ST板块退潮后独角兽迎来春天，伪独角兽神思电子上市三年业绩翻脸比翻书还快。

小山/文

11月15日，前期强势的ST板块领跌，反而独角兽概念股集体高开，神思电子（300479.SZ）、城市传媒（600229.SH）等强势涨停。

14日ST板块资金大面积流出成交额为51.5亿元，15日上午ST板块依然呈现流出成交额为24.8亿元。而独角兽能否成为下一个热点还需观察，独角兽板块选股也需要投资者下真功夫去研究基本面了，毕竟独角兽里也有基本面很不错的企业。

图：ST板块指数

独角兽是什么神兽？

独角兽为神话传说中的一种生物，它稀有而且高贵。美国著名CowboyVenture投资人Aileen Lee在2013年将私募和公开市场的估值超过10亿美元的创业公司做出分类，并将这些公司称为“独角兽”。

2017年12月，胡润研究院发布《2017胡润大中华区独角兽指数》，胡润研究院通过搜集近800家高成长型非上市企业数据，结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超十亿美金的新兴行业优秀企业，筛选出120家独角兽企业，其中北京的独角兽企业数量占45%。

根据胡润研究院数据，上述120家独角兽公司有22家是属于互联网服务、22家公司是电子商务公司、17家是互联网金融公司、10家是文化娱乐公司，还有部分近来较为受关注的大数据与云计算、人工智能、机器人等企业。

按照市值榜单，蚂蚁金服以4000亿人民币的估值位列第一，滴滴出行、小米、新美大分别以3000亿元、2000亿元、2000亿元的估值位列第2名和并列第3名；今日头条、宁德时代、陆金所三家公司均以1000亿的估值并列第5名；大疆以800亿估值位列第6名；口碑、菜鸟网络、京东金融、饿了么均以超过500亿元的估值同时位列第9名。

在上述120家企业的基础上，A股市场上衍生出大量的“独角兽概念股”。其中，“蚂蚁金服概念股”就有20家、“小米概念股”有21家、参股“宁德时代概念股”有12家、“菜鸟网络概念股”有7家。据不完全统计，中国市场中的独角兽公司、独角兽概念股之和超过200家。

伪独角兽神思电子

受独角兽概念股集体爆发，神思电子早间开盘一字板涨停，下面我们来挖一下神思电子的财务报表上是否具备投资价值。

神思电子主营业务为智能身份认证终端和行业应用软件的研发、生产、销售与服务，根据此前公司在互动平台上的表示，公司与上海依图科技于2016年合资成立神思依图(北京)科技有限公司，后者为AI领域的独角兽企业。此外，2017年公司控股股东成立产业基金，参股北京康力优蓝机器人科技有限公司，后者则在年初日参加了“独角兽走进深交所”的路演。因此，市场也将神思电子归为独角兽概念板块。

但神兽的光环并未给神思电子带来业绩的腾飞。神思电子10月23日公布的三季报显示，公司2018年前三季度营业收入2.75亿元，同比增长14.17%；归属于上市公司股东的净利润637万元，同比下降43.91%。基本每股收益0.0393元。

神思电子 四年净利润

神思电子2015年上市至今已有三年，2016年业绩即开始变脸，持续到2018年三季度。

2016年，神思电子营业收入为2.79亿元，较2015年下降近7000万元，归属净利润2060万元，同比更是下滑了50%；2017年，公司营业总收入虽然有所上升，达到3.56亿元，但归属净利润却进一步下降为1741万元，同比下滑16.80%，业绩下滑趋势明显。

人说参考一家公司是否具备投资必须要看上市后三年。而2018年三季度业绩报告显示，神思电子扣非净利润为-129万元，直奔亏损而去。

神思电子2016年初股价为48.56元，跌至今年最低点为10.80元。股价堪称滑铁卢式下跌，若是四季度业绩仍未有明显的改善，股价将会继续大打折扣，此等业绩此等股价真是打了独角兽的脸。按照15日14.51元的股价计算，神思电子市盈率高达197倍，虽然不排除受独角兽概念影响其股价仍有望继续上行，但按照我们的估值模型计算，其合理估值应在10元以下。

众多独角兽概念上市公司中，具备有价值投资的公司也就那么几家。希望投资者谨慎识别公司，勿盲目跟风操作。