11月14日，腾讯如期发布了3季度报表，营收为806亿元，同比增长24%，环比增加9%；净利润为233.3亿元，同比增长30%，环比增长31%。

如果光看数字，你会觉得这报表已经非常不错了，和阿里比起来也不遑多让，继续在保持增长嘛，但其实要我说，发布了这份报表后，可能马化腾睡不着觉。

一、增速再次放缓，已经连续3个季度在50%以下了

大家会奇怪，不是同比增长24%么？但其实告诉你，一家优势的互联网公司，同比增长要有50%才算优秀，看阿里的不是同比增长54%么？但腾讯从今年一季度以来，就跌破了50%，现在变成了24%了

这只说明一个问题，腾讯的天花板似乎快要到了，如果打不破天花板，腾讯的未来就看得见，这是一个互联网公司最可怕的地方。

二、用户见顶，增长乏力

大家看到腾讯公布了旗下QQ/微信的用户数，其中QQ月活跃8.03亿，同比下降4.8%。微信月活跃10.82亿，同比增长10.5%。从这个数字大家可以看出，QQ的用户正在下滑，但微信已见顶，一年多才增长10%，这不是一个高速增长的互联网产品应表现出来的增速。

而腾讯的根基就在QQ和微信，一切流量生意的基础也在QQ和微信，一旦QQ下滑，微信不再增长，想都可以想得到后果。

三、增值业务下滑，游戏收入下滑，其他业务却不足以撑起大场面

3季度，腾讯增值业务收入440.49亿，占比约为54.7%。如果大家关注过腾讯的增值业务，就会明白，这是腾讯最重要的收入来源，在2015年时候占比达到78%。但从2015年开始这个占比就一路向下，现在虽然还增速5%，但已经降至了54.7%，当然你也换一种思路可以理解这是结构更均衡。

但重要的是这部分收入增速下滑了，其他的业务没有跟上来，比如网络广告，比如其他业务增速比不上增值业务的减速，这就麻烦了。

在增值业务之中，手游同比增长了7%，电脑游戏同比下降了15%，总体来看还是下降了4%，可见最重要的游戏也受到了影响。

当然这次也有亮点，那就是腾讯云，这一个季度腾讯云收入同比增长逾一倍，今年3个季度超过了60亿人民币。但相比起阿里云3季度收入56.67亿来说，还是稍显不足。

当然相比起外界之前的预估利润183.9亿，腾讯直接用利润233.3亿怼了回去，但即便如此，这份报表还是暴露出了腾讯目前的问题。

今年是腾讯创办的20周年，这20年，腾讯的成长速度有目共睹，也曾经成为亚洲市值最高的公司，只希望接下来的时间里，腾讯能找到新的发动机，再创辉煌！