋼鐵、煤炭、煤電等行業產能利用率明顯提升，供求關係顯著改善，企業效率持續向好。上半年，鋼鐵、煤炭、電力行業規模以上企業利潤率分別增長93.4%、18.4%和28.1%。

8. 【發改委：前7個月全社會用電量3.88萬億千瓦時 同比增長9%】發改委表示，1-7月全國全社會用電量3.88萬億千瓦時，同比增長9%，增速較去年同期提高2.1個百分點。其中一產、二產、三產和居民生活用電量同比分別增長10%、7%、14.2%和13.6%。7月當月，除東北電網外，華北、華東、華中、西南、西北、南方6個區域電網負荷創歷史新高，當月全社會用電量同比增長6.8%。

【資金流向】

上一交易日

港股通（滬）每日額度420億元剩餘435.29億元，佔比103.6%；

港股通（深）每日額度420億元剩餘430.93億元，佔比102.6%。

【主要股東增減持】

工商銀行(01398)於8月14日獲Ping An Asset Management Co. Ltd.增持5495萬股，最新持股數目約78.23億股。

太平洋航運(02343)於8月10日獲摩根大通增持2519萬股，最新持股數目約2.33億股。

中國鐵建(01186)於8月10日獲摩根大通增持814萬股，最新持股數目約1.68億股。

陽光油砂(02012)於8月15日獲孫國平增持109萬股，最新持股數目約20.22億股。

中國石油股份(00857)於8月10日被摩根大通減持3391萬股，最新持股數目約14.57億股。

鞍鋼股份(00347)於8月13日被摩根大通減持754萬股，最新持股數目約1.12億股。

中國交通建設(01800)於8月13日被摩根大通減持315萬股，最新持股數目約2.63億股。

味千(中國)(00538)於8月13日被Invesco Hong Kong Ltd減持89萬股，最新持股數目約1.08億股。

【大行評級】

大和：創科實業(00669)上半年純利符預期 予“買入”評級

花旗：降易鑫(02858)評級至“中性” 目標價降至2.6元

中金：中鋁(02600)上半年經常性利潤令人失望 降級至“持有”

瑞信：華潤電力(00836)純利略優預期 維持“跑贏大市”評級

大摩：潤電(00836)中期純利優預期逾17% 維持“增持”評級

小摩：創科(00669)中期銷售增長20%爲十年最高 維持“增持”評級

里昂：升聯想集團(00992)評級至“買入” 目標價6.68元

【交易鬧鈴】

衍匯亞洲(08210)8月17日招股中。

雲鋒金融(00376)、永利澳門(01128)、華潤燃氣(01193)、麗珠醫藥(01513)、東嶽集團(00189)、華潤啤酒(00291)、莊園牧場(01533)、萬科置業海外(01036)、中車時代電氣(03898)、遠東環球(00830)、深圳高速公路股份(00548)、圓通速遞國際(06123)、海豐國際(01308)、魏橋紡織(02698)、金邦達寶嘉(03315)、新工投資(00666)、亨鑫科技(01085)、新宇環保(00436)、碧生源(00926)、TAI PING CARPET(00146)、浙江世寶(01057)、中國寶豐國際(03966)、大唐環境(01272)、浪潮國際(00596)、復旦張江(01349)、中國奧園(03883)、SOHO中國(00410)、美麗華酒店(00071)、海天能源(01659)、力豐(集團)(00387)、中國金洋(01282)、香港小輪(集團)(00050)、仁恆實業控股(03628)、檳傑科達(01665)、太睿國際控股(01010)、星星地產(01560)、亞洲能源物流(00351)、滇池水務(03768)、鳳凰衛視(02008)、龍記集團(00255)、濱海投資(02886)、新灃集團(01223)、中國核能科技(00611)、順豪控股(00253)、順豪物業(00219)、永旺(00984)、華大酒店(00201)、核心經濟投資(00339)、ASIA SATELLITE(01135)、路勁(01098)、川河集團(00281)、諾奇(01353)、WAI KEE HOLD(00610)、上海集優(02345)、利基控股(00240)、天安(00028)8月17日公佈業績。

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